Zdjęcia Chris Ratcliffe / Bloomberg via Getty Images
Spadek giełdach zawsze powoduje panikę wśród inwestorów, która tylko wzmacnia spadek. Tymczasem, mając zimną głowę i gotowy plan działania na wypadek siły wyższej, można nieźle zarobić w okresie powszechnej histerii
Od niedawna w MEDIACH i blogosferze znów zaczęto mówić o kryzysie, a to znaczy, że nadszedł czas, aby odpowiedzieć na pytania: jak określić początek nieszczęść i chronić swoje środki w przypadku finansowego apokalipsy.
Zacznijmy od pierwszego. Wiarygodnych metod prognozowania upadku rynków i gospodarki, do tej pory nie istnieje. Można jedynie oprzeć się na kilka historycznych wzorców. Na przykład recesja w gospodarce USA w ciągu ostatniego stulecia obserwuje się średnio co 10 lat. Ale za tą statystyką nie ma żadnych teorii naukowych, które potwierdziły, że recesja musi podążać za okresem wzrostu z jakąś określoną częstotliwością. Ponadto recesja niekoniecznie towarzyszy silny spadek na giełdzie i nie zawsze zaczyna się z szoku, choć bardzo często zjawiska te idą obok siebie.
Uważamy, że szanse na recesji w amerykańskiej gospodarce teraz są niewielkie. Wręcz przeciwnie, ona jest na wzrost: tempo wzrostu PKB w ciągu dwóch lat wzrosła z 1,3% do 3% rocznie, a polityka FED i zdecydowane działania Białego domu ożywić aktywność biznesową. Chłodzenie gospodarki, najprawdopodobniej, będzie powolne. Tempo akcji kredytowej zaczną maleć w miarę wzrostu stawek. Zdobyte obowiązkiem będzie stopniowo amortyzowany z powodu inflacji.
A to duża korekta na rynku, który kilka miesięcy temu aktualizacja historyczne maksimum, może rozpocząć się znacznie wcześniej. Powodów do paniki może być wiele, ale dla nas ważniejsze jest, co robić w przypadku, gdy ona już się rozpoczęła.
Pozbądź się “na ramię”
Pierwszą rzeczą, którą należy wyciąć wszystkie pozycje otwarte na fundusze pożyczkowe, nie czekając na to, kiedy będą przymusowo zamknięte. Długotrwałe utrzymywanie pozycji z “ramię” gwarantowane ruiny inwestora, a wielkie “ramię” robi to szybciej.
Tak jest w większości przypadków tylko pogarsza sytuację: spadek rynku powoduje wezwanie do uzupełnienia depozytu-cold, dlaczego spadek nasila się. Nagłe upadki sprawiają, że brokerów podnoszenie wymagania do poziomu oprogramowania, co z kolei powoduje nowe wezwania do uzupełnienia zostaniesz sprawdzony, jeszcze bardziej przyspiesza i pogłębia spadek. I tak dalej, dopóki nie zostanie zredukowana duża liczba depozytu zabezpieczającego (margin requirements pozycji. Jest to jeden z powodów, dlaczego rynek najczęściej spada znacznie szybciej, niż rośnie.
Sprzedawaj akcje, торгующиеся współczynnik Beta większy od jedności, czyli papieru, dynamika których wyprzedza rynek. Nie bój się nawet otwierać w nich krótkie pozycje: to szansa, aby zarobić na panice, który pojawia się tak często.
A co najważniejsze, nie otwieraj pozycji długich, zwłaszcza z “ramieniem”, jeśli uważasz, że akcje są tanie. Tak może się wydawać tylko dla ciebie. Inne znaczenie słowa “tani” — “nikomu nie potrzebny”. Ulubione powiedzenie doświadczonych handlowców: “Kup dno i uzyskaj drugie w prezencie”. Panika — to zawsze seria silnych ruchów w dół. Koniecznie pamiętaj o tym!
Wybierz ochronny asset
W kryzys obligacje bezpieczniej akcji. Ich posiadacze konserwatywne, do funduszy nie robią wymagania o spłacie, papieru te, jak zwykle, немаржинальные. Prawda, obligacje też będą spadać. Jeśli giełdowy panika zacznie wiatrem na realny sektor gospodarki — участятся default połączonych odcinków, a inwestorzy zaczną nakładać w госбумаги. Płynność rynku pogorszy.
Ale jeśli nie udało się sprzedać obligacje, jest awaryjna — oferta lub spłatę. Pozostaje tylko захеджировать ryzyko inflacyjne, co można zrobić za pomocą obligacji o zmiennej stopie, związany z dynamiką inflacji. Najlepsze rozwiązanie moim zdaniem — zmniejszenie pozycji w papierach o stałym kuponem na rzecz zwiększenia inwestycji w “inflacyjne” obligacje. Można to zrobić z wyprzedzeniem, przy pierwszych oznakach korekcji.
