Medan Bitcoin, världens första kryptovaluta, föddes ur finanskrisen 2008, var det i Indien runt 2015-16 som den digitala valutan började märkas. (Reuters/File)
Regeringens plan för ett lagförslag för att agera mot privata kryptovalutor har återupptagit debatten om den snabbrörliga, mycket volatila sektorn, där politiken hittills inte har lyckats komma ikapp teknologin. Sunday Express möter en rad intressenter – från investerare till myntbytarspelare och regeringen – om vad som kan vara vägen framåt.
Aditya Singhs första seriösa intåg i kryptovalutornas värld skedde efter en misslyckad betalning. Ägaren till ett rekryteringsföretag som han driver tillsammans med sin bror, Singh säger att någon gång under 2015, skulle en av deras europeiska kunder inte betala provisionen och slutade så småningom ta emot samtal.
Förklarat |Digitala valutor och hur de fungerar < p>“När vi äntligen kom fram till kunden gav han oss en möjlighet att betala med Bitcoins. Vi hade våra tvivel men eftersom det inte fanns något annat sätt att få vår provision kom vi överens. Det var då vi insåg att det finns en hel marknad kring Bitcoin och andra kryptovalutor”, säger han och vägrar att avslöja sin investering eller andra personliga detaljer.
https://images.indianexpress.com/2020/08/1×1. png 
Aditya Singh
Ju djupare han grävde, desto mer drogs han av detta decentraliserade finansiella system som fanns utanför regeringars och bankers kontroll. “Jag tittade också på många videor relaterade till kryptovalutor men de var mestadels på engelska och jag insåg att diskussionen på hindi om grunderna saknades i Indien”, säger han och tillägger att han snart började lägga upp videor på YouTube.
Läs också |När Lok Sabha lägger fram kryptonotan, delade experterna sig om tolkningen av “privat kryptovaluta”Idén klickade. Adityas YouTube-kanal, Crypto India, har nu 1,97 lakh prenumeranter och han bjuds rutinmässigt in som en “expert” av nyhetskanaler.
Singhs berättelse speglar andra i Indien, många av dem från Tier 2 och Tier 3 städer, mestadels ambitiösa unga investerare som är glada över möjligheterna med denna nyaste finansiella gräns – från Kanha Mohanty, 24, en ingenjör i Jagatsinghpur, Odisha, vars investeringar i kryptovalutor tjänade honom 30 000 Rs under det senaste året, till den arbetslösa Pankaj Chowdhury, 26, från Howrah, Västbengalen, vars mantra är att “investera bara så mycket du har råd att förlora”.
Pankaj Chowdhury
I avsaknad av ett regelverk eller skyddsnät kan detta intresse för kryptovalutor, mestadels bland förstagångsinvesterare med liten kunskap om vare sig produkterna eller riskerna medför, har fångat beslutsfattares uppmärksamhet. Regeringen har beslutat att lägga fram ett lagförslag under vintersessionen från och med måndag för att förbjuda “alla privata kryptovalutor i Indien” med “vissa undantag”.
För närvarande, även om Indien inte erkänner kryptovalutor som lagligt betalningsmedel, finns det inget förbud mot handel med kryptovalutor.
Intervju |'Vi förespråkade aldrig krypto som lagligt betalningsmedel… men den här tekniken löser verkliga problem': Medordförande i BACC & Grundare och vd för CoinSwitch Kuber
En flyktig investering
Även om det inte finns mycket klarhet om sammansättningen av The Cryptocurrency and Regulation of Official Digital Currency Bill, 2021, den 24 november, ledde möjligheten till ett förbud mot vissa kryptor till panikförsäljning, vilket resulterade i en korrigering på över 20 procent över kryptovalutor listade på indiska börser.
Det är denna volatilitet som kännetecknar kryptovalutor. Om aktiekurser backas upp av ett företags vinster och tillväxt finns det ingen sådan underliggande faktor för kryptopriser, som mestadels drivs av hype och efterfrågan.
Läs också |Kryptovaluta: Hur nålen flyttade från förbud till reglering
Nyligen förlorade investerare miljontals dollar när en ny kryptovaluta inspirerad av Squid Game, den populära Netflix-serien, åkte på en berg-och-dalbana. Dess värde sjönk till nästan noll men inom några dagar handlades det för 38 dollar per token på en börs som heter Pancakeswap. Efter ett par dagar växte tokens värde från 628,33 USD till 2 856,65 USD, men fem minuter senare sjönk den till 0,0007 USD.
Medan Bitcoin, världens första kryptovaluta, föddes ur finanskrisen 2008, i Indien, var det runt 2015-16 som den digitala valutan började märkas. I mars 2020 ändrade Högsta domstolen RBI:s drag att minska penningmängden till kryptobörser, vilket resulterade i en exponentiell ökning av investeringsflöden till kryptotillgångar.
Under ICC T20 World Cup i oktober-november, kryptovalutor översvämmade praktiskt taget salarna.
