Pourquoi le retour d'Air India à Tatas pourrait être un exemple de privatisation réussie

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'Qu'il s'agisse d'une compagnie aérienne à service complet ou d'un transporteur à bas prix, le facteur le plus important pour la rentabilité d'une compagnie aérienne est son rendement et l'utilisation de sa flotte. Les avions doivent être en l'air – moins ils sont garés, meilleur est le retour sur capital.

Après un examen attentif des conditions de l'acquisition d'Air India par Tata– une rumeur qui se profile depuis longtemps maintenant – il semble que nous ayons devant nous tous les bons ingrédients pour l'un des efforts de privatisation les plus réussis de l'Inde à ce jour – une qui devrait permettre au transporteur national de créer de la valeur actionnariale en profitant à la fois à ses employés et à ses clients et à l'ensemble de l'écosystème de l'aviation en Inde.

Voici pourquoi je regarde l'avenir de Maharaja avec optimisme.

Le groupe Tata a une riche histoire de auteur de splendides histoires de redressement

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En achetant l'actif seulement après que le gouvernement ait absorbé 80 % de la dette, les poches de Tata ont été laissées suffisamment profondes pour faire à Air India ce qu'elles ont réalisé avec Tisco, Telco et sans doute même les hôtels indiens – transformant toutes ces sociétés en extrêmement des marques à succès et mondialement reconnues destinées aux consommateurs. En effet, Tata Motors est aujourd'hui un constructeur automobile hybride avancé qui possède Jaguar et Land Rover.

Qu'il s'agisse d'une compagnie aérienne à service complet ou d'un transporteur à bas prix, le facteur le plus important pour la rentabilité d'une compagnie aérienne est son rendement et l'utilisation de sa flotte. Les avions doivent être en l'air – moins ils sont stationnés, meilleur est le retour sur capital. Les compagnies aériennes les plus rentables comme Indigo réalisent en moyenne 13,5 heures de vol par avion et par jour. Air India, me disent les initiés de l'industrie, avait du mal à atteindre une moyenne de quatre heures et demie par avion par jour. Imaginez les rendements bas disponibles pour la nouvelle direction.

Explication |Ce que l'accord Air India signifie pour le gouvernement, le groupe Tata

L'efficacité de la gestion de Tata permettra à Air India de mieux exploiter les actifs d'exploitation tels que les routes lucratives vers l'Asie du Sud-Est, l'Amérique latine et l'Australie. Avec de simples améliorations de la cohérence du service, les accords bilatéraux existants d'Air India sont des mines d'or. La clé pour relancer la fortune de la compagnie aérienne pourrait être la synergie entre diverses sociétés du groupe Tata telles que TCS, Taj Sats et Tata Advanced Systems, qui ont une solide expérience au service du secteur aérien dans le monde entier.

Un Air India de haut vol aura un impact positif énorme sur l'ensemble de l'industrie aéronautique. Une fréquentation accrue dans les aéroports, des salons supérieurs pour les passagers des compagnies aériennes en partage de code signifient tous un rendement amélioré pour ceux qui ont investi dans les établissements de restauration et de vente au détail dans les aéroports. En effet, avec des opérations rationalisées et des services de premier ordre, un solide transporteur international en Inde donnera un élan aux grandes villes métropolitaines, et la compagnie aérienne sera en mesure de récupérer certains dollars touristiques des Indiens voyageant à l'étranger sur des transporteurs étrangers actuellement. Comme nous l'avons vu avec Emirates et le Qatar, l'aviation a un effet multiplicateur sur l'économie, et un transporteur national performant peut être un catalyseur majeur de la croissance économique.

En s'engageant à conserver tout le personnel au moins pendant la première année, Tata Group sera en mesure de créer une continuité de service sans faille. En outre, cela envoie un message fort selon lequel la nouvelle direction a la volonté de comprendre l'ADN et la culture d'Air India existants et de créer un environnement dans lequel le personnel sera conservé ou licencié en fonction du mérite. Sûr de dire que ceux qui seront invités à partir se verront offrir des forfaits de retraite volontaire. Cela crée une saine concurrence entre les employés pour fournir un meilleur service et leur donne le filet de sécurité de reconnaître que la nouvelle direction a l'intention d'être juste.

