Zdjęcia Manuel Balce Ceneta / AP / TASS
Nowy, globalny kryzys jest tuż za rogiem, a więc najwyższy czas pomyśleć o tym, jak zachować swoje samopoczucie podczas turbulencji na rynkach finansowych
“Wszystko, co mogło pójść nie tak, poszło nie tak” — ubolewał miliarder George Soros, obserwując obraz zbliżającego się globalnego kryzysu. Niepewność na rynkach wysoka, i powstaje pytanie: jak zabezpieczyć swoje samopoczucie od ewentualnego kryzysu w tej chwili?
Ucieczka kapitału z rynków rozwijających się z powodu nowego cyklu zacieśnienia polityki pieniężnej w USA, деглобализация światowego handlu z powodu środków protekcjonistycznych Waszyngton i trudności z obsługą zadłużenia problematycznych krajów europejskich w miarę “droższe” pieniędzy — to tylko najbardziej oczywiste z przesłanek powstania nowego kryzysu, na które wskazują ekonomiści.
Główne ryzyko zagrażające teraz właścicielom kapitału w Rosji, również zróżnicowane. Przede wszystkim jest to wysoka zależność rosyjskiej gospodarki od rynku ropy naftowej, gdzie jeszcze występuje pozytywna cenowa głośnika, ale w średnim okresie rynek ten może okazać się pod poważną presją z powodu ewentualnego spowolnienia tempa rozwoju gospodarki światowej, a w konsekwencji nowej skutek nieprawidłowego wyważenia popytu i podaży.
Druga poważne zagrożenie — konflikty geopolityczne i санкционное ciśnienie. W ciągu najbliższych tygodni może zdecydować się losy nowego санкционного pakietu, który w przypadku realizacji negatywnego scenariusza wpłynie na rynek NFZ i banki państwowe. Ważne jest, aby pamiętać, że Rosja należy do rozwijających się rynków, dlatego nasza gospodarka i waluta będą nieuniknione i reagować na zmieniające się trendy i przepływu kapitałów.
Na tym tle staje się jasne, że rubel w dającej się przewidzieć przyszłości znacznie większe szanse na osłabienie, a nie wzmocnienie, i być może czeka nas dewaluacja.
Na co postawić
W takich okolicznościach optymalne rozwiązanie — dobrze zdywersyfikowany portfel aktywów z minimalnym ryzykiem walutowym i potencjalnie stabilny dochód.
Ryzyko kursowych straty wyrównane głównie kosztem alokacji aktywów w różnych walut. W świetle nadchodzącego podwyżki stóp FED i pewnego wzrostu amerykańskiego PKB wiernym rozwiązaniem może być zwiększenie udziału aktywów w dolarach do 30-40%.
Takie posunięcie jest zgodne nie tylko z zasadami walutowej i country dywersyfikacji, ale i może przynieść inwestorom dodatkowe zyski, jeśli dolar nadal będzie się umacniać do walut światowych.
Bardziej odporne finansowy portfel stanie się, jeśli włączyć w niego zabezpieczające aktywa, takie jak złoto, obligacje rządowe, a także gotowe produkty inwestycyjne, które całkowicie wykluczają lub ograniczają straty kapitału.
Złoto — tradycyjny ochronny aktywów, zainteresowanie nim zawsze wzrasta w czasie kryzysów. W pewnych odstępach ono przynosi wysokie zyski. Na przykład, od 2001 do 2011 roku cena złota wzrosła o około 7 razy.
I mimo, że w ciągu ostatnich pięciu lat dynamika cen na cenny metal nie jest imponująca (w tym czasie złoto spadły w cenie o prawie 15%), перекупленным to nie wygląda, a popyt pozostaje stabilny. Metal ten jest aktywnie kupują banki centralne do kształtowania swojego золотовалютного rezerwy. Złoto można traktować jako strategicznej inwestycji, pod warunkiem inwestycji na okres ponad pięciu lat.
Uwaga do NFZ
Przy długoterminowych inwestycjach w rublach, należy wziąć pod uwagę rosnące ryzyko inflacyjne. Na tle wzmocnienia санкционной retoryki rubel stracił od początku roku już około 15%. Walutowe wyścigi mają bezpośredni wpływ na wzrost inflacji, choć z pewnym opóźnieniem czasowym.
Jednym z narzędzi, które pozwalają chronić swoje oszczędności od inflacji ryzyka, jest rodzajem obligacji federalnych pożyczki, których wartość jest związana z poziomem inflacji. Czyli im wyższa inflacja w okresie obsługi papieru, tym więcej otrzyma inwestor przy spłacie obligacji.
Przy tym NFZ-IN daje jeszcze kupon w wysokości 2,5%. Przy obecnej niskiej inflacji rentowności tej produkcji nie jest tak atrakcyjna, ale to ochrona рублевого kapitału przed utratą siły nabywczej, co jest szczególnie ważne biorąc pod uwagę niestabilność waluty.
Warto również zwrócić uwagę na cały rynek NFZ. Najnowsze wyprzedaże — w pierwszej kolejności ze strony nierezydentów na tle wzrostu geopolitycznych ryzyka — zwiększyły wydajność rosyjskiego długu publicznego.
Przy tym obecny spadek cen na NFZ nie odzwierciedla wypłacalności emitenta, a popyt wewnętrzny na rynku lokalnym w stanie zastąpić udział nierezydentów. Teraz rentowności NFZ przekraczają kluczową zakład CBA i średnie oprocentowanie bankowych lokat, choć właśnie obligacje rządowe są w Rosji standardy bezpiecznej inwestycji.
Tak, że obecną sytuację można wykorzystać do zakupu tego narzędzia. Oczywiście, rynek NFZ nadal odczuwa presję ze względu na niepewność z nowym санкционным dodatkiem, ale w przypadku włączenia do portfela wersji z celem ich retencji do spłaty dalsza zmienność nie ma wpływu na wynik finansowy.