ExplainSpeaking: Perché la ripresa dell'occupazione può ritardare la ripresa del PIL

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Cari lettori,

Nel corso della scorsa settimana, il Fondo monetario internazionale (FMI) è stato nelle notizie sia per gli aspetti desiderabili che per quelli indesiderabili ragioni.

Una grande parte dell'attenzione sul FMI è stata dovuta alla controversia che circonda il ruolo del suo amministratore delegato Kristalina Georgieva nella presunta manipolazione delle classifiche della Facilità di fare affari della Banca mondiale mentre era amministratore delegato del Banca.

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Ma, lontano dalle polemiche, il FMI è stato anche nelle notizie per aver svelato il suo secondo World Economic Outlook (WEO). A dire il vero, due volte all'anno – aprile e ottobre – il FMI esce con il suo WEO. Fornisce regolarmente “aggiornamenti” al WEO in altre occasioni. I rapporti WEO sono significativi perché si basano su un'ampia serie di ipotesi su tutta una serie di parametri, come il prezzo internazionale del petrolio greggio, e fissano il punto di riferimento per tutte le economie da confrontare e contrapporre.

Nel complesso, il messaggio centrale del FMI era che lo slancio della ripresa economica globale si era un po' indebolito, soprattutto grazie alle interruzioni delle forniture indotte dalla pandemia in tutto il pianeta.

“Rispetto alle nostre previsioni di luglio, la proiezione di crescita globale per il 2021 è stata rivista al ribasso marginalmente al 5,9 per cento ed è rimasta invariata per il 2022 al 4,9 per cento. Questa modesta revisione del titolo, tuttavia, nasconde ampi declassamenti per alcuni paesi. Le prospettive per il gruppo di paesi in via di sviluppo a basso reddito si sono notevolmente oscurate a causa del peggioramento delle dinamiche della pandemia”, afferma l'ultimo WEO.

Ma più che solo i numeri marginali per la crescita globale, è l'aumento della disuguaglianza tra le nazioni di cui il FMI era più preoccupato.

“La pericolosa divergenza nelle prospettive economiche tra i paesi rimane una delle principali preoccupazioni. La produzione aggregata per il gruppo dell'economia avanzata dovrebbe riguadagnare il suo percorso di tendenza pre-pandemia nel 2022 e superarlo dello 0,9% nel 2024. Al contrario, la produzione aggregata per il gruppo dei mercati emergenti e dell'economia in via di sviluppo (esclusa la Cina) dovrebbe rimanere 5,5% in meno rispetto alle previsioni pre-pandemia nel 2024, con una conseguente battuta d'arresto maggiore per il miglioramento del loro tenore di vita”, ha affermato.

Ci sono due ragioni principali per le divergenze economiche: una, grandi disparità nella l'accesso ai vaccini e, due, la differenza nel supporto politico (o l'aiuto fornito dai rispettivi governi).

“Mentre quasi il 60% della popolazione nelle economie avanzate è completamente vaccinata e alcuni stanno ora ricevendo dosi di richiamo, circa il 96% della popolazione nei paesi a basso reddito rimane vaccinato. Le economie emergenti e in via di sviluppo, di fronte a condizioni di finanziamento più rigide e un rischio maggiore di disancorare le aspettative di inflazione, stanno ritirando il sostegno politico più rapidamente nonostante le maggiori carenze di produzione”, afferma.

Sulla vaccinazione, che è forse l'intervento più importante per rimettere in carreggiata l'economia mondiale, il grafico cattura la natura e la portata della sfida che i responsabili politici devono affrontare.

La distribuzione globale dei vaccini rimane una sfida politica chiave

Ma questa volta forse il risultato più importante del WEO riguarda la crescita dell'occupazione che potrebbe ritardare la ripresa della produzione

Si prevede che la quota di economie riacquisterà l'occupazione e i livelli di produzione pre-pandemia entro il 2022

“L'occupazione in tutto il mondo rimane al di sotto dei livelli pre-pandemia, riflettendo un mix di divari di produzione negativi, timori dei lavoratori di un'infezione sul posto di lavoro nelle occupazioni ad alta intensità di contatto, vincoli nell'assistenza all'infanzia, cambiamenti della domanda di lavoro mentre l'automazione riprende in alcuni settori, reddito sostitutivo attraverso programmi di congedo o sussidi di disoccupazione che aiutano ad attutire le perdite di reddito e gli attriti nella ricerca e nell'abbinamento del lavoro”, afferma l'FMI in WEO.

All'interno di questo tema generale, ciò che è particolarmente preoccupante è che questo divario tra ripresa della produzione e occupazione sarà probabilmente maggiore nei mercati emergenti e nelle economie in via di sviluppo rispetto alle economie avanzate.

Lavoro mercati, per economia e gruppi di lavoratori

Inoltre, è probabile che i lavoratori giovani e poco qualificati stiano peggio dei lavoratori in prima età e dei lavoratori altamente qualificati, rispettivamente.

Nel complesso, il tasso di crescita dell'India non è stato modificato in peggio. In effetti, oltre al FMI, ci sono diversi indicatori ad alta frequenza che hanno suggerito che la ripresa economica dell'India sta guadagnando terreno.

Ma nel contesto di ciò che il FMI ha detto sulla ripresa della disoccupazione in ritardo sulla ripresa della produzione, è importante capire perché potremmo non sapere del disagio della disoccupazione in gran parte dell'India. Questo perché, come spesso si dice, il 90% dei posti di lavoro in India è nel cosiddetto settore informale. Il più delle volte, i dati su questa parte dell'economia sono piuttosto frammentari e inadeguati.

La scorsa settimana, il mio collega Ishan Bakshi ha scritto un articolo di opinione indicando la continua divergenza nelle fortunedelle parti formali e informali dell'economia indiana.