L'économie chinoise continue de ralentir, secouée par l'immobilier et l'énergie

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Lignes électriques à Dongguan, en Chine, le 27 septembre 2021. Le gouvernement a imposé des limites à la consommation d'énergie, dans le cadre d'une réponse plus large au changement climatique préoccupations. Gilles Sabrié/The New York Times)

Les aciéries ont subi des coupures de courant. Les pénuries de puces informatiques ont ralenti la production automobile. Les sociétés immobilières en difficulté ont acheté moins de matériaux de construction. Les inondations ont perturbé les affaires dans le centre-nord de la Chine.

Tout cela a eu des conséquences néfastes sur l'économie chinoise, moteur essentiel de la croissance mondiale.

Le Bureau national des statistiques a annoncé lundi que l'économie chinoise avait augmenté de 4,9% au troisième trimestre par rapport à la même période l'an dernier ; la période a été nettement plus lente que l'augmentation de 7,9 % du trimestre précédent. La production industrielle, pilier de la croissance chinoise, a fortement fléchi, notamment en septembre, affichant sa pire performance depuis les premiers jours de la pandémie.

https://images.indianexpress.com/2020/08/1×1.png < p>Deux points lumineux ont empêché l'économie de stagner. Les exportations sont restées fortes. Et les familles, particulièrement les plus prospères, ont recommencé à dépenser de l'argent pour les repas au restaurant et d'autres services en septembre, alors que la Chine a réussi une fois de plus à réprimer de petites épidémies de coronavirus. Les ventes au détail ont augmenté de 4,4% en septembre par rapport à l'année précédente.

Lire | L'économie chinoise s'affaiblit alors que le PIB chute à 4,9% au troisième trimestre.

Les responsables chinois montrent des signes d'inquiétude, bien qu'ils se soient jusqu'à présent abstenus de se déchaîner un grand stimulus économique.

« Les incertitudes actuelles sur l'environnement international augmentent et la reprise économique nationale est toujours instable et inégale », a déclaré Fu Linghui, porte-parole du Bureau national des statistiques.

Les efforts du gouvernement, cependant, font partie des défis économiques actuels.

Au cours des derniers mois, le gouvernement a lancé une série de mesures pour lutter contre les inégalités de revenus et apprivoiser les entreprises, en partie dans le but de protéger la santé de l'économie. Mais ces efforts, notamment en pénalisant les entreprises technologiques et en décourageant la spéculation immobilière, ont également pesé sur la croissance au cours du trimestre en cours.

Le gouvernement avait également imposé des limites à la consommation d'énergie dans le cadre d'une réponse plus large au changement climatique. préoccupations. Maintenant, les pénuries d'électricité nuisent à l'industrie et le pays se précipite pour brûler plus de charbon.

“L'économie est au ralenti”, a déclaré Yang Qingjun, propriétaire d'une épicerie du coin dans un quartier industriel vieillissant d'usines de chaussures à Dongguan, près de Hong Kong. Les coupures de courant ont incité les usines voisines à réduire leurs opérations et à supprimer les heures supplémentaires payées. Les travailleurs locaux vivent de manière plus frugale.

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« L'argent est difficile à gagner », a déclaré Yang.

Essayer de résoudre la question de l'immobilier

L'urbanisation était autrefois un grand moteur de croissance pour la Chine. Le pays a construit des appartements spacieux dans des gratte-ciel modernes pour des centaines de millions de personnes, la Chine produisant autant d'acier et de ciment que le reste du monde réuni, sinon plus.

Aujourd'hui, l'immobilier – en particulier la dette accumulée par les promoteurs et les acheteurs de maison – est une menace majeure pour la croissance. Le plus grand développeur du pays, China Evergrande Group, fait face à une grave pénurie de liquidités qui se répercute déjà sur l'économie.

La construction s'est arrêtée dans certains des 800 projets de l'entreprise alors que les fournisseurs attendent d'être payés. Plusieurs petits promoteurs ont dû se démener pour payer les obligations.

Cela pourrait créer un cercle vicieux pour le marché du logement. L'inquiétude est que les promoteurs peuvent jeter un grand nombre d'appartements invendus sur le marché, gardant les acheteurs à l'écart alors qu'ils regardent pour voir jusqu'où les prix peuvent baisser.

Lire |Les importations chinoises défient la poussée d'autosuffisance, les problèmes frontaliers ; les intrants restent essentiels

« Certains développeurs ont rencontré certaines difficultés, qui peuvent encore affecter l'humeur et la confiance des acheteurs, amenant tout le monde à reporter l'achat d'une maison », a déclaré Ning Zhang, économiste principal chez UBS.

< p>Le sort d'Evergrande a une portée plus large pour la santé à long terme de l'économie.

