Erklärt: Bei der Legalisierung von Bitcoin in El Salvador, die Takeaways für Indien

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Bitcoin-Banner sind vor einem kleinen Restaurant am Strand El Zonte in Chiltiupan, El Salvador, 8. Juni 2021 zu sehen. (Reuters Photo)

El Salvador, ein kleines Küstenland in Mittelamerika, hat am Mittwoch als erstes weltweit Bitcoin, eine digitale Währung, legalisiert. Das Parlament von El Salvador stimmte dem Umzug mit einer übergroßen Mehrheit von 62 von 84 zu. Obwohl es viele Präzedenzfälle für die globale Debatte über Kryptowährungen gibt, untersuchen wir, was dies im indischen Kontext bedeutet.

Kein Präzedenzfall für die Geldpolitik

Die Entwicklung in El Salvador ändert wenig an den indischen monetären Berechnungen rund um Kryptowährungen. Die Dynamik, die dem ganzen Schritt zugrunde liegt, besteht darin, dass El Salvador keine eigene Geldpolitik hat und daher keine lokale Währung, die es zu schützen gilt. Das Land wurde 2001 offiziell „dollarisiert“ und läuft nach der Geldpolitik der US-Notenbank.

Relevant für das monetäre Denken ist jedoch, dass der Schritt in El Salvador zum Teil durch eine lockere und expansive Politik der Federal Reserve motiviert ist. Während Banken in den USA mit dem Stimulus Liquidität erhielten, verlor El Salvador nicht an Kaufkraft. In dem offiziellen Gesetzesvorschlag heißt es ausdrücklich, dass „Zentralbanken zunehmend Maßnahmen ergreifen, die der wirtschaftlichen Stabilität von El Salvador schaden können … (und) um die negativen Auswirkungen der Zentralbanken abzuschwächen, wird es notwendig, die Verbreitung eines digitalen Währung mit einem Angebot, das von keiner Zentralbank kontrolliert werden kann und nur nach objektiven und berechenbaren Kriterien verändert wird“, also Bitcoin.

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Präsident Nayib Bukele stellte jedoch klar, dass dies seiner Ansicht nach keine „Entdollarisierung“ der Wirtschaft darstelle. Er glaubt, dass der Dollar weiterhin die dominierende Währung im Land bleiben wird und Bitcoin Seite an Seite existieren würde. Er zeigte sich auch skeptisch, dass Bitcoin in den Reserven des Landes gehalten werden würde. Tatsächlich haben einige Analysten darauf hingewiesen, dass die Bitcoinisierung vor Ort nichts ändern könnte, wenn „gesetzliches Zahlungsmittel“ nach seiner strengen rechtlichen Definition zu berücksichtigen ist, in welchem ​​​​Fall die Händler nicht verpflichtet sind, die Währung bei Transaktionen zu akzeptieren. Als Ergebnis dieser Entwicklung wird El Salvador jedoch zu einer äußerst interessanten Fallstudie darüber, wie Dollar und Bitcoin nebeneinander existieren würden und wie sich dies auf die Einführung von Bitcoin auswirken würde.

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Nicht nur Währung, sondern Technologie

Die allgemeine Verwendung von Bitcoin scheint weniger durch seine Verwendung als Währung motiviert zu sein und viel mehr durch den Image- und Investitionsschub, den dies dem Land in Richtung Innovation geben könnte. Präsident Bukele bekräftigte heute bei einem Auftritt auf Twitter mehrmals, dass dieser Schritt gut sein wird, um „Technologie, Talente und neue Ideen“ ins Land zu locken. Der Präsident selbst twitterte zu diesem Zweck ein Advertorial, in dem er Krypto-Unternehmer ins Land einlud.

Der Wechsel zu Bitcoin ist mit größeren Bemühungen verbunden, eine ins Stocken geratene Wirtschaft wiederzubeleben und das Wachstum in die Land nach Covid. El Salvador hatte 2020 einen Treuhandfonds eingerichtet, um seine Bemühungen zur Wiederherstellung von Covid zu unterstützen. Interessanterweise wird dieser Treuhandfonds einen nationalen Fonds in Höhe von 150 Millionen US-Dollar beherbergen, der für den Kauf und Verkauf von Bitcoin verwendet wird.

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Potenzielle Verschiebung in Überweisungen

Eine für Indien relevante Implikation sind die Auswirkungen, die dies auf Überweisungen haben könnte. Die Überweisungen machen fast 20 % des BIP von El Salavador aus, wobei sich die Geldflüsse jährlich auf etwa 6 Milliarden US-Dollar belaufen. Vielen Bürgern fehlt ein Bankkonto und das digitale Banking hat eine geringe Verbreitung. In diesem Szenario gibt es mehrere Vermittler in der Überweisungskette, die Kürzungen von bis zu 20 % vornehmen. Die Auswirkungen von Bitcoin auf diese Überweisungszuflüsse wären für Indien, das den größten Überweisungsmarkt der Welt beheimatet, eine Beobachtung wert. Auch wenn es aus geldpolitischer Sicht nicht viele Lehren geben mag, könnten Effizienz, Geldwäschebekämpfung und andere Aspekte genau beobachtet werden.

Die Auswirkungen dieser Maßnahme auf Geldwäsche sind derzeit unklar. Derzeit gilt El Salvador nicht als mangelhaft im Sinne der FATF-Geldwäschevorschriften. Bei umfangreichen Zu- und Abflüssen von Kryptowährungen wäre jedoch zu erwarten, dass El Salvador die FATF-Leitlinien von 2019 zu virtuellen Währungen einhalten würde, die mehrere KYC-Anforderungen für Kryptowährungsaktivitäten vorschreiben. Es ist unklar, ob diese in El Salvador vorhanden sind oder eingeführt werden würden. Es könnte sein, dass das Land an dieser Front vor Herausforderungen steht, es sei denn, es werden rasch die erforderlichen Aufsichtsmaßnahmen ergriffen.

Die Gesamtaussage für Indien aus dem Fall El Salvador ist keineswegs im monetären Sinne, sondern als ein Beispiel dafür, wie weit Länder bereit sind zu gehen, um den ihrer Meinung nach ultimativen Preis anzuziehen – Innovatoren und Unternehmer, die in diesem aufstrebenden Sektor arbeiten. Dies ist der Reichtum, den Indien in Hülle und Fülle hat und der mit der Politik kaum geschützt wurde. Während in Indien die Beratungen über die monetären und finanziellen Vorschriften rund um die Kryptowährung fortgesetzt werden, ist es wichtig, den Anreizen für Indiens Entwickler, die an wichtigen Innovationen in diesem Bereich arbeiten, Aufmerksamkeit zu schenken.

Tanvi Ratna ist Gründer & CEO, Policy 4.0, ein Think Tank, der sich auf die Zukunft des Geldes und neue Technologiethemen für Indien konzentriert

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