Il segretario al Tesoro Janet Yellen al Campidoglio di Washington, 3 agosto 2021. Il segretario al Tesoro deve determinare come continuare a pagare i conti della nazione mentre l'ingorgo porta l'economia a sbandare verso una crisi. (Stefani Reynolds/The New York Times)
Quando Janet Yellen era presidente della Federal Reserve nel 2014, ha dovuto affrontare una grigliata da parte dei repubblicani sul fatto che il governo federale avesse un piano se il limite di prestito della nazione fosse stato violato e le misure per continuare a pagare i conti del paese fossero state esaurite.
Yellen, apparendo in un'udienza del Congresso, ha delineato uno scenario terribile in cui le istituzioni finanziarie potrebbero tentare di effettuare pagamenti che non potevano coprire, perché il Dipartimento del Tesoro era senza soldi, portando a una cascata di assegni a vuoto. Ha respinto l'idea sostenuta da alcuni repubblicani che un crollo economico potrebbe essere evitato, avvertendo che non esisteva un piano di emergenza segreto.
“Per quanto ne so, non esiste un piano scritto, ” ha detto la Yellen all'epoca, aggiungendo che era oltre il suo mandato alla Fed. “Questa è una questione che spetta interamente al Tesoro.”
https://images.indianexpress.com/2020/08/1×1.png Spiegazione | Come due progetti di legge Build Back Better hanno messo i Democratici in difficoltà
Respingere una tale calamità è ora esattamente la responsabilità di Yellen, che sta affrontando la prova più grande che ha dovuto affrontare nei suoi otto mesi come segretario al tesoro del presidente Joe Biden. Biden ha scelto Yellen per aiutare a guidare l'economia fuori dalla crisi pandemica. Ma di fronte alla disfunzione del Congresso, è stata spinta in un ruolo politico, cercando di convincere i legislatori repubblicani reticenti che il loro rifiuto di sollevare il tetto del debito – che limita la capacità del governo di prendere in prestito denaro – potrebbe portare a un collasso finanziario.
Non è un posto comodo per Yellen, un'economista di formazione che ora sta cercando di navigare nelle acque agitate della politica che tende a evitare contrastando il gioco legislativo con la logica economica.
Nell'ultimo mese, Yellen ha contattato i democratici e i massimi leader repubblicani, tra cui il senatore Mitch McConnell del Kentucky, il leader della minoranza, e il rappresentante Kevin Brady del Texas, il massimo repubblicano sulla commissione Ways and Means. Ha usato quelle chiamate per trasmettere i rischi economici, avvertendo che la capacità del Tesoro di evitare l'insolvenza è limitata e che la mancata revoca o sospensione del tetto del debito entro il prossimo mese sarebbe “catastrofica”.
Yellen ha ha ricordato ai repubblicani negli appelli che in passato sono stati disposti ad unirsi ai democratici nell'eliminare il tetto del debito e che l'aumento del tetto consente agli Stati Uniti di pagare le bollette esistenti e non autorizza nuove spese.
Quindi di gran lunga, i repubblicani sembrano indifferenti alle aperture di Yellen.
In una telefonata con Yellen la scorsa settimana, Brady ha detto di aver detto alla segretaria che sarebbe stato felice di lavorare con lei su un quadro bipartisan incentrato sulla stabilità finanziaria e sul contenimento della spesa pubblica ma, salvo ciò, i democratici non dovrebbero aspettarsi che i repubblicani li aiutino ad affrontare il problema. limite di debito.
Leggi anche |I dirigenti più ricchi hanno pagato poco o nulla in tasse federali sul reddito, il rapporto dice
“Stanno giocando un pericoloso gioco politico con la nostra economia ed è assolutamente inutile”, ha detto Brady mercoledì.
McConnell ha trasmesso un messaggio simile durante una conversazione telefonica con Yellen la scorsa settimana, ha detto il suo portavoce. L'ex capo dello staff di McConnell, Brian McGuire, ha affermato che il repubblicano del Kentucky non si sarebbe lasciato convincere dalle tattiche di pressione e ha suggerito che il segretario del Tesoro rivolgesse i suoi avvertimenti economici ai democratici.
“Se stessi consigliando il segretario Yellen, io suggerirebbe che sia molto scettica nei confronti della strategia democratica sul limite del debito”, ha affermato McGuire, che è stato vicesegretario del Tesoro per gli affari legislativi dal 2019 al 2020.
