En 2005, RBI a créé sa plateforme en ligne, Negotiated Dealing System (NDS-OM), exploitée par la Clearing Corporation and Indian Ltd (CCIL), pour l'émission de G-Secs .
Pour une mise en œuvre efficace de la plate-forme RBI Retail Direct pour les titres d'État (G-secs), les acteurs du marché demandent des ajustements dans les règles, recherchant un assouplissement des normes KYC, l'interopérabilité pour les acheteurs et une clarification sur l'achat d'obligations via le commerce de détail plate-forme directe doit être tenue sous forme demat. Les investissements effectués directement par des investisseurs de détail dans G-sec peuvent également ne pas être reflétés dans l'enregistrement unique de tous les actifs financiers, comme cela est envisagé dans les directives des agrégateurs de comptes, ont indiqué des sources.
La Reserve Bank of India a dévoilé en juillet un programme permettant aux investisseurs de détail de participer directement au marché G-sec. Ils peuvent ouvrir et maintenir un «Compte Direct Gilt de détail» (compte RDG) avec la RBI via un portail, qui donnera également accès à l'émission primaire de G-Sec et au marché secondaire. Les G-Secs détenus en mode démat sont reflétés dans le compte CSGL ou Constituent Subsidiary General Ledger (SGL) des dépositaires.
« Si un titulaire de compte demat dans CDSL vend le G-Sec à un acheteur dont le compte demat est chez NSDL, le transfert entre ces comptes n'est pas en ligne ; il implique une approbation préalable de l'Office de la dette publique (de la RBI) et n'est donc pas transparent. Cela contraste fortement avec le transfert d'autres titres entre ces deux dépositaires, dont les systèmes sont interopérables… Le PDO est le dépositaire des G-Secs et ne relève pas de la loi sur les dépositaires », a déclaré une source sur le marché de la dette.< /p>https://images.indianexpress.com/2020/08/1×1.png
Des sources ont déclaré que ce manque d'interopérabilité peut créer des problèmes de liquidité pour les transactions sur le marché secondaire d'une bourse, car le règlement doit être effectué sur une base T+2 (transaction plus deux jours).
En 2005, RBI a créé sa plateforme en ligne, Negotiated Dealing System (NDS-OM), exploitée par la Clearing Corporation and Indian Ltd (CCIL), pour l'émission de G-Secs. À l'heure actuelle, la solution bancaire de base de la RBI (E-Kuber), la plate-forme de négociation (NDS-OM), le système de dépôt (PDO/SGL) et la compensation et le règlement par la CCIL, fournissent ensemble une plate-forme complète, transparente et de bout en bout pour négociation et règlement de G-Sec pour les banques et certains investisseurs institutionnels sur une base T+1 avec garantie de règlement.
Le présent schéma annoncé par RBI permet aux investisseurs individuels d'ouvrir directement un compte Retail Direct Gilts (compte) en ligne auprès de la banque centrale. Désormais, un investisseur de détail peut placer une offre directe sur NDS-OM ainsi que négocier sur le marché secondaire. Jusqu'à présent, seuls les acteurs institutionnels comme les banques, les primary dealers, les compagnies d'assurance, les fonds communs de placement, les investisseurs de portefeuille étrangers et les particuliers fortunés avaient un accès direct à cette plateforme. Les gilts sont normalement négociés sur NDS-OM dans des lots de Rs 5 crore chacun, mais les investisseurs de détail ont été autorisés à négocier avec un investissement minimum de Rs 10 000.
Des sources ont déclaré que le nouveau mandat sur le KYC avec la RBI ne devrait pas être obligatoire, car la banque a déjà KYC sur les investisseurs et peut également utiliser le mécanisme KYC commun utilisé par les fournisseurs de services financiers. «Le programme ne dit pas non plus si les G-Sec détenus sur ce compte de détail en mode SGL peuvent être déclassés. De plus, étant donné que RBI n'est pas un fournisseur d'informations financières selon ses instructions d'agrégateur de comptes, l'investissement détenu dans ce compte ne sera pas reflété dans l'enregistrement unique de tous les actifs financiers. Ces problèmes doivent être résolus », a déclaré un participant au marché.
Certains dirigeants du secteur estiment que les G-sec devraient être détenus de préférence sur la plate-forme de dépôt du marché boursier au lieu du système SGL pour la commodité des investisseurs. « Un peu plus de 50 % des obligations souveraines en or (SGB) sont détenues en mode demat. Bien que les SGB soient également disponibles à la souscription en mode SGL, les investisseurs particuliers préfèrent le mode démat. Nous pensons que cela peut également devenir le mode préféré des G-sec », ont-ils déclaré.
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