Zdjęcia Petter Arvidson / Zuma / TASS
Nordea w swoim scenariuszu referencyjnym przyznaje, że BANK centralny może dwukrotnie zwiększyć kluczową zakład w 2019 roku. Presję na inflację może mieć odroczony efekt podwyżki VAT i zwrot санкционной retoryki ze strony USA
Stawka może być jeszcze bardziej wzmocniona, jeden-dwa razy w roku bieżącym, chociaż istnieje przekonanie o tym, że cykl podwyżek stóp po dwóch podwyżek w zeszłym roku skończyła, powiedziała w trakcie konferencji telefonicznej główny ekonomista banku Nordea Tatiana Evdokimova. Takie dane określone w podstawowym prognozie banku na 2019 rok. “Prawdopodobieństwo zwiększenia stawki przypada na pierwsze półrocze tego roku, ale wątpię, czy będzie jakiś ruch stopę na lutowym posiedzeniu BANKU centralnego. Stawka może wzrosnąć w tym okresie do 8,25%” — mówi Evdokimova.
“Teraz jest dobry statystka inflacji na tle zwiększenia podatku VAT, która nie wykracza poza prognozy, jednak uważamy, że jesteśmy póki co nie widzimy pełny efekt od podatku VAT. Także u nas nie bardzo optymistyczne spojrzenie na złotych na horyzoncie roku (69,5 rubli za dolara na koniec roku) z powodu zewnętrznych czynników ryzyka, z którymi gospodarka może wystąpić” — powiedziała Evdokimova.
Według najnowszych szacunków Rosstatu, przez pierwsze trzy tygodnie stycznia indeks cen konsumpcyjnych wzrósł o 0,9%, a roczna inflacja w dniu 21 stycznia wyniosła około 4,8%. Bank Rosji spodziewałem się, że skok z VAT na początku roku wyniesie 5,5%.
Według Евдокимовой, Nordea skorygował prognozę rubla w stronę słabszych wartości. Rubel póki co lider wśród krajów rozwijających się w celu wzmocnienia, jednak ta pozytywna dynamika czasowa, uważa Evdokimova. “Po pierwsze, teraz słyszymy bardziej miękką retorykę FED, po drugie – jest cisza w санкционной retoryce. Jednak, najprawdopodobniej, zacisze tymczasowe. Amerykańskie władze koncentrują się na sprawach handlowych i rosyjska temat odeszła na drugi plan. Jednak uwagę do tego tematu może się powtórzyć. Jako jeden z wyzwalaczy — wybory na Ukrainie w marcu 2019 roku” — obawia się Evdokimova. Chociaż w rentowności 2-letnich NFZ teraz nie założono wzrost stawki, mówi.
“Tygodniowe dane o inflacji wykazują optymizm, ale trzeba zrozumieć, że kosz rachunkowości dla tygodniowego inflacji i dla miesięcznego dość mocno się różni. Dlatego obiektywne dane możemy zobaczyć na początku października. Na horyzoncie pierwszego kwartału inflacja może być wyższa niż 5,5%” — mówi Evdokimova.
Może być również pośredni wpływ na inflację w przypadku dodatkowego osłabienia rubla, uważa ekonomista. “Widzimy, że w ostatnim czasie rubel nie jest bardzo silnie skorelowane z cenami ropy naftowej. Ale jeśli cena ropy spadnie poniżej $60, korelacja ta się nasila. Ryzyko takiego rozwoju wydarzeń, teraz istnieją” — podsumowuje główny ekonomista Nordea.
Teraz stopy procentowe wynosi 7,75%, Bank Rosji podniósł ją w 2018 roku dwa razy — w grudniu o 0,25 punktu procentowego i we wrześniu też o 0,25 punktu procentowego.