Zdjęcia Jurija Чичкова dla Forbes
Fuzja firm niemieckich Wintershall i DEA, wchodzącej w LetterOne Michała Friedman i jego partnerów, — “Transakcja roku” według magazynu “Forbes”
W siedzibie BASF w Ludwigshafen, na południowo-zachodnich Niemczech 27 września 2018 roku zostało podpisane porozumienie o połączeniu naftowej i gazu ziemnego “córki” niemieckiego koncernu Wintershall z firmą DEA, wchodzącej w LetterOne rosyjskich miliarderów z “Alfa-Group”. Michał Friedman z partnerami stali się właścicielami 33% nowej spółki o wartości, według szacunków, €20 mld Według dyrektora wykonawczego LetterOne pana Browna, byłego szefa BP, firma wyjdzie w wielkich ligach wydobycia ropy, stojąc w jednym szeregu z BP, Royal Dutch Shell i Total. Friedman mówił, że on z partnerami tworzy w Niemczech narodowego mistrza branży naftowej i gazowej.
Wyjście na światową arenę dla Friedman i jego partnerów nie było łatwe. W 2013 roku sprzedali 25% TNK-BP za $14 mld i udał się do gospodarstwa LetterOne, pierwszej udanej transakcji którego stał się zakup ropy DEA u niemieckiego RWE za €5 mld Aktywów kupiłem na spadającym rynku: w 2014 roku cena ropy spadła ze 115 dolarów do 55 dolarów za baryłkę. Porozumienie z RWE o zakupie DEA została osiągnięta w dramatyczny moment, w marcu 2014 roku, kiedy USA i UE wprowadziły pierwsze sankcje przeciwko Rosji. Których możecie następnie zmienić ofertę udało się dopiero w 2015 roku. Wielu ekspertów byli pewni, że Friedman i partnerów po prostu nie da się kupić DEA. Ministerstwo gospodarki Niemiec nawet przeprowadził test, aby dowiedzieć się nie stawia, czy ta transakcja pod zagrożenie bezpieczeństwa energetycznego kraju. Ale LetterOne swój osiągnęła. Transakcja została zatwierdzona na najwyższym szczeblu politycznym w NIEMCZECH, w jej toku, według “Forbes”, brała udział przewodniczący Centralnej rady żydów w Niemczech Charlotte Knobloch, który uzyskał zezwolenie od kanclerz Angeli Merkel. Knobloch nie odpowiedziała na pytania “Forbes”. Warto zauważyć, że jednocześnie z LetterOne za DEA walczyła wtedy właśnie Wintershall, ale zaproponowała cenę mniej. Wintershall przegrała LetterOne, aby następnie wygrać od sojuszu z nią i razem wyjść na nowy poziom w biznesie.
“Kupiliśmy DEA w momencie, kiedy ceny ropy zaczęły spadać i firma znajdowała się w trudnej sytuacji — mówi jeden z top menedżerów LetterOne. — Zrobiliśmy dobrą robotę: spędził wiele czasu i wysiłku, aby prowadzić biznes w normalną formę przy spadających cenach. Przecież trzeba było redukować koszty i ludzi, tym bardziej w Niemczech, gdzie związki zawodowe odgrywają ogromną rolę i u państwa duże zaangażowanie społeczne”.
Jeden z głównych graczy wyższej naftowej ligi lord Brown przyszedł w LetterOne w 2015 roku. W jednym z wywiadów on skarżył się, że na światowym rynku na sprzedaż wystawiono wiele aktywów, ale dobrych praktycznie nie ma. I jeśli coś wartościowego sprzedawano, LetterOne walczyło za atut, aż do ostatniego. W 2015-m Dеa kupiłam za 1,6 mld dolarów “córkę” niemiecki E. On z 43 licencji na wydobycie ropy naftowej i gazu na morzu Północnym. Lord Brown nazwał tę ofertę pierwszym krokiem w nowej strategii rozwoju: “DEA ma dostęp do znacznych zasobów finansowych, i spodziewam się, że firma będzie inwestować w norweski szelf kontynentalny”. W 2017 roku DEA w konsorcjum z meksykańskiej госкомпанией Pemex wygrała konkurs na opracowanie fazy złoża w Meksyku i otrzymała opcja put na wykup połowy naftowego i gazowego firmy australijskiej Karoon w Brazylii.
“Nie chcemy zadowalać się okruchami ze stołu, które pozostały po globalnych мейджоров. Chcemy sami wybrać to, co nam się należy” — ambitnie oświadczył lord Brown, odpowiadając na pytania o biznesie LetterOne. Negocjacje z BASF o połączeniu aktywów naftowo-gazowych prowadził osobiście on; zdaniem Browna, w tej branży osiągnąć prawdziwy sukces potrafią tylko wielcy gracze.
