Elwira Nabiullina Zdjęcia Wiaczesław Prokofiewa / TASS
Bank Rosji nie stał się promować kluczową zakład, tłumacząc to rozwiązanie stabilizacją sytuacji na rynku finansowym. Jednak do końca roku regulator może wrócić do zaostrzenia polityki pieniężnej, ostrzegają ekonomiści
Na podstawie wyników posiedzenia rady dyrektorów Bank Rosji podjął decyzję o pozostawieniu stawkę na poziomie 7,5% w skali roku-czytamy w komunikacie na stronie internetowej regulatora. Swoją decyzję BANKU centralnego wyjaśnił tym, że od ostatniego posiedzenia we wrześniu sytuacja na rynku finansowym ustabilizowała.
Jednak проинфляционные ryzyko wciąż niepokoją bank centralny — zwłaszcza w krótkim horyzoncie. BANK centralny prognozuje roczną inflację w przedziale 5-5,5% na koniec 2019 roku z powrotem do таргету 4% dopiero w 2020 roku. “Bank Rosji będzie oceniać celowość dalszego zwiększenia stopę, biorąc pod uwagę dynamikę inflacji i gospodarki dotyczące prognozy, a także biorąc pod uwagę zagrożenia ze strony warunków zewnętrznych i reakcje rynków finansowych” — czytamy w komunikacie regulatora.
Rozwiązanie to było oczekiwane: 25 z 26 analityków ankietowanych przez Reuters, prognozowali zapisywanie stawki, a tylko jeden — jej wzrost o 25 punktów bazowych. Z kolei, z 37 ekspertów ankietowanych przez Bloomberg, 35 wyrazili przekonanie, że BANK centralny dopóki nie będzie zwiększyć stawkę.
Na poprzednim posiedzeniu w dniu 14 września BANK centralny nieoczekiwanie podniósł stawkę o 25 punktów bazowych, tym samym po zakończeniu okresu łagodzenia polityki pieniężnej. Swoją decyzję regulator wyjaśnił wzrostem inflacji ryzyka. Ponadto, BANK centralny ogłosił zakończenie zakupów walut obcych, które sprawował do ministerstwa Finansów, do końca tego roku.
Ostatni raz Bank Rosji obniżenia stawki w marcu, opuszczając ją do 7,25%. Po wprowadzeniu sankcji ministerstwa Finansów USA w kwietniu i spowodowanego tym skok zmienności na rynku CBA aż do września opuścił zakład bez zmian.
Pauza przed kłopotami.
Na poprzednim posiedzeniu BANK centralny zareagował wzrostem stawki na destabilizację rynku walutowego, który boleśnie odczuwali zarówno rynki, jak i ludność. Teraz sytuacja nieco się poprawiła, więc Banku centralnego jest możliwość aby zrobić pauzę, uważa dyrektor generalny “kodeksu karnego Satelita — Zarządzanie kapitałem” Aleksander Losev. Co do czynników wewnętrznych, to w tej chwili u regulatora nie ma powodów do niepokojów, zgadza się analityk Райффайзенбанка Denis Порывай.
Jednak do końca roku zakład najprawdopodobniej podnieść trzeba, pewni ankietowani Forbes eksperci. Rynek czeka trudny koniec roku, dlatego BANK centralny powinien być gotowy w razie potrzeby interweniować w sytuację, mówi Aleksander Losev. Z jednej strony, w grudniu, jak oczekuje rynek, system rezerwy Federalnej (FED) USA znowu podniesie stopy procentowej, BANK centralny nie może to zignorować.
“Od FED nie oczekują podniesienia stawki w listopadzie, więc Bank Rosji ma czas do grudnia, aby ocenić sytuację dla rosyjskiej gospodarki. Jednak wraz ze wzrostem FED kluczową zakład będzie promować i Bank Rosji”, — wyjaśnia Aleksander Losev.
Regulator będzie próbował zapisać różnica między rzeczywistymi stawkami w Rosji i USA na obecnym poziomie. “W takich warunkach trudno pozostawić ją bez zmian” — powiedział Порывай.
Z drugiej strony, w końcu listopada wyjaśni pytanie z sankcjami przeciwko Rosji. “W końcu listopada, niezależnie od tego, kto wygra w wyborach do Kongresu USA, zostaną omówione wyniki ustawy “O przeciwdziałaniu wrogom Ameryki za pomocą sankcji”, który został podpisany w dniu 2 sierpnia 2017 roku. I zostaną wypracowane nowe środki. Więc ciśnienie może wzrosnąć” — mówi Aleksander Losev.
Jeśli STANY zjednoczone zdecydują się wprowadzić ograniczenia na inwestycje w rosyjski dług publiczny, to boli uderzy w rynek i BANK centralny będzie musiał ostro reagować, być może, zwiększając stawkę więcej oczekiwanego, mówi Denis Порывай. “W tej chwili mogą nawet ubiegać sytuację i zwiększyć ją do wprowadzenia sankcji, to byłoby logiczne” — podsumowuje analityk.
Również CBA na pewno będzie wziąć pod uwagę sytuację na peryferyjnych rynkach, gdzie rosną problemy, ze względu na wzrost zadłużenia, zmniejszenie uwaga dolar płynności i zwiększenia kluczowych zakładów, a także tendencję do wzrostu inflacji i oczekiwań inflacyjnych do końca roku, dodają eksperci. Obawy te mówią także na rzecz podniesienia stawki do końca 2018 roku.