Zdjęcia Andrzeja Oc / TASS
Rozmieszczenie produkcji pięcioletnich NFZ zapadł
Ministerstwo finansów nie mógł umieścić obligacje federalne pożyczki na kwotę 10 mld zł ze spłatą w lutym 2024 roku. Aukcja noclegowe uznany za nieważny w związku z brakiem ofert na dopuszczalne poziomy cen. Aukcja noclegowe produkcji długu publicznego uznany za nieważny po raz pierwszy od początku października — wtedy to się stało z krótkimi, widzą świat po raz pierwszy obligacji.
19 grudnia na Мосбирже NFZ, aukcja noclegowe których się nie powiódł, w obrocie z wydajnością 8,65%. Średnia rentowność rosyjskich госбумаг indeksu RGBI wyniosła 8,67%.
Oprócz pięcioletnich obligacji, dziś zaplanowane aukcje noclegowe NFZ zapadających w maju 2020 roku o pojemności 10 mld zł i obligacji indeksowanych lokalizacji o nominale zapadających w lutym 2028 roku, czyli obligacji z uwzględnieniem inflacji. 19 grudnia ministerstwo Finansów planuje umieścić je na 5,1 mld zł.
Aukcja odbywa się w przededniu podjęcia decyzji w wysokości FED i na tle spadku notowań ropy naftowej (c tygodnia ropa Brent spadła do 3 dolarów za baryłkę, do $56,5).
W trzecim kwartale z powodu masowej wyprzedaży długu publicznego w Rosji inwestorami-nierezydentów na tle wzrostu napięć geopolitycznych ministerstwu finansów udało się zająć na rynku tylko 201 mld zł z planowanych na kwartał 450 mld rubli. W końcu plan na czwarty kwartał był obniżony — do 310 mld rubli. Pod koniec listopada szef ministerstwa Finansów, wicepremier i rozwoju gospodarczego uznał, że plan noclegowe NFZ “oczywiście, jest wykonany nie będzie”. W tym samym czasie minister zaznaczył, że “ostatnie aukcje wykazały stały popyt” na госбумаги, przy czym, według Силуанова, wśród inwestorów odpowiedni procent nierezydentów.
Ankietowani przez “Forbes” analitycy zgadzają się, że aukcja ministerstwa Finansów nie odbył się z powodu zbieżności wielu negatywnych czynników:spadku cen ropy, oczekiwań podwyżki stóp procentowych przez FED na posiedzeniu 18-19 grudnia, a także na zwiększoną geopolitycznych ryzyka. “Wzrost podstawowej stopy procentowej FED sam w sobie osłabia rubla, tak jak to pociąga za sobą odpływ środków z rynków wschodzących. Ponadto środek ten może doprowadzić do wzrostu stawek wewnątrz samej Rosji” — mówi członek zarządu IR “Церих Capital Management” Andrzej Хохрин. Zauważa on, że w warunkach spadku światowych rynków akcji i obligacji, które obserwuje się w ostatnich dniach, podwyżka stóp FED może pogorszyć sytuację. W związku z tym inwestorzy są ostrożni i nie wiążą się z ryzykownych aktywów. “Za zawaleniem rynków zagranicznych, prawie na pewno nastąpi spadek rosyjskiego rynku akcji, która, z kolei, ciągnąć w dół i długie obligacje rządowe”, — podkreślił Хохрин. On również przypomniał, że 18 grudnia zgromadzenie Ogólne ONZ przyjęło rezolucję z krytyką militaryzacji Krymu. “Myślę, że rezolucja ta drastycznie zmniejszał liczbę inwestorów zagranicznych, którzy chcą wrócić na rynek NFZ” — powiedział finansista. W tak niekorzystnej sytuacji ministerstwo Finansów może umieścić obligacje rządowe, tylko proponując inwestorom większą premię do średniej rentowności, dodaje ekspert GP “Finam” Aleksiej Kowaliow. “Jednak ministerstwo Finansów nie jest gotowy aż do udzielania znaczące nagrody w rentowności przy lokacjach. Na razie jest to dla niego priorytetem jest zachowanie wystarczającej kosztów lokalizacji, a nie zwiększenie ilości za wszelką cenę” — mówi analityk. Jego zdaniem, sytuacja może się zmienić w 2019 roku, kiedy ministerstwo finansów będzie musiał umieszczać na aukcjach dużych ilości do finansowania “majowego dekretu prezydenta.