President Joe Biden under et besøk i havnen i Baltimore 10. november 2021. (Al Drago/The New York Times)
Skrevet av Jim Tankersley
President Joe Bidens fremste økonomer har fra begynnelsen av hans administrasjon bekymret seg for at økende inflasjon kan hemme økonomiens utvinning fra resesjon, sammen med presidentskapet hans. I fjor vår gjorde Bidens rådgivere en prognosefeil som bidro til å gjøre frykten deres til virkelighet.
Administrasjonstjenestemenn overvurderte hvor raskt amerikanere ville begynne å bruke penger på restauranter og fornøyelsesparker, og de undervurderte hvor mange som ønsket å bestille nye biler og sofaer.
https://images.indianexpress.com/2020/08/1×1.png
Bidens rådgivere, sammen med økonomer og noen forskere, mente at utbredt tilgjengelighet av vaksinasjoner mot koronavirus ville fremskynde tilbakegangen til pre-pandemisk liv, et liv der folk spiste ute og fylte hotellrom for konferanser, bryllup og andre personlige arrangementer.
I stedet bremset fremveksten av deltavarianten av viruset i løpet av sommeren og høsten tilbake til det normale. Amerikanerne ble hjemme, hvor de fortsatte å kjøpe varer på nettet, anstrengte globale forsyningskjeder og sendte prisene på nesten alt i økonomien til himmels.
Toppnyheter akkurat nå
Klikk her for mer
“På grunn av styrken til vår økonomiske oppgang, har amerikanske familier vært i stand til å kjøpe flere produkter,” sa Biden denne måneden i havnen i Baltimore. “Og – men gjett hva? De går ikke ut på middag og lunsj og går på de lokale barene på grunn av COVID. Så hva gjør de? De blir hjemme, de bestiller på nettet, og de kjøper produkter.»
Dette synet er det nærmeste administrasjonen har tilbudt en forklaring på hvorfor Det hvite hus ble overrasket over størrelsen og holdbarheten til en prisøkning som har skadet Bidens meningsmålingstall og satt en del av hans økonomiske agenda i kongressen i fare. Fra administrasjonens perspektiv er ikke problemet at det er for mye penger som skvulper rundt, som republikanere og noen økonomer insisterer på, men at forbrukere kaster en uventet stor sum av disse pengene på et smalt sett med ting å kjøpe.
For å illustrere poenget: Hvis Biden hadde sendt folk reisekuponger eller DoorDash-gavekort for tjenester – i stedet for å gi amerikanere direkte betalinger som en del av redningsplanen hans i mars – noe som aldri var et direkte alternativ – kan inflasjonsbildet se ut annerledes akkurat nå.
Inflasjonen har steget i rike nasjoner det siste året, men den har steget raskere i USA, hvor prisene steg 6,2 % i oktober fra året før. Amerikas inflasjon har delvis blitt forverret av at Biden og hans forgjenger, Donald Trump, har gitt mer finanspolitisk støtte til den amerikanske økonomien enn deres motparter gjorde andre steder, i en tid da forbruksmønsteret endret seg og ikke raskt gikk tilbake til det normale.
FIL- En stengt kafé i Washington 6. august 2021. Koronavirusets motstandskraft bremset amerikanerne tilbake til å bruke på personlige tjenester som servering og turisme. (Alyssa Schukar/The New York Times)
Republikanere, og til og med noen venstreorienterte økonomer som tidligere Obama-administrasjonstjenestemenn Larry Summers og Jason Furman, har lagt skylden på de raske prisøkningene over hele økonomien på hjelpepakken som Biden signerte i vår. De sier at pakkens direkte assistanse til amerikanere, inkludert sjekker på 1400 dollar til enkeltpersoner og forbedrede fordeler for arbeidsledige, førte til mer forbrukernes etterspørsel enn økonomien kunne tåle, og drev prisene til himmels.
Biden satser på at disse kritikkene stort sett er feil – og at Fed ville ta feil av å følge deres råd. Hans medhjelpere sier at overskytende etterspørsel fra forbrukere ikke er driveren for de raskeste prisøkningene Amerika har sett på flere tiår, og at økonomien trenger mer drivstoff, ikke mindre, for å fullføre jobben med å levere lønns- og sysselsettingsgevinster til historisk marginaliserte arbeidere.
Presidenten vil at Fed-leder Jerome Powell, som han gjenutnevnte denne uken for en annen periode, skal slutte seg til ham i denne innsatsen – ved å unngå raske økninger i rentene som kan kvele veksten, og som ikke ville ta opp det Det hvite hus tjenestemenn ser på som den virkelige årsaken til inflasjon: viruset.
“Vi håndterer fortsatt de vanskelige utfordringene og komplikasjonene forårsaket av COVID-19 som driver opp kostnadene for amerikanske familier,” sa Biden mandag i Det hvite hus, da han kunngjorde Powells gjenutnevning og la skylden for inflasjonen ved føttene av gjenoppstått virus.
Mens prisene øker stort sett på tvers av bransjer og sektorer av økonomien, er det et stort gap i inflasjonsratene for fysiske ting folk kjøper og tjenestene de bruker. Konsumprisindeksen for tjenester er opp 3,6 % fra året før. For varige varer er det opp 13,2 %. Og disse varene representerer en mye større andel av USAs forbruk enn de gjorde før covid-19 rammet.
På tampen av pandemien gikk omtrent 31% av amerikanske forbruksutgifter til varer, og resten til tjenester. I september hadde denne andelen steget til rundt 35 %, bare litt ned fra pandemiene. Disse få prosentpoengene utgjorde en enorm forskjell for forsyningskjedene, som plutselig bar rekordhøye nivåer av leker, elektronikk og andre varer fra land til land, og anstrengte seg under belastningen.
