Explique: de Quoi souffre le secteur des sociétés financières non bancaires

L’inde sociétés financières non bancaires (les sociétés financières non bancaires) secteur — également connu comme le système bancaire de l’ombre qui offre des services similaires à ceux des banques commerciales traditionnelles, mais à l’extérieur de la normale de la réglementation bancaire — est en passant par une période de turbulences à la suite d’une série de paramètres par défaut à l’Infrastructure de Location et de Services Financiers (IL&FS) et la crise de liquidité. Le manque de liquidité rencontrés par NBFCs a conduit à un conflit entre le gouvernement et la Banque de Réserve de l’Inde, avec le Ministère des Finances pousser pour faciliter les mouvements des fonds, tandis que la RBI insiste sur le fait il y a assez d’argent disponible dans le système.

Qu’est-ce que la crise dans les sociétés financières non bancaires du secteur?

Plusieurs entreprises, des fonds communs de placement et les sociétés d’assurance ont investi dans des instruments à court terme tels que les papiers commerciaux (CPs) et de la non-débentures convertibles (Mnt) de l’IL&FS groupe qui a été en défaut de paiement depuis le mois d’août. Cela a attisé les craintes que beaucoup d’entre eux pourrait avoir des fonds bloqués dans IL&FS instruments de dette qui, à son tour, peut conduire à une crise de liquidité dans leur propre arrière-cour. Les conditions de liquidité s’était resserré, avec un déficit de Rs 1.37 lakh crore le 22 octobre 2018, mais a diminué depuis. Il y a des craintes que le coût de financement pour NBFCs un zoom et entraîner une forte baisse de leurs marges.

Est-ce une conséquence du fait que les banques qui ont été les plus grands prêteurs de NBFCs ont appliqué les freins?

Les banques ont ralentir prêt à NBFCs, la quasi-fermeture d’une ressource majeure de l’avenue de NBFCs et de logement, les sociétés de financement (Hfc). La question fondamentale, cependant, est un actif-passif décalage dans les opérations de NBFCs comme IL&FS. Ce que cela signifie, c’est que ces entreprises d’emprunter des fonds sur le marché — dire pendant 3 ou 5 ans, et prêtent pour plus tenures — 10 à 15 ans. Dans un scénario où les taux d’intérêt sont à la hausse, ce mal de la NBFCs que leurs marges sont venus sous la pression et l’approvisionnement des fonds est devenu difficile. Valeurs par défaut de conserver les investisseurs potentiels à l’écart de la dette instruments de Hfc et de NBFCs. En plus de cela, des pertes importantes dans les sociétés financières non bancaires stocks déclenché un cercle vicieux que les pertes de positions avec effet de levier a conduit à la vente dans d’autres actions, qui à son tour alimenté par de nouvelles pertes dans les marchés.

Qu’a fait le RBI faire pour fournir de la liquidité?

Il y a une plainte de la part de certains milieux que la RBI a été lent à intervenir et à injecter des fonds. Le 26 octobre, la RBI a dit qu’il va injecter de Rs 40,000 crore dans le système en novembre par l’achat de titres du gouvernement pour répondre à la saison de fête de la demande de fonds. C’est sur le haut de la Rs de 36 000 crore il est injecté à travers des opérations d’open market, en octobre. Le gouvernement et l’industrie, a poussé pour une fenêtre spéciale pour répondre aux exigences en matière de fonds des sociétés financières non bancaires du secteur. La RBI a refusé, au motif que, une fois une fenêtre spéciale ou de dispense de fournir de la liquidité est ouvert, la RBI aurez à fournir de la liquidité à toutes les entreprises de l’approcher pour le fonds. La raison en est qu’il y a suffisamment de liquidités disponibles pour le secteur par les voies normales, et le RBI ne sera pas en mesure d’évaluer la qualité des actifs des NBFCs de distinguer entre ceux qui méritent de fonds et ceux qui n’en ont pas. Il a également exprimé la crainte que cela pourrait conduire à des demandes similaires dans d’autres secteurs, aussi, de créer de nouveaux problèmes pour l’organisme de réglementation.

Le 10 octobre, avant la RBI, la Banque d’Etat de l’Inde a offert pour renflouer NBFCs avec une proposition pour acheter de la bonne qualité des actifs d’une valeur de Rs 45,000 crore d’eux. SBI, qui avait déjà prévu d’acheter des actifs d’une valeur de Rs 15,000 crore, a décidé d’acheter des actifs supplémentaires allant jusqu’à Rs de 30 000 crore.

Mais n’a pas RBI offert spécial de soutien à la liquidité pour le secteur dans le passé?

Ce que le RBI offert en 2008-09 était l’une des pensions de fenêtre pour les banques de prêter aux NBFCs, des fonds communs de placement et de financement du logement, les entreprises après la crise financière mondiale. En juillet 2013, aussi, la RBI a ouvert un trois spéciales de la journée de la liquidité de la fenêtre de Rs 25,000 crore pour les banques pour répondre aux besoins de trésorerie de la dette, des fonds communs de placement face à la rédemption des pressions d’après le prix des obligations a chuté à une diminution de la valeur de l’Actif Net.