Inwestować w metale szlachetne lub nadal modne криптоактивы na długi czas, mimo wszystko nie warto. Złoto może спекулятивно wzrosnąć w przypadku paniki na rynkach akcji, jego rola również wzrośnie w przypadku pogorszenia handlowych wojen. W nim można “przeczekać” kilka niepokojących miesięcy. Ale dużego potencjału inwestycyjnego u metali nie.
Samo w sobie złoto nie przynosi dochodów, w przeciwieństwie do obligacji. Jak tylko inwestorów instytucjonalnych zobaczą poprawa sytuacji na rynku długu, zaczną przelewać pieniądze z metali szlachetnych w obligacje. Ponadto, złoto, jak każdy idź do wygenerowanego w walucie, jest ryzyko-jest szansa: przy обесценении rubla może powstać zysk, z którą będzie musiał zapłacić podatek, nawet jeśli cena metali szlachetnych w dolarach spadła.
Waluty zagranicznej kraju, której gospodarka jest większe federacji, nie закредитована w nadmiarze i nie jest silnie uzależniona od eksportu surowców, w każdym razie bezpieczniej rubla. W tym sensie i dolary, euro, funty, jeny, franki szwajcarskie (choć PKB Szwajcarii dwa razy mniej rosyjskiego) bardziej atrakcyjne dla inwestycji w trakcie finansowej paniki, niż rosyjska waluta.
Więc przechowywać oszczędności lepiej w dolarach i euro. Ale jest pewien wyjątek: jeśli BANK centralny i ministerstwo Finansów pójdą na gwałtowny wzrost stawek, które przegonią inflację, to euro obligacje rządowe staną się opłaca. Zresztą, włączanie prasy drukarskiej może tylko pogłębić problemy w gospodarce, jeśli cena ropy nie wzrośnie przez długi czas. Na dwa-trzy lata rezerw starczy, a następnie gwałtownie wzrasta prawdopodobieństwo dewaluacji rubla. Zdarzało się to już wcześniej, i to nie raz. O tym również należy pamiętać.
Ostrożnie z nieruchomościami
Inwestycje w nieruchomości w warunkach kryzysu — to osobny wielki temat. Na tym rynku sytuacja jest mniej więcej jak z akcjami: są niezawodne, i “reszta”. W USA były okresy recesji, które towarzyszyły wzrost cen mieszkań. Ale w latach 2008-2009 jedną z przyczyn kryzysu było схлопывание bańki kredytów hipotecznych niskiej jakości. Wtedy ceny domów spadły średnio o 27%, przy czym spadek cen nieruchomości rozpoczęła się na całym świecie.
Indeks cen mieszkań w Moskwie w dolarach za 11 lat spadła o ponad połowę. Z uwzględnieniem prognozowanego utraty wartości rubla załączniki do kredytów hipotecznych, być może mają sens, jeśli inwestor otrzymuje dochód w dolarach. W tempie 9,5%, którą jeszcze muszę poszukać, za 20 lat będzie musiał przepłacać 123% od pierwotnej kwoty, ale istnieją poważne szanse na to, że za ten okres złotych zdąży deprecjonować dwa i pół razy.
Kupować wyłącznie tanie noclegi, chyba nie warto. Na ceny ma wpływ wiele czynników, i zadaszenie oferty lub upadłości kredytobiorców — to tylko część z nich. Cena mieszkania zależy w dużej mierze od lokalizacji. Tanie obiekty przyciągają w rejon mniej zamożnych obywateli, i, jak zwykle, z czasem taka dzielnica zamienia się w slumsy. W ubogich dzielnicach ceny rosną bardzo powoli, a często nadal spadać. I ten zastój może trwać dekady.
Podsumowując, należy zauważyć, że do finansowej paniki można przygotować z wyprzedzeniem i ją poznać, już mając jasnego planu działania. Jeśli nie masz nieubezpieczony walutowego i procentowego ryzyka, ustawiono zlecenia typu stop loss, pierwszą rzeczą, którą zamykali długie pozycje pozycji, gotowi “шортить” akcje z wysokiej Beta, nie kupujesz низколиквидные obligacje trzeciego szczebla, nie вкладываетесь w budowę “elity” osiedla w odległości 100 km od Moskwy i inwestują w walutowe instrumenty przynoszące dochód, to kryzys będzie dla ciebie szansą nieźle zarobić. Albo-w najgorszym wypadku ponieść niewielkie straty.
Działając szybko i zgodnie z wcześniej przygotowaną z planem, nie dajcie się ogólnej panice. Niekontrolowane emocje — najczęstsza przyczyna utraty pieniędzy. “Bój się, gdy inni жадничают, i жадничайте, gdy inni się boją” — radzi Warren Buffett, amerykański multimiliarder, który przetrwał nie jeden kryzys. Kierowana przez nich firma Berkshire Hathaway stale generuje zyski, postępując zgodnie z wyżej wspomnianej zasadzie. W ciągu ostatnich 50 lat czystych aktywów spółki wzrosła z среднегодовым tempem w 19%— dwa razy szybciej niż dynamika indeksu S&P 500.