Bitcoin-banners zijn te zien buiten een klein restaurant op het strand van El Zonte in Chiltiupan, El Salvador, 8 juni 2021. (Foto van Reuters)
El Salvador, een klein kustland in Midden-Amerika, werd woensdag de eerste ter wereld die Bitcoin, een digitale valuta, legaal maakte. Het parlement van El Salvador keurde de stap goed met een supermeerderheid van 62 van de 84. Hoewel er veel precedenten zijn die dit schept voor het wereldwijde debat over cryptocurrency, onderzoeken we wat dit betekent in de Indiase context.
Wat heeft de tweede golf ons geleerd en hoe moeten we ons voorbereiden op een mogelijke derde golf?
Ga met ons in gesprek met Dr. Mathew Varghese in de volgende editie van Explained-Live.
✒️ Registreer hier: https://t.co/79Sk1qJlUi #ExpressExplained pic.twitter.com/mIfbj2zJ9P
— Express Explained 😷 (@ieexplained) 8 juni 2021
Geen precedent voor monetair beleid
De ontwikkeling in El Salvador verandert weinig aan Indiase monetaire berekeningen rond cryptocurrencies. De dynamiek die aan de hele stap ten grondslag ligt, is dat El Salvador geen eigen monetair beleid heeft en dus ook geen lokale valuta om te beschermen. Het land werd in 2001 officieel 'gedollariseerd' en draait op het monetaire beleid van de Amerikaanse Federal Reserve.
Wat echter relevant is voor het monetaire denken, is dat de stap in El Salvador gedeeltelijk wordt ingegeven door een ruim en expansief beleid van de Federal Reserve. Terwijl banken in de VS liquiditeit ontvingen met de stimulans, verloor El Salvador alleen maar koopkracht. Het officiële wetsvoorstel stelde expliciet dat “centrale banken steeds vaker acties ondernemen die de economische stabiliteit van El Salvador kunnen schaden… (en) om de negatieve impact van centrale banken te verzachten, het noodzakelijk wordt om de circulatie van een digitale valuta met een aanbod dat door geen enkele centrale bank kan worden gecontroleerd en alleen wordt gewijzigd in overeenstemming met objectieve en berekenbare criteria”, dwz Bitcoin.
https://images.indianexpress.com/2020/08/1×1.png
President Nayib Bukele verduidelijkte echter dat hij niet gelooft dat dit een “de-dollarisering” van de economie is. Hij gelooft dat de dollar de dominante valuta in het land zal blijven en dat Bitcoin naast elkaar zou bestaan. Hij leek ook sceptisch dat Bitcoin in de reserves van het land zou worden gehouden. Sommige analisten hebben er inderdaad op gewezen dat bitcoinisering niets op de grond kan veranderen als “wettig betaalmiddel” moet worden beschouwd door de strikte wettelijke definitie, in welk geval het voor handelaren geen verplichting oplegt om de valuta in transacties te accepteren. Als gevolg van deze ontwikkeling wordt El Salvador echter een zeer interessante casestudy van hoe de dollar en bitcoin naast elkaar zouden bestaan, en hoe dat zou uitpakken voor de acceptatie van Bitcoin.
Nieuwsbrief | Klik om de beste uitleg van de dag in je inbox te krijgen
Niet alleen valuta, maar technologie
Het algemene gebruik van Bitcoin lijkt minder gemotiveerd door het gebruik ervan als valuta en veel meer door het imago en de investeringsboost die dit het land zou kunnen geven richting innovatie. President Bukele herhaalde vandaag meerdere keren in een verschijning op Twitter, dat deze stap goed zal zijn om “technologie, talent en nieuwe ideeën” het land binnen te lokken. De president heeft hiervoor zelf een advertorial getweet, waarin hij crypto-ondernemers uitnodigde in het land.
1. Geweldig weer, surfstranden van wereldklasse, woningen aan het strand te koop.
2. Een van de weinige landen ter wereld zonder onroerendgoedbelasting.
3. Geen vermogenswinstbelasting voor #Bitcoin, aangezien het een legale valuta wordt.
4. Per direct permanent verblijf voor crypto ondernemers. https://t.co/j3eugJQCMd— Nayib Bukele 🇸🇻 (@nayibbukele) 6 juni 2021
De overstap naar Bitcoin sluit aan bij grotere inspanningen om een stagnerende economie nieuw leven in te blazen en de groei terug te brengen in de land na Covid. El Salvador had in 2020 een trustfonds opgericht ter ondersteuning van zijn inspanningen op het gebied van Covid-herstel. Interessant is dat ditzelfde trustfonds een nationaal fonds van $ 150 miljoen zal huisvesten dat zal worden gebruikt om Bitcoin te kopen en verkopen.
Coronavirus Explained
Klik hier voor meer informatie
Potentiële verschuiving in overmakingen
Een implicatie die relevant is voor India is de impact die dit kan hebben op geldovermakingen. Overmakingen maken bijna 20% uit van het BBP van El Salavador met stromen van ongeveer $ 6 miljard per jaar. Veel burgers hebben geen bankrekening en digitaal bankieren heeft een lage penetratie. In dit scenario zijn er meerdere intermediairs in de overmakingsketen die kortingen tot 20% nemen. De impact die Bitcoin heeft op deze geldovermakingen zou de moeite waard zijn voor India, dat de thuisbasis is van de grootste geldovermakingsmarkt ter wereld. Hoewel er vanuit het perspectief van monetair beleid misschien niet veel lessen zijn te trekken, zouden efficiëntie, witwasbestrijding en andere aspecten nauwlettend in de gaten kunnen worden gehouden.
De implicatie van deze stap voor het witwassen van geld is op dit moment onduidelijk. Momenteel wordt El Salvador niet als gebrekkig beschouwd volgens de witwasvereisten van de FATF. Met de grootschalige instroom en uitstroom van cryptocurrency zou echter worden verwacht dat El Salvador zou voldoen aan de FATF-richtlijnen van 2019 voor virtuele valuta, die meerdere KYC-vereisten voor cryptocurrency-activiteit oplegt. Het is onduidelijk of deze in El Salvador zijn geplaatst of zouden worden geplaatst. Het kan zijn dat het land op dit vlak voor uitdagingen staat, tenzij er snel druk wordt uitgeoefend om de nodige toezichtmaatregelen te nemen.
De algemene conclusie voor India uit de El Salvador-zaak is helemaal niet in monetaire zin, maar als een voorbeeld van hoe ver landen bereid zijn te gaan om aan te trekken wat volgens hen de ultieme prijs is – innovators en ondernemers die aan deze opkomende sector werken. Dit is de rijkdom die India in schoppen heeft en nauwelijks met beleid heeft beschermd. Terwijl de beraadslagingen in India doorgaan over de monetaire en financiële regelgeving rond cryptocurrency, is het belangrijk dat er aandacht wordt besteed aan stimulansen voor Indiase ontwikkelaars die werken aan belangrijke innovaties in de ruimte.
Tanvi Ratna is oprichter & CEO, Policy 4.0, een denktank gericht op de toekomst van geld en opkomende technologiekwesties voor India
- De website van Indian Express is GROEN beoordeeld vanwege zijn geloofwaardigheid en betrouwbaarheid door Newsguard, een wereldwijde service die nieuwsbronnen beoordeelt op hun journalistieke normen.
© The Indian Express (P ) Ltd