Zdjęcia Denis Balibouse / REUTERS
Co zrobić inwestorowi w okresie sztormów, czekających przerodzić się w kryzys, i jakie rozwiązania pozwolą zmniejszyć ryzyko inwestycji
Wśród kryzysów, które Rosja przeżyła w ostatnich latach, chcemy wyróżnić trzy: kryzys 1998 roku, зародившийся w Azji, do którego kraj był zupełnie nie jest gotowa i przeszedł go bardzo boleśnie; kryzysu z 2008 roku, który przyszedł z USA i na zawsze zmieniła inwestycyjną środę, i wreszcie, kryzys 2014 roku. Wszystkie te zdarzenia mają wspólne cechy, ale są też zasadnicze różnice.
Na przykład, kluczową cechą kryzysu 2014 roku można go nazwać człowieka charakter. I nie chodzi o sankcjach, które, oczywiście, odegrał negatywną rolę, ale nie stały się główną przyczyną tragedii. Podsiew na naftowej, i moc, i ludność zrelaksowani. Jednak okazało się, że długo siedzieć nie można, i stało się bardzo nieswojo, kiedy cena ropy naftowej spadła do 30 dolarów za baryłkę.
Rosja nie była przygotowana na taki szok, zwłaszcza na tle licznych prognoz wysokich cen ropy, choć nie można ich przewidzieć w zasadzie. Szkoda, bo okazuje się, że kraj sam stworzył sobie wszystkie problemy.
Tak czy inaczej, kryzys — to niezbędny etap rozwoju gospodarczego. Od czasu do czasu jest potrzebny, aby uzdrowić rynek, oczyścić go z nieefektywnych graczy. Dlatego jedno jest pewnie: kryzysy jeszcze będą, ale kiedy — nie wiadomo. Tak i to, co jednym kryzys, inni — wakacje. Powiedzmy, dewaluacja juana — to duży problem dla USA, dla Chin — wcale nie.
Zwiastuny burz
Niedawno padły pierwsze lekkie okolicy, mówiące o możliwej zmianie dynamiki gospodarczej w USA. Jednym z takich prognoz wskaźników jest inwersja stóp procentowych: stopy zwrotu w długim, dziesięcioletnim obligacji są niższe niż za krótki, dwuletni.
W normalnej, stabilnej sytuacji powinno być odwrotnie. To wczesny wskaźnik tego, że najprawdopodobniej amerykańska gospodarka w ciągu najbliższych 12-24 miesięcy przerwie dziesięcioletni rozwój i pójdzie do następnej fazie cyklu — na ściskanie.
Początek recesji w USA wpłynie na wszystkie rynki. Spadnie tempo podwyżki stóp procentowych przez FED, co wpłynie na stawkach w innych krajach świata, w tym w Rosji. Może być pęknięta umocnienie dolara, a on w pewnym momencie od stabilizacji przejdzie do osłabienia.
Ale do tego mamy jeszcze 24 miesiące. A co zrobić prywatny inwestor teraz?
Zasady przetrwania
Po pierwsze, należy zrezygnować z iluzji, że można iść na rynek akcji, sprzedam papier, pojechać na urlop, wrócić i uzyskać zysk. Tak się nie dzieje. Działalność inwestycyjna wymaga pełnej uwagi i poświęcenia więcej czasu na analizę rynku akcji. Jeśli jesteś na to gotowy, znacznie rozsądniej umieścić pieniądze w banku i żyć na pasywny dochód od wpłaty.
Дилетантам nie miejsce na giełdzie. Oni prawie na pewno przegrają. Jeśli naprawdę chcesz inwestować, to lepiej skupić się na низковолатильные narzędzia — na przykład obligacje z krótkimi terminami od dużych wiarygodnych emitentów.