Källa: Coinmarketcap.com; Obs: Börsvärde och priser från 15:00 IST, 27 november
Ranveer Singhs “kuch toh badlega”-kampanj för kryptohandelsplattformen CoinSwitch Kuber, som sändes upprepade gånger under VM-matcherna, var bland dem som riktade sig till millennials i Tier 2 och Tier 3 städer. Hans hårdförsäljning hängde på låginträdesbarriären för dem som ville investera i krypto, och den enkla transaktionen på en plattform som nu gör anspråk på att vara Indiens största kryptotillgång.
CoinDCX, CoinSwitch Kubers rivaliserande plattform, tog in skådespelaren Ayushmann Khurrana. Flera andra mindre börser anslöt sig också till annonspitchen. Rapporter pekade på de samlade annonsutgifterna från kryptospelare till ackumulerade 50 crore Rs under loppet av detta världsmästerskap.
Samlet hade en oavsiktlig konsekvens: en uppsjö av möten i politiska kretsar och tillsynsmyndigheter som gick in för att mildra påståendena genom utbyten.
Måste läsa |Är kryptomani mer ett symptom än en orsak?
Den 3 november publicerade en paraplygrupp med 13 medlemmar som är en del av kryptovaluta-ekosystemet en annons som sa: “Crores of Indians har investerat över Rs 600 000 crore i kryptotillgångar.” Genom annonsen, gruppen — inklusive Internet and Mobile Association of India, Blockchain & Crypto Assets Council (BACC), kryptobörser och andra – sa att de är angelägna om att följa BACC:s självreglerande uppförandekod och att säkerställa säker tillgång till flera miljoner investerare.
Denna förklaring kom på baksidan av att varningsklockorna höjdes på olika nivåer – inom regeringen, reglerande kretsar och ledare inom investeringsbröderskapet. Hittills, utifrån de första reaktionerna, verkar de inte vara på samma sida.
Läs också |Endast en handfull kryptovalutor kommer att överleva, säger Raghuram Rajan
Medan premiärministerns möte den 13 november på vägen framåt för sektorn efterlyste “progressiva och framåtblickande” steg, har RBI-guvernör Shaktikanta Das uppmanat till försiktighet.
Den 16 november, när han talade vid SBI Banking Conclave, sa han att frågan väcker “allvarlig oro för makroekonomisk och finansiell stabilitet” och att han “ännu inte har sett en seriös, välinformerad diskussion” om det.
< p>RBI har tidigare indikerat att det är “väldigt mycket i spelet”, och gör sig redo att lansera sin egen digitala valuta.
Kapitalmarknadsregulatorn SEBI har dock reservationer mot att reglera kryptovalutor som en finansiell tillgång, medan en parlamentarisk ständiga finanskommitté, som sammanträdde den 15 november, förespråkade reglering av kryptovalutabörser.
Vägen framåt
Det är denna uppfattning – att digitala valutor ska regleras, istället för ett direkt förbud – som successivt vinner inslag.
Nilesh Shah, VD Kotak Mahindra AMC, pratade med The Indian Express vid en Idea Exchange-session. och en deltidsmedlem i PM:s ekonomiska rådgivande råd, förespråkade också detta.
“Jag är inte kvalificerad nog att säga om krypto är ett bedrägeri eller inte… vem vet, det kan bli framtiden och vi är tidiga deltagare. Så varför inte reglera och göra folk medvetna om att detta är högrisk, hög avkastning? Så att i morgon, om det går överstyr, äventyrar det inte många investerare”, sa han.
Ashish Singhal, grundare & VD för CoinSwitch Kuber och BACC medordförande, vars Ranveer Singh-annonser skapade uppståndelse, säger: “Jag tror att det (annonserna) är en av anledningarna till att detta har tagits upp i brådskande fall. Men kryptoindustrin blomstrade redan innan annonserna kom ut, så det är ingen idé att undertrycka en bransch… Vi måste komma ut ur skuggorna… Hur ger vi rätt utbildning till användaren och säkerställer att de förstår risken när de kommer in i den… Så definitivt, riktlinjer och självreglerande organisationer behövs för att fastställa vad som är tillåtet.”
Avinash Shekhar, co-VD för kryptovalutabörsen ZebPay håller med. “Vi väntar på ytterligare information om lagförslaget… Det har tagits många positiva steg av regeringen för att lära sig och förstå krypto och dess inverkan på alla intressenter – investerare, börser, beslutsfattare. Så vi ser fram emot en kryptoproposition som tar hänsyn till alla input från dessa diskussioner, säger han.
Aditya Singh, investeraren och YouTubern, störs inte av rapporter om ett förbud. “Jag känner att alla läser för mycket i lagförslaget. Finansministern har tydligt sagt att vi inte kommer att förbjuda kryptovalutor helt. Crypto har öppnat så många alternativ och har blivit ännu mer relevant efter Covid, när jobben har minskat. För vissa familjer, yeh crypto bhagwan ka roop bankar aa gaya hai (det är en manifestation av Gud), säger han.
- Indian Express-webbplatsen har varit betygsatt GREEN för sin trovärdighet och pålitlighet av Newsguard, en global tjänst som betygsätter nyhetskällor för deras journalistiska standarder.
© The Indian Express (P ) Ltd