Den amerikanske sentralbanken
Den amerikanske sentralbanken sa onsdag at den vil avkorte sin ekstraordinære politiske støtte for den amerikanske økonomien raskere enn forutsatt og understreket planlegger å heve renten tre ganger neste år. Midt i økende inflasjon og avtagende arbeidsledighet sa Fed-leder Jerome Powell at den amerikanske økonomien vokser i et “robust tempo”, selv om den “står overfor risiko” fra Covid-19-pandemien. Men med inflasjonen som sannsynligvis vil vedvare lenger enn Fed tidligere hadde anslått, sa Powell at sentralbanken måtte møte trusselen om løpende priser for å hjelpe økonomien med å opprettholde veksten.
De nye anslagene blir sett på som et definitivt grep for å fremskynde reverseringen av sentralbankens ekspansive pengepolitikk som ble satt i gang tidlig i 2020 for å gi næring til den amerikanske økonomien midt i Covid-19-utbruddet. En del av denne støtten var i form av et ekstraordinært obligasjonskjøpsprogram, som hadde til hensikt å få ned langsiktige renter og katalysere større låneopptak og forbruk hos både forbrukere og bedrifter. Det er denne planen som nå avvikles, om enn i raskere takt. Ved siden av obligasjonskjøpsprogrammet hadde Fed også kuttet fondets målrente til null. En raskere avvikling av obligasjonskjøpsprogrammet betyr også at renteøkninger i USA sannsynligvis er tidligere enn forventet.
Les også |Amerikansk inflasjon og dens innvirkning på India
Kunngjøringen og tidspunktet
strong>
https://images.indianexpress.com/2020/08/1×1.png
Feds kunngjøring kommer midt i kritikken om at den amerikanske sentralbanken har falt bak inflasjonskurven. Sent i forrige måned rapporterte det amerikanske arbeidsdepartementet at inflasjonen i detaljhandelen hadde økt til 6,2 prosent i oktober. Onsdagens Fed-kunngjøring blir sett på som et forsøk fra sentralbanken på å vri tilbake narrativet om inflasjonsspørsmålet.
Kunngjøringen betyr i praksis at Fed vil fremskynde nedtrappingen av sine obligasjonskjøp, og trappe ned med 30 milliarder dollar i måneden i stedet for tempoet på 15 milliarder dollar den kunngjorde i november. Dette, ifølge Bloomberg-analytikere, “åpner muligheten for at beslutningstakere kan heve Fed Funds-renten fra det nåværende området på 0% til 0,25% så snart som første halvdel av 2022″ og at de ferske oppdateringene til Feds såkalte “punktplott” prognose for den kortsiktige referanseindeksen viser en median forventning blant beslutningstakere om tre renteøkninger neste år, opp fra mindre enn én anslått i september.
“Økonomien trenger ikke lenger økende mengder politisk støtte,” sa Powell på en pressekonferanse i går. Inflasjonstakten er “ubehagelig høy”, sa han etter slutten av Fed’s siste todagers politiske møte.
Den amerikanske sentralbanken kjøper for tiden 90 milliarder dollar i måneden i obligasjoner, ned fra 120 milliarder dollar i oktober, og har redusert disse kjøpene med 15 milliarder dollar i måneden. Men i januar vil det redusere disse kjøpene med 30 milliarder dollar, til 60 milliarder dollar, og vil være på vei til å avslutte dem helt i mars, sa Powell, ifølge en Reuters-rapport.
Best of Explained
Klikk her for mer
Politiske signaler og innvirkning
Som andre sentralbanker som Reserve Bank of India, som US Fed fører pengepolitikk, påvirker den sysselsetting og inflasjon først og fremst ved å bruke politiske verktøy for å kontrollere tilgjengeligheten og kostnadene for kreditt i økonomien. Feds primære verktøy for pengepolitikk er federal funds-renten, endringer som påvirker andre renter – som igjen påvirker lånekostnadene for husholdninger og bedrifter, så vel som bredere økonomiske forhold. I tillegg ble obligasjonskjøpsprogrammet, også kjent som kvantitative lettelser, satt på plass tidlig i 2020 som et ekstraordinært tiltak for å hjelpe finansmarkedene og økonomien til å motvirke virkningen av pandemien. Dette obligasjonskjøpet er et ukonvensjonelt pengepolitisk verktøy (som også ble brukt under den globale finanskrisen), hvor sentralbanken kjøper langsiktige verdipapirer fra det åpne markedet for å øke pengemengden og stimulere til utlån og investeringer. Å kjøpe disse verdipapirene øker tilgangen på nye penger i økonomien, og ender opp med å dempe rentene, samtidig som det utvider sentralbankens balanse.
Avtrappingen av obligasjonskjøpsplanene signaliserer nå. et trekk mot politikknormalisering og en progressiv reversering av rentebanen i økonomien.
Når renten går opp i en økonomi, blir det dyrere å låne; så husholdninger er da mindre tilbøyelige til å kjøpe varer og tjenester, og bedrifter har et mothold til å låne midler for å utvide, kjøpe utstyr eller investere i nye prosjekter. En påfølgende reduksjon av etterspørselen etter varer og tjenester ender opp med å trykke ned lønninger og andre kostnader, og i sin tur bringe den løpende inflasjonen under kontroll. Selv om koblingene mellom pengepolitikk og inflasjon og sysselsetting ikke er direkte eller umiddelbare, er pengepolitikk en nøkkelfaktor for å takle løpske priser.
Også i Forklart |Algohandel: Sebi-forslag og markedsbekymringer
Innvirkning på EME, inkludert India
Teoretisk sett burde et signal om å heve styringsrentene i USA være negativt for fremvoksende markedsøkonomier, spesielt fra et gjeldsmarkedsperspektiv. Fremvoksende økonomier som India har en tendens til å ha høyere inflasjon og høyere renter enn i utviklede land. Som et resultat har investorer, inkludert utenlandske porteføljeinvestorer, en tendens til å låne i USA til lavere renter i dollar, og investere disse pengene i obligasjoner til land som India i rupi-termer for å tjene en høyere rente.
En renteøkning i USA kan ha en tredelt innvirkning. Når Fed hever styringsrentene, reduseres forskjellen mellom rentene til de to landene, og dermed gjør land som India mindre attraktive for valutabærehandel. Et signal med høy rente fra Fed vil også bety en lavere drivkraft til vekst i USA, noe som kan være negative nyheter for global vekst, spesielt når Kina er under påvirkning av en eiendomskrise. Høyere avkastning i de amerikanske gjeldsmarkedene kan også utløse en avgang i aksjer i fremvoksende markeder, og dempe utenlandske investorers entusiasme. Det er også en potensiell innvirkning på valutamarkedene, som stammer fra utstrømmer av midler.
Nyhetsbrev | Klikk for å få dagens beste forklaringer i innboksen din
Globale aksjer og obligasjonsrenter steg onsdag etter Feds uttalelse. Rupien hadde onsdag falt under nivået 76 per US-dollar ettersom utenlandske fondsutstrømmer intensiverte etter global styrking av US-dollaren i forkant av Fed-møtet.
I India var referanseindeksene for aksjer opp i tidlig handel pr. Torsdag.
- Indian Express-nettstedet har blitt vurdert GREEN for sin troverdighet og pålitelighet av Newsguard, en global tjeneste som vurderer nyhetskilder for deres journalistiske standarder.
