Boom na oferty publiczne pozwolił bankom inwestycyjnym otrzymać rekordowe prowizje w pierwszej połowie 2021 r. – 95,6 mln USD, to maksymalnie 10 lat. W tym samym czasie załamały się prowizje na rynku wierzytelności i rynku fuzji i przejęć, wynika z badania akcji Refinitiv 0
Banki inwestycyjne w pierwszej połowie 2021 r. zarobiły 189,9 mln USD na transakcjach z rosyjskimi firmami, tylko o 5,6% więcej w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, wynika z wyliczeń analityków Refinitiv, które zostały zweryfikowane przez Forbes. Ale ten wzrost zapewnił im wyłącznie rynek kapitałowy, wynika z danych Refinitiv. Otrząsnął się z porażki pierwszej połowy 2020 roku i pobił nowe rekordy. Wolumen emisji akcji wyniósł 4,6 mld USD, czyli o 132% więcej niż w I półroczu 2020 roku, jest to najlepszy wynik od 2013 roku. Rynek podciągnęły przede wszystkim dwie wiosenne IPO – sieć sklepów o niskich cenach Fix Price notowana była na giełdach w Londynie i Moskwie i pozyskała 1,7 mld USD (2 mld USD wraz z opcją dodatkowego plasowania) oraz holding drzewny Segezha – około 400 milionów dolarów na moskiewskiej giełdzie. Analitycy uwzględnili również w kalkulacji trzy transakcje – Ozon umieścił zamienne pięcioletnie obligacje za 750 mln USD, Bank Trust sprzedał 9,08% akcji VTB, a MKB zorganizował SPO za 307 mln USD. Transakcje te pozwoliły bankom inwestycyjnym zarobić rekordowe 95,6 prowizji od 2011 mln, według materiałów Refinitiv.
Jednak sądząc po danych Refinitiv, rynek kapitałowy był jedynym, który miał duży plus.
„Nadal będą transakcje w rosyjskim handlu detalicznym”: Prezes Magnit o konsolidacji na rynku detalicznym
W przypadku fuzji i przejęć (M&A) sytuacja wyglądała inaczej. Ogólnie rzecz biorąc, wolumen transakcji z dowolnym udziałem Rosji (jeśli chodzi zarówno o transakcje z rosyjskimi firmami, jak i rosyjskimi inwestorami) w pierwszej połowie roku wyniósł 10,2 mld USD, co jest najniższym wynikiem od 2017 r., piszą analitycy Refinitiv. Ale jeśli mówimy o fuzjach i przejęciach średniej wielkości z udziałem Rosji, to sytuacja jest odwrotna – w pierwszej połowie roku firmy zawarły ponad 380 takich transakcji za 3,3 mld USD, to plus 39% w porównaniu do w tym samym okresie ubiegłego roku. Najaktywniejsze tego typu umowy były z firmami technologicznymi, jak wynika z materiałów Refinitiv. Ogólnie rzecz biorąc, w pierwszej połowie roku prowizje bankierów inwestycyjnych za obsługę transakcji M&A spadły o 35%, do 22,3 mln USD.
Największa ogłosiła transakcję M&A – Firma Kismet Acquisition One Ivana Tavrina w lutym ogłosiła przejęcie deweloperskich gier Nexters Global, po fuzji wartość Nexters powinna wynosić 2 mld USD Druga największa transakcja – za 1,5 mld USD – miała miejsce w maju, kiedy Rusinvest kupił na aukcji nieruchomość upadłej rafinerii Antipinsky Oil.
Na dłużnych rynkach kapitałowych rosyjscy uczestnicy pozyskali 14,8 mld USD, czyli o 21% mniej niż w pierwszym półroczu ubiegłego roku. W efekcie prowizje banków inwestycyjnych na rynku kapitału dłużnego spadły do minimum od 2015 r. i wyniosły 46,5 mln dol. Najwięksi kredytobiorcy okazali się związani z państwem – w styczniu Gazprom uplasował 8-letnie euroobligacje za 2 mld dol. Ministerstwo Finansów przeprowadziło w maju dwie emisje euroobligacji na kwotę 1,5 mld euro
W pierwszej połowie 2020 roku doszło do „pandemicznej dziury”, a firmy spędziły sześć miesięcy 2021 roku z przekonaniem, że świetlana przyszłość nie jest odległa, a szczepionka pomoże wszystkim – wyjaśnia Alina Sycheva, dyrektor generalna Sova Capital. Obecnie ponad 10 firm rozważa możliwość IPO w ciągu najbliższych 12 miesięcy – powiedział Alexander Pukhaev, szef departamentu bankowości inwestycyjnej na światowych rynkach VTB Capital. Rynek kapitałowy jest wciąż gorący i większość banków inwestycyjnych ma klientów planujących wejście na giełdę. Przyniosą one bankom inwestycyjnym więcej prowizji niż w pierwszej połowie roku i w zeszłym roku, Alexey Gonus, współdyrektor BCS Global Markets.
Sektor fuzji i przejęć oraz rynek finansowania dłużnego powinny nie skreśla się też, uważa Pukhaev – na rynku M&A statystyki zostały zniekształcone przez sprzedaż pakietu kontrolnego Sbierbanku od Banku Centralnego do rządu w pierwszej połowie 2020 roku, jeśli weźmiemy pod uwagę rynek bez tego transakcji, możemy zaobserwować wzrost o 50% w porównaniu z pierwszą połową 2020 r. – powiedział.
IPO o sumie zerowej: kto płaci za święto zysków w IPO
Istnieje skok kosztów finansowania zewnętrznego na rynkach instrumentów dłużnych, ale biorąc pod uwagę prawdopodobną korektę przegrzanych rynków akcji, być może nadszedł czas o ulgę na finansowanie dłużne – mówi Michaił Zeltser, ekspert giełdy „BCS World of Investments”. Uczestnicy rynku obligacji w pierwszej połowie roku byli zdezorientowani z powodu częstych zmian kluczowego kursu, więc wiele lokat zostało przesuniętych, teraz sytuacja stała się jasna, a wiele blue chipów zacznie lokować obligacje po przerwie – mówi Alexey Gonus.
Aktywność inwestycyjna na rosyjskim rynku obligacji już zintensyfikowała się dzięki bezprecedensowym działaniom na rzecz złagodzenia polityki pieniężnej i obniżenia stóp procentowych do historycznie niskich poziomów, powiedział Denis Shulakov, pierwszy wiceprezes Gazprombanku. Jego zdaniem w drugiej połowie roku stopy będą nadal rosły, ale pojawią się korzystne okna do lokowania euroobligacji.