Le logo du groupe China Evergrande vu sur le Evergrande Center à Shanghai, Chine le 22 septembre 2021. (REUTERS)
La Chine Evergrande a glissé vers une sorte de limbes vendredi alors que le temps s'écoulait sur une date limite de paiement des intérêts que les marchés mondiaux surveillent pour
des signes de défaut, laissant les investisseurs en haleine sur le sort du géant de l'immobilier assiégé.
La société doit 305 milliards de dollars, sont à court de liquidités et les marchés craignent qu'un effondrement ne pose des risques systémiques pour le système financier chinois et se répercute dans le monde entier.
Vendredi, la banque centrale chinoise a de nouveau injecté des liquidités dans le système bancaire, considéré comme un signal de soutien aux marchés. Mais les autorités sont restées silencieuses sur la situation difficile d'Evergrande et les médias d'État chinois n'ont offert aucun indice sur un plan de sauvetage. Evergrande a nommé des conseillers financiers et mis en garde contre un défaut de paiement la semaine dernière, et les marchés mondiaux ont fortement chuté lundi au milieu des craintes de contagion, bien qu'ils se soient depuis stabilisés. -produits de gestion.
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Evergrande a promis de donner la priorité à ces investisseurs et a résolu un paiement de coupon sur une obligation domestique cette semaine, donnant aux marchés un lueur d'espoir. Mais il n'a rien dit sur un paiement d'intérêts offshore de 83,5 millions de dollars qui était dû jeudi ou un paiement de 47,5 millions de dollars dû la semaine prochaine.
Il entre dans un délai de grâce de 30 jours s'il ne paie pas les cotisations du jeudi et serait en défaut si cette fenêtre passait sans régler la dette.
Les obligataires commencent à penser que cela pourrait être un mois ou alors avant que les choses ne deviennent plus claires. Alors que le commerce de vendredi commençait à Hong Kong, il n'y avait eu aucune annonce concernant un paiement. Un porte-parole de l'entreprise n'a pas répondu aux demandes de commentaires.
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« Les prix actuels du marché estiment que les investisseurs dans les obligations en dollars d'Evergrande devraient très peu récupérer », ; a déclaré Jennifer James, gestionnaire de portefeuille et analyste en chef des marchés émergents chez Janus Henderson Investors.
“Le résultat le plus probable est que la société s'engagera avec les créanciers pour parvenir à un accord de restructuration,” ; dit-elle. La façon dont la Chine gère Evergrande et d'autres pourrait avoir des conséquences. Si elle est mal gérée, la perte de confiance pourrait avoir des effets de contagion sur d'autres marchés financiers.”
JOUER POUR LE TEMPS
Les marchés mondiaux ont amorcé une reprise après une vente massive, en partant du principe que les problèmes d'Evergrande peuvent être contenus.
Seules 20 milliards de dollars de dettes d'Evergrande sont dues à l'étranger. Pourtant, les risques intérieurs sont considérables car un effondrement pourrait faire exploser le secteur immobilier qui représente un quart de l'économie chinoise et constitue une importante réserve de richesse.
“Les ventes de logements et les investissements pourraient inévitablement ralentir davantage – cela réduirait de près de 1 point de pourcentage la croissance du PIB,” les analystes de Société Générale ont déclaré dans une note.
“Plus les décideurs attendent avant d'agir, plus le risque d'atterrissage brutal est élevé.”Pourtant, il y a eu jusqu'à présent peu de signes d'intervention officielle. . L'injection de liquidités de 270 milliards de yuans (42 milliards de dollars) de la Banque populaire de Chine cette semaine est la plus grosse somme hebdomadaire depuis janvier et a contribué à mettre un plancher sous les stocks.
Bloomberg Law a également rapporté que les régulateurs avaient demandé à Evergrande d'éviter un défaut à court terme, citant des personnes anonymes proches du dossier. Cependant, le Wall Street Journal a déclaré, citant des responsables anonymes, que les autorités avaient demandé aux gouvernements locaux de se préparer pour Evergrande effondrement.”Compte tenu du rythme délibéré de l'élaboration des politiques chinoises, les autorités pourraient bien choisir de gagner du temps,” a déclaré Wei-Liang Chang, stratège macro chez DBS Bank à Singapour.
Il a déclaré qu'ils pourraient prolonger l'aide en liquidités pendant la période de grâce sur les paiements de coupons d'Evergrande, étant donné qu'il n'y avait aucune échéance d'obligations en dollars imminente jusqu'en mars 2022. Les actions d'Evergrande ont rendu certains gains jeudi vendredi et ont chuté de 3%, tandis que le stock de son unité de véhicule électrique a chuté de 18% à son plus bas niveau en quatre ans. Ses obligations en dollars avec des paiements imminents dus se négociaient pour la dernière fois autour de 30 cents par dollar.
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