Käufer erscheinen am 26. November 2021 früh zu den Black Friday-Verkäufen in Pennsylvania, USA. (Reuters Photo: Rachel Wisniewski, File)
Zuerst wurde es nicht einmal als registriert eine Bedrohung. Dann schien es ein vorübergehendes Ärgernis zu sein.
Nun blinkt die Inflation für die politischen Entscheidungsträger der Federal Reserve rot – und versetzt den Amerikanern auf dem Gebrauchtwagenplatz, im Supermarkt, an der Tankstelle, in der Autovermietung einen Aufkleberschock.
Am Mittwoch berichtete das Arbeitsministerium, dass die Verbraucherpreise im Dezember um 7 % gestiegen sindverglichen mit 12 Monaten zuvor – die heißeste Inflation im Jahresvergleich seit Juni 1982. Ohne die volatilen Energie- und Lebensmittelpreise stieg die sogenannte „Kern“-Inflation im vergangenen Jahr um 5,5 %, das schnellste derartige Tempo seit 1991.
https://images.indianexpress.com/2020/08/1×1.pngDie Speckpreise sind im Vergleich zum Vorjahr um fast 19 % gestiegen, die Preise für Herrenmäntel und -anzüge um fast 11 % und die Wohn- und Esszimmermöbel um mehr als 17 %. . Das Mieten eines Autos kostet Sie im Durchschnitt 36 % mehr als im Dezember 2020.
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„Die Preise steigen allgemein in der gesamten Wirtschaft, und die Federal Reserve wurde vom Ausmaß der Inflation überrascht“, sagte Gus Faucher, Chefökonom bei PNC Financial.
Es sollte nicht so sein – nicht mit der Coronavirus-Pandemie, die die Menschen zu Hause festhält und ab März 2020 eine verheerende Rezession auslöst. Vor kaum mehr als einem Jahr hatte die Fed prognostiziert, dass die Verbraucherpreise nur etwa 2021 enden würden 1,8 % höher als ein Jahr zuvor, sogar unter dem jährlichen Inflationsziel von 2 %.
Doch nachdem sie jahrzehntelang ein wirtschaftlicher Nachgedanke war, hat sich die hohe Inflation im vergangenen Jahr mit erstaunlicher Geschwindigkeit wieder behauptet. Im Februar 2021 lag der Verbraucherpreisindex des Arbeitsministeriums nur 1,7 % über dem Vorjahreswert. Von da an beschleunigten sich die Preissteigerungen im Jahresvergleich stetig – 2,6 % im März, 4,2 % im April, 4,9 % im Mai, 5,3 % im Juni. Im Oktober waren es 6,2 %, im November 6,8 %.
Zunächst bezeichneten Fed-Vorsitzender Jerome Powell und andere höhere Verbraucherpreise als lediglich ein „vorübergehendes“ Problem – hauptsächlich das Ergebnis von Lieferverzögerungen und vorübergehendem Mangel an Vorräten und Arbeitskräften, da sich die Wirtschaft viel schneller von der Pandemie-Rezession erholte, als irgendjemand erwartet hatte .
Nun erwarten viele Ökonomen, dass die Verbraucherinflation mindestens in diesem Jahr hoch bleiben wird, wobei die Nachfrage das Angebot in zahlreichen Bereichen der Wirtschaft übersteigen wird.
Und die Fed hat ihren Kurs radikal geändert. Noch im September waren die politischen Entscheidungsträger der Fed uneins darüber, ob sie die Zinsen in diesem Jahr auch nur einmal anheben sollten. Aber letzten Monat signalisierte die Zentralbank, dass sie erwartet, ihren kurzfristigen Referenzzinssatz, der jetzt nahe Null liegt, in diesem Jahr dreimal anzuheben, um die Inflation zu unterdrücken. Und viele Privatökonomen erwarten bis zu vier Zinserhöhungen der Fed im Jahr 2022.
„Wenn wir die Zinsen im Laufe der Zeit weiter erhöhen müssen“, sagte Powell am Dienstag vor dem Bankenausschuss des Senats, „werden wir das tun.“< /p> Best of Explained
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Was hat den Anstieg der Inflation verursacht?
Ein Großteil des Anstiegs ist tatsächlich eine Folge gesunder wirtschaftlicher Trends. Als die Pandemie im Frühjahr 2020 die Wirtschaft lahmlegte und Lockdowns einsetzten, Geschäfte schlossen oder Arbeitszeiten verkürzten und Verbraucher aus Gesundheitsgründen zu Hause blieben, strichen Arbeitgeber atemberaubende 22 Millionen Arbeitsplätze. Die Wirtschaftsleistung ist im April-Juni-Quartal des letzten Jahres mit einer rekordverdächtigen Jahresrate von 31 % eingebrochen.
Alle machten sich auf mehr Elend gefasst. Unternehmen kürzen Investitionen. Die Aufstockung wurde verschoben. Es folgte eine brutale Rezession.
Doch anstatt in einen langanhaltenden Abschwung zu versinken, erholte sich die Wirtschaft unerwartet rasant, angeheizt durch gewaltige staatliche Hilfsgelder und Notmaßnahmen der Fed, die unter anderem die Zinsen senkte. Bis zum Frühjahr dieses Jahres hatte die Einführung von Impfstoffen die Verbraucher ermutigt, in Restaurants, Bars, Geschäfte und Flughäfen zurückzukehren.
