NCD-er er finansielle gjeldsinstrumenter som selskaper bruker for å skaffe mellomlang til langsiktig kapital.
Flere selskaper, inkludert IIFL Home Finance, Indiabulls Housing Finance og Edelweiss Financial Services, har annonsert offentlige emisjoner for å skaffe midler gjennom ikke-konvertible obligasjoner, og tilbyr renter mellom 8,25–9,7 %. I en tid da faste innskuddsrenter er lave enkeltsifrede, ser disse NCD-tilbudene lukrative ut.
For private investorer var ikke-konvertible obligasjoner (NCD) en attraktiv inntektskilde inntil for to år siden. Imidlertid har en bølge av mislighold i finanssektoren de siste tre årene gjort dette til et risikabelt område nå. Investorer kan likevel vurdere å investere i NCD-er etter å ha evaluert utsteders profil.
Best of Explained
Klikk her for mer < p>Hvor stort er NCD-markedet?
https://images.indianexpress.com/2020/08/1×1.png
NCDer er finansielle gjeldsinstrumenter som selskaper bruker for å skaffe mellomlang til langsiktig kapital. Fondsmobilisering gjennom NCDer hadde gått ned de siste to årene av flere årsaker, inkludert virkningen av Covid-19. Selskaper samlet inn 10 587 crore Rs gjennom NCDer fra detaljinvestorer i 2020-21, sammenlignet med Rs 14 984 crore i 2019-20, 36 679 Rs i 2018-19, bare Rs 5,172 crore i 2019- 091 crore i 2019- 091 crore i 2019- 091, 8, 091, 8, 091, 9 ifølge Sebi-data.
Selskaper holdt seg unna markedet mens pandemien raste i 2020. Faktisk har NCD-spørsmål vært på tilbakegang siden 2019 etter sammenbruddet av IL&FS og DHFL-krisen.
De største aktørene i NCD-markedet er boligfinansieringsselskaper, gulllånselskaper og ikke-bankbaserte finansselskaper (NBFCs) som fant det en god vei for fond med rentenedgangen i systemet. Bortsett fra private investorer, investerer også banker, verdipapirfond og forsikringsselskaper i NCDer.
Hva er risikoen på grunn av mislighold?< /strong>
Selv om NCD-er generelt anses som sikre renteinstrumenter, har noen nylige mislighold gjort investorer forsiktige. NCD-er kan enten være sikret av utstederselskapets eiendeler, eller usikret. Enkelte utstedere, med kredittrating under investeringsgrad, hadde tidligere utstedt både en sikret NCD og en annen usikret gjennom samme tilbudsdokument, med ulik kredittvurdering. Risikoen er høy når det gjelder usikrede NCDer, selv om de tilbyr høye renter.
Kredittvurdering av utsteder er en nøkkelfaktor å vurdere før du investerer i en NCD. Mislighold av Reliance Capital Ltd har skapt bekymring blant investorer, med NCD-er verdt 16 260 crore Rs fast i selskapet etter at RBI nylig erstattet det. Av dette er Rs 15.855 crore sikrede NCDer og Rs 1.405 crore usikrede. Når det gjelder DHFL, i henhold til utkastet til resolusjonsplan som ble utgitt i september, skylder den NCD-innehavere (inkludert detaljinvestorer, verdipapirfond og andre) Rs 41.431 crore. Da IL&FS-kollapsen skjedde for tre år siden, satt 25.000 crore Rs fast i selskapet, som ennå ikke har fullført oppløsningsplanen. Hvis en konkurs skjer, har bankene ty til personlige garantier fra arrangører, men NCD-innehavere har ingen.
Alle disse mislighold viser at selv sikrede NCDer ikke er trygge for investorer.
Også i Explained |Rik-fattig-gapet i India
Hva bør detaljinvestorer se etter?
I en tid da bank-FD-er tilbyr renter mellom 5,5–6 % , er det lett for investorer å bli lokket inn i gjeldsinstrumenttilbud 9%.
Det er imidlertid et par ting som investorer må huske på før de sammenligner de to. Mens bankinnskudd på opptil Rs 5 lakh er forsikret gjennom innskuddsforsikring, er de også likvide og investorer kan bryte dem når de trenger midler. Men NCD-er er ikke forsikret, og deres likviditet avhenger av hvor likvid papiret er og markedsdynamikken på det tidspunktet.
Investeringseksperter sier at detaljinvestorer bør følge institusjonelle investorer mens de investerer i papirer fra en utsteder. “De bør se om et verdipapirfond har investert i papirer utstedt av det selskapet, og hvis ikke, bør de vurdere hvorfor MF-er ikke har investert i et papir med høy rente. De bør se på historien til selskapet og dets tidligere utstedelser og bør ikke bare jage avkastning, sa en fondsforvalter. Han sa at investorer må skille mellom papirer fra forskjellige selskaper og at de bør gå for en lavere rentegivende NCD utstedt av et selskap av høy kvalitet i stedet for et høyrentepapir fra et svakere selskap.
Investeringsrådgivere er også forsiktige.
“Investorer bør huske hva som skjedde i fjor på dette området og kun gå for høykvalitets AAA-klassifiserte papirer. Men hvis noen investorer ønsker å gå for høyere avkastning, bør de være klar over risikoen og være klare til å ta den. Investeringer i dem bør ikke overstige 5 % av den totale porteføljen,” sa Surya Bhatia, grunnlegger, AM Unicorn Professional.
Nyhetsbrev | Klikk for å få dagens beste forklaringer i innboksen din
- Indian Express-nettstedet har blitt vurdert GREEN for sin troverdighet og pålitelighet av Newsguard, en global tjeneste som vurderer nyhetskilder for deres journalistiske standarder.
© The Indian Express (P ) Ltd