Po drugie, trzeba trzeba odrzucić myśl, że istnieją pewne “dobre chwile” lub nawet dni na zakup papierów wartościowych. Rynek, w tym rosyjski, to nie loteria, a skuteczny mechanizm, i cała dostępna publicznie informacja jest już uwzględniona w cenie aktywów. Przewidzieć znaczący wzrost lub spadek papieru jest praktycznie niemożliwe.
Wbrew устоявшемуся przekonania, wgląd psychologiczny nie mają wpływu na ceny, zwłaszcza, gdy mówimy o najważniejszych rosyjskich emitentach, “niebieskie żetony”. I tych, którzy myślą inaczej, zwykle przegrywają.
Po trzecie, trzeba umieć rozstać się ze złymi aktywami. Historyczna cena, za którą można kupić papier, ma tylko emocjonalne znaczenie. Jeśli wartość aktywów spadła, nie trzeba czekać, kiedy wróci na poziom zakupu, bo cena jest ustalana przyszłych przepływów pieniężnych emitenta, a nie tym, dobrze, czy źle zrobiłaś ofertę w przeszłości.
Trzeba myśleć o tym, co się stanie lub nie stanie się z firmą w przyszłości, i bezlitośnie rozstać się z tymi aktywami, których perspektywy wzrostu nie zawsze są widoczne. Oczywiście, czasami trzeba sprzedawać po cenie niższej, niż przy zakupie. Tak, to jest strata, ale alternatywą są jeszcze większe straty.
Z ryzykiem dla życia
Dziś wielu mówi, że w zakładach depozytów w dolarach na poziomie 3,5% w госбанках u klientów zmniejsza się apetyt na ryzyko. Jednak wolne od ryzyka dziennych nie ma w zasadzie.
Z jednej strony, dla większości rosjan umieszczać pieniądze na depozytach — właściwa strategia. Ale jeśli chodzi o zamożnych obywateli i długoterminowych strategiach na dziesiątki lat na pokolenie, bez mechanizmów inwestycyjnych nie może się obejść, a to rynek private equity i inne długie narzędzia.
Ważne jest, aby zrozumieć, że w stosunku do rynkowego ryzyko nie istnieje przeciętnego inwestora ze średnim horyzontem inwestycyjnym, średnim portfelem i mocnymi nerwami. Wszystkie indywidualnie: ktoś myśli o kolejnej pensji, a ktoś — o przyszłej emerytury lub zachowaniu kapitału dla potomnych. To zupełnie różne strategie inwestycyjne i różne zadania.
Właśnie dlatego specjaliści od samego początku szczegółowo проговаривают z klientem te pytania, aby zrozumieć profil inwestora i jego apetyt na ryzyko. I tylko wtedy można mówić o jakichś rekomendacjach.
Ważne jest, aby portfel inwestora był zrównoważony na różnych parametrach. Oczywiście, rynki związane, a panaceum systemowego kryzysu nie ma, więc jeśli zdarzy się jeszcze jeden — mało nikomu się nie wydaje. Jednak zmniejszyć straty od turbulencji całkiem realne dzięki dywersyfikacji: country, dla klas i pilności inwestowania, cykliczny i антицикличным strategie.
Wnioski dla inwestora
Pierwszy wniosek pasty tylko na pierwszy rzut oka: najlepsze inwestycje — inwestycje w siebie. Kup karnet w klubie fitness, вложитесь w rodzinie. To nie żart, to naprawdę ważne.
Drugi wniosek: jest tylko jeden sposób, aby chronić siebie i swoje inwestycje od trudnych zjawisk — dywersyfikacja. Portfel powinien zawierać słabo lub wcale nie skorelować ze sobą инвестпродукты najszerszego kręgu.
Od globalnego, systemowego kryzysu obronić się nie da — nie pomogą ani inwestycje, ani w złocie, ani w nieruchomości. W okresach turbulencji trzeba być przygotowanym na straty i зазубрить jak “Ojcze nasz”: darmo ryzyka inwestycji nie istnieje.