Plötzlich mussten sich die Unternehmen anstrengen, um die Nachfrage zu befriedigen. Sie konnten nicht schnell genug einstellen, um offene Stellen zu besetzen – rekordverdächtige 10,6 Millionen im November – oder genügend Vorräte kaufen, um Kundenaufträge zu erfüllen. Als das Geschäft wieder anzog, konnten Häfen und Güterbahnhöfe den Verkehr nicht mehr bewältigen. Globale Lieferketten verwickelten sich.
Die Kosten stiegen. Und die Unternehmen stellten fest, dass sie diese höheren Kosten in Form höherer Preise an die Verbraucher weitergeben konnten, von denen viele es geschafft hatten, während der Pandemie eine Menge Ersparnisse zu erzielen.
Aber Kritiker, darunter der ehemalige Finanzminister Lawrence Summers, machten Präsident Joe Bidens 1,9 Billionen US-Dollar schweres Coronavirus-Hilfspaket mit seinen Schecks in Höhe von 1.400 US-Dollar für die meisten Haushalte teilweise dafür verantwortlich, dass eine Wirtschaft überhitzt wurde, die bereits von selbst brutzelte.
Die Die Fed und die Bundesregierung hatten eine quälend langsame Erholung wie die nach der Großen Rezession von 2007-2009 befürchtet.
„Rückblickend war es mehr als nötig“, sagte Ellen Gaske, Ökonomin bei PGIM Fixed Income. „Ich zeige mit dem Finger sehr stark auf die Natur der Fiskalpolitik zu diesem Zeitpunkt. Es war nicht nur die Größe der (Hilfs-)Pakete, sondern diese direkten Barzahlungen an die Haushalte erhöhten die Kaufkraft sehr direkt. Und als Sie das gegen die Versorgungsunterbrechungen wegen Covid hochgedrängt haben, war das Druckventil eine höhere Inflation.''
Die Inflation ist während der Erholung von der Pandemie sprunghaft angestiegen Rezession, da die Amerikaner ihre Ausgaben für Gegenstände wie Autos, Möbel und Haushaltsgeräte erhöht haben. (AP Photo/Stephen B. Morton)
Wie lange wird sie anhalten?
Die erhöhte Verbraucherpreisinflation wird wahrscheinlich so lange anhalten, wie Unternehmen Schwierigkeiten haben, mit der Nachfrage der Verbraucher nach Waren und Dienstleistungen Schritt zu halten. Ein sich erholender Arbeitsmarkt – Arbeitgeber haben im vergangenen Jahr eine Rekordzahl von 6,4 Millionen Arbeitsplätzen geschaffen – bedeutet, dass viele Amerikaner weiterhin für alles, von Gartenmöbeln bis hin zu Elektronik, protzen können.
Viele Ökonomen gehen davon aus, dass die Inflation in diesem Jahr deutlich über dem Ziel der Fed von 2 % bleibt. Aber Erleichterung durch höhere Preise könnte kommen. Blockierte Lieferketten zeigen zumindest in einigen Branchen erste Anzeichen einer Besserung. Der scharfe Schwenk der Fed weg von der Politik des leichten Geldes hin zu einer restriktiveren, antiinflationären Politik könnte die Wirtschaft bremsen und die Verbrauchernachfrage verringern. Es wird keine Wiederholung der letztjährigen Covid-Hilfsschecks aus Washington geben.
Die Inflation selbst frisst die Kaufkraft der Haushalte und könnte einige Verbraucher dazu zwingen, ihre Ausgaben zu kürzen.
„Ich gehe davon aus, dass es sich bis zur zweiten Hälfte dieses Jahres weitgehend von selbst lösen wird“, sagte Gaske von PGIM. „Wenn die Versorgung wieder online geht, denke ich, dass einige dieser Belastungen gemildert werden.“
Covids hochgradig übertragbare Omicron-Variante könnte die Aussichten trüben – entweder durch Ausbrüche, die Fabriken und Häfen zur Schließung zwingen, und dadurch Lieferketten noch mehr zu unterbrechen oder Menschen zu Hause zu halten und die Nachfrage nach Waren zu reduzieren.
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Wie wirken sich höhere Preise auf die Verbraucher aus?
Ein starker Arbeitsmarkt lässt die Löhne steigen, allerdings nicht genug, um die höheren Preise auszugleichen. Das Arbeitsministerium sagt, dass die Stundenlöhne aller Beschäftigten im Privatsektor im November gegenüber dem Vorjahr um 1,7 % gesunken sind, nachdem höhere Verbraucherpreise berücksichtigt wurden. Aber es gibt Ausnahmen: Nach der Inflation stiegen die Löhne für Hotelangestellte um fast 14 % und für Restaurantangestellte um 7 %.
Die Parteipolitik prägt auch die Art und Weise, wie die Amerikaner die Inflationsgefahr sehen. Mit einem Demokraten im Weißen Haus sagten die Republikaner fast dreimal häufiger als die Demokraten (47 % gegenüber 16 %), dass sich die Inflation im vergangenen Monat negativ auf ihre persönlichen Finanzen ausgewirkt habe, so eine Verbraucherumfrage der University of Washington Michigan.
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