Giovedì, Yellen è apparsa in una conferenza stampa con la speaker Nancy Pelosi della California e il leader della maggioranza al Senato Chuck Schumer di New York. Pelosi ha assalito i repubblicani per essersi rifiutati di unirsi ai democratici per coprire i costi sostenuti da entrambe le parti, inclusi i tagli fiscali di 1,5 trilioni di dollari che i repubblicani hanno approvato durante l'amministrazione Trump.
“Questo è un conto della carta di credito che dobbiamo, ” disse Pelosi.
I democratici volevano accoppiare l'aumento del limite del debito federale con la legislazione per mantenere il governo finanziato fino all'inizio di dicembre, che richiederebbe il sostegno repubblicano al Senato. Senza un tale accordo in vista, giovedì l'Ufficio di gestione e bilancio della Casa Bianca ha avvisato le agenzie federali di rivedere i loro piani di chiusura, dato che i finanziamenti scadranno la prossima settimana.
I democratici hanno un'altra opzione legislativa per aumentare il tetto al prestito: potrebbero abbinarlo al disegno di legge di spesa da 3,5 trilioni di dollari che mirano a far passare lungo le linee del partito utilizzando un processo accelerato noto come riconciliazione del budget. Tuttavia, ciò imporrebbe ostacoli procedurali che stanno cercando di evitare, e i Democratici devono ancora concordare su cosa dovrebbe includere la fattura di spesa o su come pagarla. I leader del partito hanno affermato che i progressi verso un accordo giovedì, affermando di aver concordato una serie di possibili modi per pagarlo. Ma non hanno fornito dettagli su quali programmi sarebbero stati inclusi o quale sarebbe stato il costo totale alla fine, e quello che hanno chiamato un “accordo quadro” sembrava essere modesto.
Leggi anche | FM Sitharaman, Janet Yellen 'scambio note' sull'economia globale
Con l'aumento del limite del debito che diventa così controverso, Pelosi ha segnalato per la prima volta giovedì che i Democratici potrebbero alla fine rimuoverlo dal disegno di legge sui finanziamenti del governo a causa dell'opposizione repubblicana .
“Manterremo aperto il nostro governo entro il 30 settembre, che è la nostra data, e continueremo la conversazione sul tetto del debito, ma non per molto”, ha detto.
Yellen, che ha mantenuto un basso profilo pubblico nell'ultimo mese, non ha rilasciato dichiarazioni alla conferenza stampa e non ha fatto domande.
In privato, ha cercato di aumentare la pressione. Yellen ha personalmente messo in guardia gli amministratori delegati delle più grandi banche e istituzioni finanziarie della nazione sul rischio molto reale di insolvenza. Negli ultimi giorni ha parlato con Jamie Dimon di JPMorgan Chase, David Solomon di Goldman Sachs, Brian Moynihan di Bank of America e Laurence Fink di BlackRock, raccontando loro l'impatto disastroso che un default avrebbe, secondo persone che hanno familiarità con il chiamate.
Il settore bancario esercita tradizionalmente un'influenza significativa con i repubblicani; i più grandi gruppi di lobby dei servizi finanziari hanno scritto una lettera ai principali legislatori all'inizio di questo mese esortandoli ad agire.
“Qualsiasi default avrebbe un impatto negativo sull'economia generale, interromperebbe le operazioni dei nostri mercati finanziari, minerebbe la fiducia e aumentare i costi di finanziamento in futuro”, hanno scritto.
Yellen ha anche chiesto consiglio ai suoi predecessori, tra cui Steven Mnuchin, Jacob Lew, Timothy Geithner e Henry Paulson. Paulson, che ha servito sotto il presidente George W. Bush e mantiene forti legami con i legislatori repubblicani, ha fatto eco alle preoccupazioni di Yellen sull'impatto di un default nelle conversazioni con McConnell, secondo una persona che ha familiarità con la questione.
All'inizio di questa settimana, sei ex segretari del Tesoro hanno inviato una lettera ai principali legislatori, avvertendo che un'insolvenza smusserebbe la crescita economica, rafforzerebbe i mercati finanziari e indebolirebbe la fiducia negli Stati Uniti.
