Une femme se fait vacciner à New Delhi. (Photo express: Amit Mehra)
La pire épidémie de coronavirus au monde est sur le point d'étirer les budgets déjà tendus des États indiens, ce qui rend l'emprunt plus coûteux au moment où ils ont besoin d'argent pour amortir leurs économies.
Les 28 États de l'Inde devront payer environ 5 milliards de dollars ou plus en coûts de vaccination après que le gouvernement fédéral du Premier ministre Narendra Modi les ait soudainement rendus responsables de la vaccination de la plupart des adultes à partir du 1er mai. , leurs options pour faire face aux dépenses supplémentaires se limitent à la réduction des dépenses en capital, à la vente d'actifs publics et à l'augmentation des emprunts.
Un simple calcul montre qu'il en coûtera aux États 354 milliards de roupies (4,8 milliards de dollars) pour administrer deux vaccins à environ 590 millions d'Indiens âgés de 18 à 44 ans, pour un coût combiné de 600 roupies par personne. Si les vaccinations sont étendues aux moins de 18 ans, les dépenses pourraient atteindre 0,25% du produit intérieur brut, soit environ 7 milliards de dollars, selon l'économiste d'Emkay Global Financial Services Ltd., Madhavi Arora.
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Le fardeau supplémentaire n'aurait pas pu arriver à un pire moment pour les États, qui sont confrontés à des rendements plus élevés sur les emprunts du marché cette année dans un contexte de menace d'aggravation des déficits budgétaires.
L’incapacité des provinces indiennes à lever et à dépenser suffisamment d’argent risque de freiner la reprise après une rare récession l’année dernière. En effet, les États représentent 60% du total des dépenses publiques consacrées à la création d’actifs et à la construction d’infrastructures, qui stimulent la création d’emplois et la consommation.
De plus, les provinces ont de la difficulté à attirer les investisseurs étrangers malgré des rendements généralement supérieurs à ceux de la dette du gouvernement fédéral. Les fonds mondiaux n'ont utilisé que 1,2% de la limite d'investissement de 676 milliards de roupies dont ils disposaient dans les billets émis par les États au 10 mai, contre 4,8% il y a deux ans, selon les données de Clearing Corp. of India Ltd. p> Top News en ce moment
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Vendre des actifs
«Les finances sont vouées à être affectées», a déclaré T S Singh Deo, ministre de la Santé et de la Fiscalité commerciale de l'État du Chhattisgarh, dans le centre de l'Inde. “La hache tombera certainement sur les dépenses en capital.”
Le gouvernement de Modi a encouragé les États à vendre des actifs pour financer les plans de dépenses de l'année en cours. C’est une façon de réduire le fardeau de la dette, a déclaré Palanivel Thiaga Rajan, ancien banquier de Wall Street et nouvellement nommé ministre des Finances de l’État méridional du Tamil Nadu.
«Tout est sur la table», a-t-il déclaré. «Nous allons réduire un tas de dépenses que nous ne pensons pas essentielles pendant cette période. Nous essaierons de trouver de nouvelles sources de financement. Nous essaierons de restructurer la dette. Nous examinerons les ventes d'actifs. »
La pandémie a considérablement modifié les budgets des États, selon la banque centrale. Le déficit brut moyen des États qui ont présenté leur budget avant Covid était de 2,4% de la production, alors qu'après le verrouillage, il était de 4,6% au cours de l'année terminée en mars, a déclaré la Banque de réserve de l'Inde.
Uttar Pradesh , L'État le plus peuplé de l'Inde, a vu l'écart se creuser à 4,17% du PIB de l'État au cours de l'année terminée le 31 mars, contre la limite prescrite de 3%. Le Bihar, parmi les provinces les plus pauvres du pays, a estimé l’écart à près de 7%.
Ils peuvent manquer leur objectif de réduire l'écart budgétaire cette année. Bien qu’il n’y ait pas de verrouillage national cette fois pour endiguer la deuxième vague meurtrière de la pandémie, plusieurs États ont imposé des restrictions aux mouvements locaux qui nuisent à l’activité économique et au recouvrement des recettes. Cela pousse de nombreux économistes à réduire leurs prévisions de croissance à deux chiffres pour l'exercice en cours.
Ce que dit Bloomberg Economics
“L'indice d'activité quotidienne de l'Inde a a diminué régulièrement depuis la dernière semaine de mars, ce qui coïncide largement avec l'augmentation des niveaux de rigueur de verrouillage dans le pays », a déclaré Abhishek Gupta.
Il y a «une incertitude renouvelée concernant les perspectives économiques à court terme», ont déclaré des économistes dirigés par Aditi Nayar chez ICRA Ltd, la branche de notation locale de Moody's Investors Service. Cela «pourrait limiter modestement les collectes d'impôts indirects de ces États particuliers.»
Pour combler le fossé, l'État indien du Rajasthan envisage de vendre ou de louer des propriétés inutilisées. Telangana, un État du sud, prévoit de vendre des parcelles de terrain pour collecter environ 145 milliards de roupies, selon les médias locaux.
Pourtant, rien ne garantit que ces accords aboutiront. Même le gouvernement fédéral n'a pas réussi à atteindre les objectifs de désinvestissement au cours des deux dernières années après avoir omis de vendre la compagnie aérienne nationale Air India Ltd. et Bharat Petroleum Corp., un raffineur de pétrole appartenant à l'État. Ces ventes ont été reportées à l'année en cours.
L’État du Pendjab, dans le nord de l’Inde, prévoit de réduire les dépenses en capital et d’augmenter les dépenses de santé, a déclaré son ministre des Finances Manpreet Singh Badal. «Même si nous avons augmenté notre budget santé de 18% cette année, je vois mon budget santé augmenter encore en raison de cette urgence. Il n'y a pas d'autre moyen. »
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