Wintershall — największy w Niemczech producent ropy naftowej i dostawca gazu ziemnego. Skumulowane przychody Wintershall i DEA w 2017 roku wyniosła €4,7 mld usd, EBITDA — €2,9 mld Dochód z działalności stowarzyszenia partnerzy oceniają €200 mln rocznie. Zamknąć interes BASF i LetterOne planują w 2019 roku, po uzyskaniu pozwolenia od wszystkich regulatorów. W średnioterminowej perspektywie planuje wejście na giełdę, ale zgodnie z warunkami transakcji może odbyć się nie wcześniej niż trzy lata po zamknięciu transakcji. Friedman, Han i Кузьмичев nie spieszą się na giełdę, ale partnerzy chcą szybko wykorzystać firmę. Rok temu, gdy została podpisana umowa o zamiarze fuzji właścicieli aktywów z BASF, Friedman mówił o tym projekcie bardzo niechętnie. W tym roku w ogóle nie chciał komentować ofertę: ryzyko w niej pozostają.
Fuzja Wintershall z DEA może poprawić wielka polityka. Ze względu na skalę biznesu, który prowadzi Wintershall w Rosji i z rosyjskim monopol “Gazpromem”, zgodę na transakcję musiał odbierać i w Rosji, i w Niemczech. Wintershall — długoletni partner “Gazpromu” i akcjonariusz (z udziałem 15,5%) międzynarodowego konsorcjum Nord Stream AG, który został stworzony dla budowy gazociągu “potok Północny”. Ponadto, firma jest соинвестором budowy gazociągu “potok Północny — 2”. W tym aktywów Wintershall — wspólne przedsięwzięcia z “Gazpromem”, wydobywające gaz na Уренгойском i Południowo-Rosyjskim нефтегазоконденсатном złożach. Jeśli w Rosji problemów z aprobatą nie ma, to w Niemczech wiele zależy od kampanii wyborczej przyszłego kanclerza i działań USA w stosunku do Rosji.
W 2018 roku 39 amerykańskich senatorów stwierdził, że “potok Północny — 2” będzie sojuszników USA bardziej narażone na skutki i polityki przymusu ze strony Moskwy. Minister energetyki USA Rick Perry we wrześniu nie wykluczał, że STANY zjednoczone mogą wprowadzić sankcje wobec tego projektu. Jego operator, spółka Nord Stream ag 2 AG, należy do Gazpromu, a Wintershall zapewnia częściowe finansowanie projektu w wysokości 10%. Sankcje mogą uniemożliwić europejskich firm do inwestowania i świadczyć usługi w zakresie budowy podwodnego gazociągu. Jednak ryzyko dla Wintershall minimalne, dyrektor East European Gas Analysis Michał Korchemkin, w przypadku wprowadzenia sankcji firma przestanie finansowanie.
W każdym razie sankcje i uznanie toksyczne wszystkich rosyjskich aktywów i umów mocno zmienią krajobraz energetyczny, uważa kierownik sektora “rynki Energii” Instytutu energetyki i finansów Nikołaj Iwanow: “Wymaga przepakowywania aktywów, aby używać ich z maksymalną wydajnością”. Jego zdaniem, Niemcy oddzielone “potok Północny — 2”, ale zagrożenie wprowadzenia nowych amerykańskich sankcji można uznać za zagrożenie dla nowego wspólnego biznesu.
Relacje z “Gazpromem” i projekt “potok Północny” nie odnoszą się do działalności nowej spółki Wintershall DEA, uważa się w LetterOne. W pierwszym etapie pakiet akcji BASF w zjednoczonej spółki wynosi 67%. Aby włączyć w transakcję kosztów firmy Wintershall transportu gazu BASF również otrzyma akcje uprzywilejowane, które zostaną zamienione na akcje zwykłe nie później niż trzy lata. W rezultacie udział BASF w Wintershall DEA wzrośnie do 72,7%. “Pytania związane z “Północnym przepływu”, wydane poza transakcji — to nie jest biznes naftowy firmy, to pytania relacji z “Gazpromem” — wyjaśnia top-menedżer LetterOne. — Przez trzy lata będzie jasne, czy będą wprowadzane sankcje wobec projektu lub nie”.
LetterOne nie zatrzymuje się. Na początku grudnia firma podpisała umowę o zakupie meksykańskiej firmy Sierra Oil and Gas. Według źródeł Bloomberga i “Financial Times”, kwota transakcji wyniesie 500 milionów dolarów W wydobycie ropy naftowej na szelfie zatoki będzie zawarty $2 mld.