PM Modi taler til nasjonen fra vollene ved Det røde fort under funksjonen 75th Independence Day, i New Delhi (PTI)
Kjære lesere,
Statsminister Narendra Modi forsøkte å tale til nasjonen på Indias 75. uavhengighetsdagå holde en spennende tale og oppfordre andre indianere til å se på de neste 25 årene som “Amrut Kaal”. På den ene siden prøvde han å skape positivitet blant landsmennene, og på den andre siden minnet han dem om den type innsats (“Sabka Prayas”) som ville kreves for at India skulle gjennomgå en dramatisk transformasjon av 100. Uavhengighetsdagen .
Umiddelbart så det ut som en ut-og-ut politisk tale. Som sådan kan responsen variere mellom å være veldig begeistret for Indias fremtidsutsikter (hvis du er tilhenger av PM Modi) og berating talen som enda en “jumla” (hvis du er imot politikken hans). Men talen var ikke bare politisk. Den hadde også klare økonomiske røtter. Dessuten vil suksessen avhenge av hvor mange som tror på det PM sier.
https://images.indianexpress.com 2020/08/1×1.png
Men før vi pakker ut de økonomiske underlagene, la oss også se tilbake på hva inntektssekretær Tarun Bajaj sa på CII -årsmøtet i forrige uke der han talte til landets fremste næringslivsledere. “Jeg vil forstå fra deg en ting som jeg fremdeles ser mangler fra næringslivet er dyrenes ånder, jeg ser ikke den private investeringen som skjer så mye. Jeg vil forstå hva du forventer av oss, å gjøre, slik at vi også kan begynne, sier Bajaj .
Det er en kobling mellom Bajajs forespørsel og Modis formaning. Mens Bajaj spurte hva som kan gjøres ytterligere for å fyre opp Indias dyreånder, prøvde PM Modi å øke dem.
Best of Explained
Klikk her for mer
Hva er dyrs ånder?
< p> I enkleste termer er det en overordnet setning for å forklare atferden som ikke alltid er fanget opp av tradisjonell økonomisk teori. Se på tabellen nedenfor. Tradisjonell økonomisk teori forutsetter at mennesker tar rasjonelle beslutninger og av økonomiske årsaker.
Rasjonelle svar Irrasjonelle svar Økonomiske årsaker Tradisjonell økonomisk teori? Ikke-økonomiske årsaker? ?
Kilde: Akerlof og Shiller
Men denne kombinasjonen av forutsetninger forklarer bare handlingene under bare én av de fire boksene. Hva med rasjonelle beslutninger, men de som tas av ikke-økonomiske årsaker? Eller, de avgjørelsene som er tatt av økonomiske årsaker, men som er irrasjonelle? Eller irrasjonelle beslutninger tatt av ikke-økonomiske årsaker?
Alle disse kan omtales som “animal spirit”. I sin bok med tittelen “Animal Spirits” beskriver George Akerlof og Robert Shiller (begge nobelprisvinnende økonomer) fem forskjellige aspekter ved dyrs ånder og hvordan de påvirker økonomiske beslutninger. Disse fem er: Tillit, rettferdighet, korrupsjon og antisosial oppførsel, penger illusjon og historier.
Den viktigste er muligens “tillit”. For eksempel ville du ofte ha hørt om politiske ledere og toppfunksjonærer som prøvde å “gjenopprette tilliten” blant folket. Denne “tilliten” handler i hovedsak om tillit og går dermed per definisjon utover rasjonell atferd. De økonomiske utsiktene i et land kan endres avhengig av hvor mange økonomiske agenter (eller mennesker) som virkelig tror på en politikk eller et politisk løfter.
PM Modi hilser før han inspiserer æresvakten kl. Red Fort (PTI)
På samme måte er “historier” eller fortellinger viktige. Eksempel på hva forfatterne sier om historier: “Det anses generelt som uprofesjonelt for økonomer å basere sine analyser på historier … Nyhetsmediene er tross alt i ferd med å lage historier som folk gjerne vil høre. Dermed er det en tendens til overforklaring av økonomiske hendelser … Bare se på teoriene som tilbys av ekspert etter ekspert på en treg nyhetsdag når aksjer har flyttet seg ganske mye. Dermed er økonomer med rette på vakt mot historier og virkeligheten de ønsker å definere. Men hva om historiene i seg selv beveger markeder? … Hva om de selv er en virkelig del av hvordan økonomien fungerer? ” skrive Akerlof og Shiller. “En nasjons tillit, eller en hvilken som helst stor gruppe, har en tendens til å dreie seg om historier,” sier de.
I samme lys, når vi bestemmer ting basert på “rettferdighet” – si når vi bestemmer oss for lønn – faller selv det ut av rasjonell oppførsel. Det samme gjelder korrupsjonens innvirkning på beslutningstaking. Ofte undergraver “korrupsjon” vårt rasjonelle valg. For eksempel når du bestemmer deg for hvilket firma som skal få et lån, og hvor mye og hvor ofte. Den siste er forestillingen om “penger -illusjon”. Den tradisjonelle økonomiske teorien mener at folk ikke lider av penger illusjon og at de kan se forbi inflasjonen. Men dette er kanskje ikke sant. For eksempel tyder data på at svært få lønnskontrakter er indeksert til inflasjon. Spørsmålet er: Hvorfor vil folk rasjonelt gå inn i en lønnskontrakt som ikke er indeksert til inflasjon?
