En rekke sentralbanker investerer i aksjer i en eller annen form.
Investering av Indias økende valutareserver i aksjefond, spesielt indeksfond, kan gi høyere avkastning ettersom renter som har vært på en fallende bane de siste fire tiårene i avanserte økonomier, har nådd sine historiske laveste nivåer, en Reserve Bank of India (RBI) rapport har sagt.
“Investering i aksjer anses å være risikabelt, spesielt for en sentralbank, som er ansvarlig for å ivareta reservene. Investering av en liten del av reservene i et indeksfond har imidlertid potensialet til å øke avkastningen til porteføljen,” sa en RBI-rapport om “The low yield environment and Forex Reserves Management”. Totale valutareserver var $ 639,51 milliarder per 8. oktober 2021. Investering i S&P 500 på tvers av ulike konjunkturer og økonomiske oppsving og byrder viser at CAGR kommer tilbake på 5 år, 10 år, 15 år, 20 år, 25 år og 30 år ville ha vært henholdsvis 13,3 prosent, 11,1 prosent, 7,3 prosent, 5,4 prosent, 7,4 prosent og 8,5 prosent.
“Dette innebærer at hvis det holdes over en lang til veldig lang periode, til tross for volatilitet i mellomtiden, kan det ikke bare bevare kapitalen, men også oppnå en avkastning som er mye høyere enn de fleste investeringene,” heter det i rapporten. Forresten, i mai, hadde RBI hevet det røde flagget over spørsmålet om en “boble” i aksjemarkedene. “Denne rekkefølgen på formuesprisveksten i sammenheng med den estimerte 8 prosent-nedgangen i BNP i 2020-2021 utgjør en risiko for en boble,” sa RBI i sin årsrapport for 2020-21. 22. august 2020 sa RBI-guvernør Shaktikanta Das at det var en klar kobling mellom den kraftige økningen i markedene og tilstanden til realøkonomien, ettersom global overskuddslikviditet drev opp aktivaprisene over hele verden.
https://images. indianexpress.com 2020/08/1×1.png
I en nylig interaksjon med The Indian Express og Financial Times hadde Das sagt: «Globalt er det overskuddslikviditet og aksjekursene er svært høye, og blomstrer i nesten alle markeder, inkludert India… Men jeg ville nevne at det ikke er noen bevis for høye aktivapriser, nemlig de høye aksjekursene, som bidrar til generell inflasjon eller generelle priser.»
“Det er ingen bevis som viser at den høye likviditeten fôrer inn i generelle priser,” sa Das. Sensex har nådd nye topper og krysset 62 000-nivået i intradagshandel på tirsdag. Aksjemarkedene i EME (fremvoksende markedsøkonomier) ble rammet i august med Kinas reguleringsnedslag og fortsatte å falle i september på grunn av bekymringer knyttet til Kina og endringer i pengepolitiske holdninger til flere AE-er. Aksjemarkedene i EME-er som India og Russland nådde imidlertid topphastigheter i september og fortsatte å stige i oktober.
Per utgangen av mars 2021, av de totale eiendeler i utenlandsk valuta på 536,69 milliarder dollar, var 359,88 milliarder dollar investert i verdipapirer, 153,39 milliarder dollar ble deponert hos andre sentralbanker og BIS og resten av 23,43 milliarder dollar besto av innskudd hos kommersielle banker utenlands. Alle disse veiene har svært lave renter. Gullreservene var verdt 38 milliarder dollar.
“Avkastningen på S&P 500-aksjeindeksfondene er sammenlignbare med den på gull over en lang periode,” het det. En rekke sentralbanker investerer i økende grad i aksjer i en eller annen form. Swiss National Bank har for eksempel en investering på 20 prosent av sine reserver i aksjer. Videre utsteder de regionale myndighetene i de store avanserte økonomiene obligasjoner som i mange land har den implisitte garantien til suverenen, heter det i RBI-rapporten.
“De gir også bedre avkastning enn suverene. Reserveforvaltere kan investere en liten prosentandel av reservene sine i slike subnasjonale gjeldspapirer på tvers av utviklede land som Tyskland, Australia, Canada osv. og amerikanske byråobligasjoner, heter det. Tilsvarende gir selv de best rangerte overnasjonale byråene bedre enn suverene i de fleste tilfellene. Hvis reserveforvaltere kan gå lenger ned på kredittkurven, kan de tjene enda høyere avkastning.
Reserveforvaltere investerer vanligvis i høyt rangerte stater som G10-land, da de har dype obligasjonsmarkeder og oppfyller sikkerhets- og likviditetskriteriene til reserveforvalterne. Det er imidlertid noen land som er relativt stabile økonomisk, er høyt rangert og tilbyr bedre avkastning enn noen av G7-landene, heter det i RBI-rapporten.
- Indian Express-nettstedet har blitt vurdert GRØNN for sin troverdighet og troverdighet av Newsguard, en global tjeneste som vurderer nyhetskilder for sine journalistiske standarder.
-
© The Indian Express (P ) Ltd.