La position de la compagnie aérienne

Avec un intérêt croissant pour l'Asie, Air India devrait bénéficier de la croissance organique du trafic passagers. Et, il y a le pedigree de service et le personnel qualifié et expérimenté d'Air India. Sur les 25 000 employés d'Air India, 10 000 ont pris leur retraite au cours des deux dernières années. Sur les 15 000 autres, environ 6 500 prendront leur retraite au cours des trois prochaines années. Ainsi, au cours des trois prochaines années, les 7 000 travailleurs restants constitueront un nombre raisonnablement sain d'employés permanents. Il y a environ 2 000 pilotes hautement expérimentés, techniciens d'entretien d'aéronefs et autres membres du personnel formés. Ce sont un atout pour aider davantage les Tatas à étendre leur réseau, car ils se concentreront sur l'augmentation de la capacité de leur flotte.

De plus, la capacité de l'aéroport de Mumbai est aujourd'hui de 43 millions de passagers par an. Le nouvel aéroport à venir à Navi Mumbai aura à terme une capacité de plus de 90 millions de passagers par an, ce qui en fera l'un des cinq plus grands aéroports du monde. Cela signifie qu'Air India, la compagnie aérienne indienne avec le plus grand nombre de places de stationnement à Mumbai, a un grand potentiel de croissance par rapport à ses quatre heures et demie actuelles en termes d'utilisation de la flotte uniquement.

Tirer parti des atouts du groupe Tata

Taj SATS – la branche restauration en vol du groupe TATA, est aujourd'hui une coentreprise tripartite entre Singapore Airlines, Indian Hotels and Airports Authority of India. Si les Tatas rachètent l'Airports Authority of India, ils auront beaucoup à gagner d'un rayon clé dans la roue de l'aviation.

Une partie de l'acquisition est l'unité d'assistance au sol d'Air India, qui est une coentreprise avec Singapore Airlines — cela aussi, ils l'achètent à Airports Authority of India.

La technologie backend sera confiée à TCS et à Tata Advanced Systems. Imaginez des cartes d'embarquement sur l'application Air India native de votre téléphone portable, la téléphonie par satellite sur les routes nationales et internationales, et plusieurs autres initiatives de pointe qui permettront à Air India de fonctionner efficacement en tirant parti de la technologie.

Comparez cela avec la technologie médiocre avec laquelle Air India – probablement compte tenu des contraintes d'un bloc d'alimentation – fonctionne aujourd'hui : j'ai découvert récemment qu'Air India a cessé d'utiliser le système de réservation de billets « Amadeus » (un qui est utilisé par la plupart des meilleures compagnies aériennes du le monde). Air India a été forcée de le quitter car un autre service – appartenant à Indigo Airlines – leur a été proposé à un prix inférieur.

En tant que compagnie aérienne privée, Air India pourra embaucher des talents technologiques et/ou travailler avec TCS pour créer leur propre logiciel ou déployer le meilleur logiciel pour alimenter la billetterie, plutôt que de partager leurs précieuses données sur les passagers avec un logiciel appartenant à une compagnie aérienne concurrente.

Indian Hotels est un expert dans la négociation et la gestion des baux et je suis convaincu que sur les 50 à 60 avions loués, Tata sera en mesure de réduire le prix des baux de 25 % au minimum.

Après tout cela, le secteur de l'aviation verra probablement une fusion d'Air Asia et d'Air India Express pour créer un grand transporteur à bas prix. Avec une participation majoritaire dans trois compagnies aériennes nationales, Vistara, Air Asia et Air India, les compagnies aériennes du groupe Tata bénéficieront cumulativement de la deuxième plus grande part de marché intérieur à environ 25 %. Indigo détient désormais près de 50 pour cent de parts de marché. Le nouveau mix est exactement ce qui est nécessaire pour créer une concurrence saine, durable et évolutive dans l'industrie.