Konklusjonen er at det er mange måter på hvilke «dyrsånder» har en tendens til å endre oppførselen til hver enkelt av dem. oss og følgelig hele økonomien.
La oss ta eksemplet på hva Bajaj brydde seg om: Mangel på investeringer foretatt av bedrifter, selv når det, slik regjeringen mener, har gitt det et politisk landskap som bidrar til det .
Hvis du antar rasjonell oppførsel, er det ikke et puslespill hvorfor investeringer ikke har tatt av.
Her er en rask forklaring.
Det er ingen hemmelighet at siden han kom tilbake til makten i 2019 , har Modi -regjeringen klart uttalt at den forventer at privat sektor vil lede Indias økonomiske utvinning. Med andre ord ønsker regjeringen å redusere sin rolle i økonomien og la privat sektor skape nye arbeidsplasser ved å gjøre nye investeringer.
For dette formål reduserte regjeringen selskapssatsene kraftig i 2019. Håpet var at bedrifter vil finne det veldig lønnsomt å gjøre nye investeringer i India.
Statsminister Narendra Modi vinker til publikum under den 75. uavhengighetsdagen -funksjonen i det historiske Røde fortet, i New Delhi (PTI)
For å stimulere slike investeringer ytterligere, prøvde regjeringen også å kutte ned på flere viktige velferdsprogrammer – til og med helseutgifter og det for mye midt i en global pandemi – mens de økte investeringene. Å øke “capex” betyr i hovedsak at regjeringen lager flere veier, jernbaner, flyplasser og havner osv. Og dermed forbedrer effektiviteten til investeringene fra privat sektor på lang sikt. For eksempel reduserer en ny vei eller en bro eller en flyplass transport- eller reisetiden og gjør dermed alle de berørte virksomhetene mer effektive og lønnsomme.
Nyhetsbrev | Klikk for å få dagens beste forklaringer i innboksen
Så hva gikk galt?
Problemet var en feildiagnose av hva som skjer med Indias økonomiske vekst. De fleste dataene antydet at Indias økonomiske vekstmoment raskt avtok mellom 2017 og 2019 fordi den totale etterspørselen i økonomien falt.
Som et resultat var det nødvendig for regjeringen å øke den totale etterspørselen i økonomien. I mangel av tilstrekkelig etterspørsel kjørte de fleste virksomheter på lav kapasitetsutnyttelse.
Men regjeringens tilnærming til å øke veksten var å se på tilbudssiden. I seg selv er kutt i selskapsskattesatsen en god idé, men på grunn av bremsingen i Indias økonomiske vekst (dvs. mangel på etterspørsel), var den dårlig tidsbestemt.
Ikke overraskende lomme selskaper ganske enkelt pengene som ble spart fra lavere skattesatser, og i stedet for å bruke dem til å gjøre nye investeringer, betalte de enten ned sin tidligere gjeld eller økte fortjenesten.
Ting ble verre da Covid -pandemien rammet. oss i mars 2020. De resulterende nedleggelsene, jobb- og inntektstapene ødela fullstendig den allerede svake etterspørselen i den indiske økonomien.
For det meste var regjeringens svar på pandemien mindre en “stimulans” for økonomi og mer en “lettelse” -pakke – i form av minimum tilgjengelighet av matkorn osv. og kredittgarantier.
PM Modi vinker når han drar etter å ha talt nasjonen på feiringen av uavhengighetsdagen, i New Delhi (AP)
Poenget er: Det er neppe overraskende at virksomheters investeringer har vært svake de siste årene til tross for flere insentiver fra regjeringen. Det er fordi det er rasjonelt sett ingen grunn til at bedrifter bør øke investeringene når etterspørselen fremdeles ikke er tilbake til nivåene før Covid, som forøvrig allerede var ganske bekymringsfullt lave.
Det er det som forklarer referansen til “animal spirit” av inntektssekretæren. Han lurer på hva som kan gjøres for å tenne den gnisten blant virksomhetene.
📣 BLI MED NÅ 📣: Express Explained Telegram Channel
Dette ønsket om å tenne gnisten fra dyreånder ligger også i hjertet av PM Modis siste tale. Men, som forklart ovenfor, vil suksessen til hans ord avhenge av om et stort antall indianere – ikke bare hans kjernevalgbase – stoler på dem.
Vil India være i stand til å oppnå “ Amrut Kaal ” målene som ble lagt fram i talen til PM? Del dine synspunkter og spørsmål på udit.misra@expressindia.com
Vær trygg
Udit
-
- Indian Express-nettstedet har vært vurdert GRØNN for sin troverdighet og troverdighet av Newsguard, en global tjeneste som vurderer nyhetskilder for sine journalistiske standarder.
-
© IE Online Media Services Pvt Ltd.