Les responsables veulent envoyer le message que les acheteurs d'obligations et les autres investisseurs devraient se méfier davantage de prêter de l'argent à des entreprises endettées comme Evergrande et qu'ils ne devraient pas supposer que le gouvernement sera toujours là pour les renflouer. Mais les autorités doivent également s'assurer que les fournisseurs, les constructeurs, les acheteurs de maison et d'autres groupes ne sont pas gravement brûlés financièrement.

Ces groupes « seront plus solidaires que les obligataires, c'est sûr », a prédit David Yu. , professeur de finance au campus de Shanghai de l'Université de New York.

Résoudre les difficultés de l'industrie lourde

Alors que les pénuries d'électricité se sont propagées dans l'est de la Chine ces dernières semaines, les régulateurs ont coupé l'alimentation des opérations énergivores comme les usines chimiques et les aciéries pour éviter de laisser les ménages dans le noir. Cela a été un double coup dur pour la production industrielle, qui a également été frappée par la faiblesse de la construction.

La production industrielle en septembre n'a augmenté que de 3,1% par rapport à l'année précédente, le plus bas depuis mars de l'année dernière, quand la ville de Wuhan était toujours fermée à cause de la pandémie.

“Les coupures de courant sont plus préoccupantes dans une certaine mesure que la crise d'Evergrande”, a déclaré Sara Hsu, chercheur invité à l'Université Fudan à Shanghai.

Le Bureau de l'énergie de la province du Zhejiang, une région fortement industrialisée de la côte chinoise, a réduit l'électricité cet automne pour huit industries énergivores qui transforment des matières premières en matériaux industriels comme l'acier, le ciment et les produits chimiques. Ensemble, ils consomment près de la moitié de l'électricité de la province, mais ne représentent qu'un huitième de sa production économique.

La réduction de l'électricité à ces industries risque de créer des pénuries de matériaux industriels, qui pourraient se répercuter sur les chaînes d'approvisionnement.

Les usines de montage dans les industries qui utilisent moins d'électricité, comme la construction automobile, n'ont pas été confrontées aux mêmes demandes de coupures de courant. Mais ils sont confrontés à d'autres défis.

Les épidémies de coronavirus en Asie du Sud-Est ont interrompu l'approvisionnement de certaines pièces automobiles. Il existe également une pénurie mondiale de semi-conducteurs, un composant essentiel des voitures.

Volkswagen, le leader du marché en Chine, a déclaré vendredi que sa production était en baisse alors que l'entreprise était confrontée à une pénurie de puces et à d'autres problèmes de chaîne d'approvisionnement. L'entreprise n'a pas assez de voitures pour répondre aux commandes des clients et des concessionnaires, ce qui crée un arriéré.

« Notre priorité est de réduire notre arriéré », a déclaré Stephan Wöllenstein, PDG de la division Chine de Volkswagen.

Trouver de la force dans les exportations

Pendant des mois, les économistes ont fait la même prédiction : la croissance rapide des exportations de la Chine ne peut pas durer.

Les économistes se sont trompés.

Les exportations de la Chine ont continué à monter en flèche au troisième trimestre et ont terminé en force, en hausse de 28,1 % en septembre par rapport au même mois l'an dernier. La Chine a affiché son troisième excédent commercial mensuel le plus élevé jamais enregistré le mois dernier.

La Chine a essentiellement maintenu sa force dans les exportations depuis que son économie est sortie de la pandémie au printemps de l'année dernière. Alors qu'une grande partie du monde s'est recroquevillée à la maison, les familles ont fait des folies sur l'électronique grand public, les meubles, les vêtements et d'autres biens que la Chine fabrique en abondance.

Le boom des exportations, cependant, crée une autre source de tension entre les États-Unis États-Unis et Chine.

Katherine Tai, la représentante commerciale des États-Unis, a suggéré dans un discours il y a deux semaines que les prouesses de la Chine à l'exportation étaient en partie le résultat de subventions et d'autres pratiques déloyales. “Pendant trop longtemps, le manque d'adhésion de la Chine aux normes commerciales mondiales a sapé la prospérité des Américains et d'autres dans le monde”, a-t-elle déclaré.

Mais les responsables et experts chinois soutiennent que le succès du pays est le résultat d'une solide éthique de travail et d'investissements conséquents et conséquents dans le secteur manufacturier. Ils s'empressent de souligner qu'en maîtrisant fermement la pandémie en quelques semaines au début de l'année dernière, la Chine a pu rouvrir ses usines et ses bureaux rapidement.

« Nous avons une offre très forte, mais une demande faible, », a déclaré Tu Xinquan, le doyen exécutif de l'Institut chinois d'études de l'Organisation mondiale du commerce à l'Université de commerce international et de technologie de Pékin. « Donc, les entreprises doivent exporter. »

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