Leggi anche | Gli Stati Uniti, senza Trump, cercano di costruire ponti sull'economia globale
“Non riuscire ad affrontare il limite del debito e consentire un default senza precedenti, potrebbe causare gravi danni economici e alla sicurezza nazionale”, hanno scritto nella lettera pubblicata dal Dipartimento del Tesoro di Yellen.
< p>Il compito di Yellen è stato complicato dal fatto che, mentre può facilmente trasmettere i rischi economici di default, il limite del debito è stato avvolto in una più ampia battaglia partigiana sull'intera agenda di Biden, inclusa la fattura di spesa di $ 3,5 trilioni.
I repubblicani, incluso McConnell, hanno insistito sul fatto che se i democratici vogliono approvare un disegno di legge di spesa elevato, allora dovrebbero assumersi la responsabilità di aumentare il limite di prestito. I democratici chiamano questa posizione una sciocchezza, osservando che il limite del debito deve essere aumentato a causa della spesa che i legislatori, inclusi i repubblicani, hanno già approvato.
“Questo sembra essere una sorta di poker partigiano ad alto rischio a Capitol Hill, e non è questo il suo background”, ha detto David Wessel, un membro economico senior della Brookings Institution che ha lavorato con Yellen alla Brookings.
< p>Mentre i legislatori litigano a Capitol Hill, il team di Yellen al Tesoro ha cercato di guadagnare più tempo possibile. Dopo una sospensione di due anni del limite di debito legale scaduto alla fine di luglio, Yellen ha utilizzato una serie di strumenti di contabilità fiscale noti come “misure straordinarie” per evitare un default.
L'incertezza sul limite del debito deve ancora spaventare i mercati, ma Yellen riceve più volte alla settimana briefing dallo staff di carriera sullo stato delle finanze della nazione. La tengono informata sull'uso di misure straordinarie, come la sospensione degli investimenti del Fondo di stabilizzazione dei cambi e la sospensione dell'emissione di nuovi titoli per il Fondo pensioni e invalidità della funzione pubblica, e l'attenta revisione del saldo di cassa del Tesoro. Poiché le entrate fiscali delle società stanno arrivando più forti del previsto, il limite del debito potrebbe non essere violato fino a metà-fine ottobre, ha detto Yellen ai legislatori.
Leggi anche |Vince il disegno di legge COVID-19 da $ 1,9 trilioni di Joe Biden approvazione finale alla Camera
Una portavoce del Tesoro ha affermato che Yellen non sta prendendo in considerazione piani di riserva come dare priorità ai pagamenti del debito se il Congresso non agisce, spiegando che l'unico modo per il governo di affrontare il tetto del debito è che i legislatori aumentino o sospendano il limite. Tuttavia, ha rivisto alcune delle idee sviluppate dal Tesoro durante la situazione di stallo del limite del debito del 2011, quando la politica del rischio di parte ha portato la nazione al culmine dell'insolvenza.
Un nuovo rapporto del Bipartisan Policy Center ha sottolineato il fatto che se il Congresso non riuscirà ad affrontare il limite del debito, a Yellen non resteranno valide opzioni. Se la vera scadenza è il 15 ottobre, ad esempio, al Dipartimento del Tesoro mancano circa 265 miliardi di dollari per pagare tutte le sue fatture fino a metà novembre. Circa il 40% dei fondi dovuti risulterebbe non pagato.
“Realisticamente, su base giornaliera, soddisfare tutti i pagamenti per programmi importanti e popolari diventerebbe rapidamente impossibile”, afferma il rapporto, indicando la previdenza sociale, Medicare, Medicaid, la difesa e il servizio militare attivo.
Tony Fratto, un funzionario del Tesoro durante l'amministrazione Bush, si è lamentato del fatto che Yellen stia operando senza alcuna leva. I democratici, ha detto, sembravano aver calcolato male quando pensavano che i repubblicani si sarebbero vergognati troppo per bloccare un voto sul limite del debito dopo aver sostenuto una sospensione del limite di prestito quando l'ex presidente Donald Trump era in carica.
“Io penso che fosse nella categoria 'speranza'”, ha detto Fratto. “Questa è Washington nel 2021: le tue speranze saranno deluse.”
- Il sito web di Indian Express è stato valutato GREEN per la sua credibilità e affidabilità da Newsguard, un servizio globale che valuta le fonti di notizie per i loro standard giornalistici.
© IE Online Media Services Pvt Ltd