Ensuite, les sociétés de crédit-bail accorderont une remise énorme au groupe Tata étant donné que leurs finances sont si sûres et que leur prise de décision est rapide. Donc, si un Airbus A320 coûte environ 33 millions de dollars, comme c'était le cas à l'époque de Kingfisher Airlines, et que les sociétés de crédit-bail le louent aux transporteurs entre 0,8 et 1% par mois (environ 320 000 $). Les Tatas seront en mesure d'amener les sociétés de crédit-bail à offrir plus de 0,5% d'intérêt sur l'avion par mois. Les économies immédiates résultant de la renégociation des conditions de location sont importantes.

L'accord était important et audacieux du point de vue du gouvernement. Le plan de désinvestissement d'Air India a été couronné de succès cette fois parce que le gouvernement a présenté une offre plus lucrative et a atténué certaines exigences auxquelles les soumissionnaires devaient répondre. Cela comprenait une participation de 100 pour cent contre 76 pour cent auparavant. Le gouvernement a également réduit le taux d'endettement à 23 286 crores de Rs contre 60 000 crores de Rs. Auparavant, les soumissionnaires devaient avoir une valeur nette de Rs 5 000 crore, qui a été assouplie à Rs 3 500 crore.

Le grand public espère qu'avec le passage d'Air India au secteur privé, ses opérations et ses coûts seront rationalisés, les services à bord s'amélioreront et il offrira les meilleurs services de sa catégorie. Pour le Maharaja, ce sera un nouveau voyage, et pour le groupe Tata, un voyage émouvant, car il retrouve sa compagnie aérienne après 68 ans. Ils ont déjà élaboré des stratégies et des plans solides qui permettront de réduire les coûts et de rendre la compagnie aérienne compétitive.

C'est un accord historique. Le désinvestissement était le seul moyen de garantir qu'Air India continue de voler. La dette était bien trop élevée pour qu'une seule entité puisse la gérer et le gouvernement indien finançait constamment les pertes d'Air India avec l'argent durement gagné des contribuables. Air India n'était peut-être pas une compagnie aérienne aussi bonne qu'on le pensait, mais à l'inverse, elle disposait de la flotte, du pedigree des employés et de l'infrastructure pour fonctionner comme une compagnie aérienne décente et durable, qui n'aurait pas dû exiger une fréquentation fréquente renflouement.

Au cours des dernières décennies, Air India avait introduit diverses mesures de réduction des coûts, qui ont eu un impact sur la qualité des produits et ont fait fuir les passagers. Désormais, puisque la balle est dans le camp des Tatas, ils vont pouvoir improviser avec succès, avec un leadership visionnaire, des managers professionnels, et une envie brûlante, comme Air India était la création de JRD Tata.

Concernant le nom de la marque et le logo, je pense que les Tatas continueront de s'en tenir à « Air India », car cela s'accompagne du prestige et de la responsabilité d'être un ambassadeur mondial de l'hospitalité indienne. Le nom évoque un amour ou un lien avec notre patrie, et les Tatas prennent cet aspect très au sérieux.

Air India possède de nombreux actifs qui n'ont peut-être pas une valeur tangible mais une valeur bilatérale importante. Les Tatas bénéficieront désormais d'un vaste réseau international qu'aucun autre transporteur en Inde ne possède. Les aéroports encombrés comme Hong Kong, Londres Heathrow, New York et JFK ont tous d'énormes contraintes de créneaux horaires, et plusieurs nouvelles compagnies aériennes attendent dans une longue file d'attente pour des créneaux d'atterrissage et de stationnement. Air India a l'avantage d'y avoir accès aujourd'hui. Le groupe Tata aura une excellente occasion de saisir tous les créneaux à Delhi et dans d'autres villes, obtenant ainsi une plus grande part de marché.

Il s'agit d'un investissement à long terme pour le groupe Tata et dans les cinq prochaines années, ils pourraient même réaliser une introduction en bourse. En fin de compte, je suis certain que le gagnant sera le gouvernement indien, les investisseurs indiens et les passagers indiens.

L'auteur est un expert en aviation et fondateur de Damania Airways

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