Redningsplanen på 1,9 billioner dollar “Justeret etterspørsel, og viktigere for inflasjonshistorien, mye av den etterspørselen spilte seg ut i redusert forbruk av personlige tjenester og økt etterspørsel etter produserte varer,” sa Jared Bernstein, medlem av Det hvite hus Council of Economic Advisers, i en tale denne uken.
FIL Ñ Maskerte shoppere i Brickell City Centre, et kjøpesenter i Miami, 27. april 2021. Amerikanerne flyttet utgiftene sine til varer i stedet for tjenester under pandemien, og har ikke flyttet tilbake så raskt som tjenestemenn i Biden-administrasjonen forventet. (Scott McIntyre/The New York Times)
“Dette, sammen med virkningen av viruset på transportlogistikk, har spilt en rolle i økt prisvekst.”
Powell ga en lignende diagnose i Det hvite hus mandag. “Økonomien ekspanderer i sitt raskeste tempo på mange år, og bærer løftet om en retur til maksimal sysselsetting,” sa han. «Utfordringer og muligheter forblir som alltid. Den enestående gjenåpningen av økonomien, sammen med de fortsatte effektene av pandemien, førte til tilbuds- og etterspørselsubalanser, flaskehalser og inflasjonsutbrudd.»
Bernstein, hans kolleger i Det hvite hus og mange liberale økonomer sier at prisøkningene bør avta innen neste år. Den nåværende kampen, selv om den er smertefull for forbrukerne, er bedre enn et alternativt scenario der ingen redningspakke ble vedtatt og økonomien gikk saktere tilbake i år, sier de.
«Å unngå en dyp resesjon er et stort positivt resultat som må settes i balanse mot inflasjonen vi ser nå. Det er en dyp fornektelse over det, sa J.W. Mason, økonom ved John Jay College of Criminal Justice, City University of New York, som er stipendiat ved det liberale Roosevelt Institute. Han la til, “Jeg tror ikke det er en verden hvor du får vesentlig mindre inflasjon der du heller ikke får betydelig mer økonomisk motgang.”
Denne spenningen har latt tjenestemenn i Det hvite hus forsøke å dempe stigende priser, hovedsakelig ved å prøve å lindre forsyningsproblemer. På våren dannet de en arbeidsgruppe for forsyningskjeden for å takle den fortsatt høye etterspørselen etter produkter, inkludert halvledere (som lammer bilproduksjonen og sendte bilprisene opp), trelast (som økte kostnadene ved å bygge boliger) og mat.< /p>
Administrasjonen har trappet opp denne innsatsen den siste måneden, og kunngjort nye handlinger og utgifter for å redusere etterslep i havner og forsøke å øke hastigheten på den oppklumpede globale strømmen av produkter, som har bidratt til inflasjonsøkninger gjennom store deler av den velstående verden. Tirsdag kunngjorde Biden at han ville frigjøre 50 millioner fat olje fra landets strategiske reserve, i et samordnet trekk med fem andre nasjoner ment å redusere bensinprisene, som har steget etter hvert som sjåførene vender tilbake til veiene de siste månedene.
Tjenestemenn satser også på at inflasjonspresset vil bli lettet av arbeidere som strømmer tilbake til arbeidsmarkedet i løpet av de kommende månedene ettersom de tømmer sparepengene de har bygget fra pandemisk statlig bistand. De ble løftet onsdag da Arbeidsdepartementet rapporterte om nye krav om dagpenger falt dramatisk forrige uke til det laveste nivået på et halvt århundre.
Likevel fortsatte den årlige inflasjonen å stige med det raskeste tempoet på tre tiår, ifølge ferske data utgitt onsdag, med skyhøye energipriser og sterk etterspørsel etter varer og tjenester som presset prisene opp med 5 % i løpet av året gjennom oktober.
Administrasjonen har funnet få store spaker som den raskt kan trekke for å lette fraktforsinkelsene som har bidratt til å presse vareprisen opp. Administrasjonsøkonomer sier at de vurderer alle alternativer for mer handling og fremmer noen nylig fremskritt med å redusere etterslep i havner. Mangelen på spesifikke detaljer – eller til og med flytende ideer fra forretningsgrupper eller andre steder – om hva andre retningslinjer raskt kan rydde opp i forsyningskjeder, er talende. Bidens nylige møte om emnet med ledere fra 14 land på Group of 20-toppmøtet i Roma ga ingen spillskiftende avtaler om handlinger som skal forfølges.
I mellomtiden håper teamet til Biden at Fed vil opprettholde sin tålmodighet med utvinningen, og ikke trekke for raskt tilbake på innsatsen for å fortsette å drive økonomisk vekst. En av grunnene til at Biden valgte Powell for en ny periode, i stedet for å heve Lael Brainard, Fed-guvernøren han valgte å være nestleder, var troen på at Powell – en republikansk utnevnt – har en unik topartisk troverdighet for sine handlinger i en tid da republikanerne hamrer Biden over stigende priser.
“I tider som disse trenger vi stabil, testet, prinsipiell ledelse i Fed,” sa Biden mandag. Han la til, uten utdyping, men med en klar hensikt: “Og vi trenger mennesker med karakter og integritet som kan stole på for å holde fokus på de riktige langsiktige målene for landet vårt – for landet vårt.”
- Indian Express-nettstedet har blitt vurdert GREEN for sin troverdighet og pålitelighet av Newsguard, en global tjeneste som vurderer nyhetskilder for deres journalistiske standarder.