Quelle est la taille de la les sociétés financières non bancaires de l’industrie?

NBFCs ont été lentement dans l’espace de la banque commerciale. Lorsque les banques ont ralenti leurs activités de prêt dans la foulée de l’énorme bad prêts, NBFCs a continué à croître à un rythme plus rapide. En Mars 2018, il y avait 11,402 NBFCs enregistré auprès de la RBI, dont 156 étaient dépôt d’accepter NBFCs (NBFCs-D), et 249 importance systémique non-dépôt d’accepter NBFCs (NBFCs-ND-SI). Le total du bilan de la taille des sociétés financières non bancaires du secteur en Mars 2018 a Rs 22.1 lakh crore. Il y avait de la décélération de la croissance du capital à la croissance de NBFCs en 2017-18, tandis que les emprunts ont augmenté à 19.1%.

NBFCs en Inde ne sont pas seulement les sociétés de financement, mais également une large groupe de sociétés qui sont engagées dans l’investissement, de l’assurance, chit fonds, nidhi, merchant banking, stock de courtage, placements alternatifs, etc. comme leur activité principale. NBFCs être les intermédiaires financiers sont censés jouer un rôle complémentaire aux banques. NBFCs, en particulier ceux de la restauration pour les urbains et les ruraux pauvres — y compris les institutions de micro-finance (les sociétés financières non bancaires-Imf) d’actifs et de sociétés de financement — ont un rôle complémentaire dans le programme d’inclusion financière du pays. En outre, certains des grands NBFCs — financement de l’infrastructure des entreprises — sont engagés dans des prêts exclusivement pour le secteur de l’infrastructure, et certains sont en activité d’affacturage, donnant ainsi une relance de la croissance et le développement de divers secteurs. En bref, NBFCs apporter de la diversité dans le secteur financier.

Quelle est la source de financement de NBFCs?

NBFCs étaient les plus gros emprunteurs nets de fonds à partir du système financier, avec brut dettes (prêts) de l’ordre de Rs 717,000 crore et brut créances de l’ordre de Rs de 419 000 crore en Mars 2018. Une rupture de brut dettes indique que le plus élevé des fonds ont été reçus de banques (44%), suivis par les fonds communs de placement (33%) et des compagnies d’assurance (19%). Les hfc ont été le deuxième plus gros emprunteurs avec brut dettes de l’ordre de Rs 528,400 crore et brut créances de seulement Rs 31,200 crore. En Mars 2018, les Hfc emprunt modèle était très semblable à celui de NBFCs sauf que les institutions financières ont également joué un rôle important en fournissant des fonds pour les Hfc. Comme NBFCs, la dette à long terme, les prêts et les CPs ont été les trois principaux instruments par lesquels les Hfc ont levé des fonds sur les marchés financiers. Maintenant, avec le système face à une crise de liquidité, les fonds communs de placement, les compagnies d’assurance et autres gros investisseurs sont peu susceptibles d’investir dans NBFCs dans une grande manière. L’exposition des banques à NBFCs avait bondi de 27%, soit plus de Rs 1 lakh crore, à Rs 496,400 crore dans un intervalle de six semaines en Mars 2018. Cependant, les banques ont commencé à réduire leur exposition depuis avril de cette année, conduisant à une baisse de 4,6% de leur exposition aux NBFCs, selon les POINTS de données. Les encours de crédit des banques a été à Rs 391 000 dans crore en Mars 2017. La hausse soudaine de la banque de l’exposition à NBFCs invité la RBI pour les banques directes de ramener l’exposition.

Où puis-NBFCs aller à partir d’ici?

Le renversement de liquidité implique de financement pour NBFCs peut rester serré. La récente indésirables sentiment sur le marché obligataire pourrait signifier la même hausse des coûts d’emprunt. Ils sont susceptibles de voir la faible croissance/marges à l’avance, selon les analystes. D’autre part, la RBI est susceptible de resserrer les lignes directrices pour les Hfc et NBFCs, les amenant presque à égalité avec les banques commerciales en termes de réglementation. Après la crise financière de 2008, la RBI a prescrit un resserrement des normes prudentielles pour NBFCs. Le minimum de niveau I de l’obligation de capital a été porté à 10%, de 7% de manière progressive d’ici la fin de Mars 2017. Classification des actifs des normes ont été révisées à partir de 180 jours à 90 jours en œuvre de manière progressive d’ici la fin du mois de Mars 2018, en ligne avec les banques. Les analystes disent que la NBFCs sont confrontés à un manque de liquidité et non pas un nouveau crédit de choc. Alors que le gouvernement a annoncé un plan de sauvetage de l’IL&FS, ce qui reflète son intention de prévenir l’escalade de la crise, la RBI est prévu pour neutraliser les tensions de trésorerie, mais un argent facile de la période est peu probable de revenir en toute hâte.

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