Zdjęcia Natalii Селиверстовой / RIA novosti
Płatności sektora prywatnego zadłużenia zewnętrznego w trzecim kwartale okazały się znacznie wyższe, niż się tego spodziewałem Bank Rosji, wynika z przeglądu NIU HSE. To mogło być jedną z przyczyn ciśnienia w złotych w sierpniu i wrześniu
Rosyjskie firmy na koniec 2018 roku zapłacić co najmniej $128 mld długów zewnętrznych — jest to najwyższy wskaźnik w ciągu ostatnich trzech lat-czytamy w “Komentarze o państwie i biznesie” od 29 października, przygotowanym NIU HSE. Takie dane uzyskane w wyniku analizy danych statystycznych Banku Rosji.
Eksperci NIU HSE sugerują, że szczyt na płatności w 2018 roku mógł być spowodowany restrukturyzacją kredytów w latach 2013-2014. Przy tym zwrócić uwagę na znaczne zmiany danych do płatności w trzecim kwartale, z czego wskaźnik zwiększył się w górę. Tak, ocena spłaty zadłużenia sektora bankowego wzrosła prawie 2-krotnie — z ponad 5 mld dolarów do $8 mld euro, a wielkość spłaty zadłużenia firm z $14 mld do $27 mld
Wzrost płatności zadłużenia zewnętrznego w trzecim kwartale może być spowodowane dwoma czynnikami, czołowy ekspert instytutu “Centrum rozwoju” NIU HSE Siergiej Puchow. Pierwszy czynnik — wzrost krótkoterminowych pożyczek ze strony firm, które znajdują się pod секторальными sankcjami i nie mogą zajmować więcej niż 90 dni. Druga przyczyna może być związana z tym, że część zadłużenia zewnętrznego, na przykład, przypada na inwestorów bezpośrednich, harmonogram płatności, dla których nie jest znany, wyjaśnia ekspert.
Wzrost wolumenu płatności oznacza, że rynek zakładanego na jeden poziom popytu na waluty na rynku krajowym spłaty, a w rzeczywistości okazał się inny — prawie 13 mln dolarów wyższy. W minionym kwartale to mogło być jedną z przyczyn ciśnienia w złotych, uważa Puchow.
Uczestnikom rosyjskiego rynku finansowego należy wziąć pod uwagę możliwość zwiększenia płatności zadłużenia zewnętrznego, które publikuje CBA, ostrzega on. “Nie wykluczamy, że w czwartym kwartale prawdziwe wypłaty mogą również ulec zmianie w górę, co doprowadzi do wzrostu popytu na walutę. Jednak jeśli płatności do końca roku znajdą się w tych ilościach, w których są określone w harmonogramie, to silną presję na rubla nie będzie” — mówi Puchow.
Zdaniem dyrektora generalnego kodeksu karnego “Sputnik — zarządzanie kapitałem” Aleksandra Łosiewa, niektóre firmy w trzecim kwartale mogli spłacić swoich euroobligacji wcześniej — cytaty wartościowych spadły, i to stworzyło podatny grunt dla wypłaty ciała długu z mniejszymi kosztami. Z drugiej strony, wcześniejszą spłatę mogło to być spowodowane chęcią firm przetłumaczyć swoje długi w alternatywnej dolara waluty na tle globalnego trendu wzrostu stawek w USA, uważa Losev.
Teraz zadłużenie sektora prywatnego wynosi $409 mld euro lub 25% PKB. Banki stopniowo zmniejszają swoje zobowiązania z połowy 2014 roku, firm obraz nie jest tak prosto w latach 2015-2017, jednak w 2018 roku proces ten stał się bardziej widoczne. Ale nawet w warunkach sankcji rosyjskie banki i firmy zajmują na zewnętrznych rynkach kapitałowych, czytamy w raporcie. To prowadzi do wzrostu kosztów obsługi długu.
W 2019 i 2020 roku, według danych BANKU centralnego, przewiduje się spadek płatności zadłużenia zewnętrznego, co stworzy korzystne warunki dla zwiększenia wytrzymałości bilansu płatniczego, jeżeli oceny te nie zostaną zmienione przez Bank Rosji, stwierdził Siergiej Puchow.