Fot. Getty Images
Tylko jedna trzecia rosyjskich biznesmenów planuje zakupu, tłumacząc to brakiem wystawianych na sprzedaż, najwyższej jakości firm i narzekać na wzmocnienie państwowej regulacji
Prawie 84% właścicieli firm rosyjskich gotowi sprzedać część swoich aktywów ze względu na ich nieskuteczność i zagrożeń, spowodowanych w tym napięciem w stosunkach Rosji z Zachodem. O tym czytamy w raporcie “Barometr zaufania firm” przygotowanym brytyjskiej аудиторско-grupy konsultingowej ernst & young na podstawie globalnego sondażu biznesmenów.
Dokument opublikowano 3 września na stronie EY z podtytułem “Brań nie ma…”. Podczas pierwszej kolumnie partner ernst & young, szef praktyki usług doradczych transakcji w LPG Aleksiej Iwanow, przeprowadził analogię między rosyjskim rynkiem fuzji i przejęć (M&A) z zastąpiony przez zastój na ryby, kiedy rybaków mało, a dużych okazów, które polują, jeszcze mniej.
Główna działalność na rynku związana jest ze sprzedażą małych i średnich przedsiębiorstw, i w tej chwili podaż przewyższa popyt, powiedział Iwanow. Dziś tylko 32% badanych rosyjskich biznesmenów planują zakup. Natomiast 84% respondentów w Rosji oświadczyli, że mają aktywa, od których są gotowi zrezygnować w związku z ich nieefektywności lub wykryciem tego lub innego czynnika ryzyka.
Z tych, którzy wyrazili chęć sprzedać swój rosyjski biznes, tylko 31% respondentów chce sprzedać aktywa ze względu na ich ekonomicznej nieefektywności. Jeszcze 51% przyczyną ewentualnej sprzedaży firmy określane jako ryzyko jego zamknięcia. Wśród ryzyk zagrażających rozwojowi firmy w najbliższej perspektywie, rosyjscy respondenci w mniejszym stopniu zwracają uwagę na zmiany polityki handlowej, zmienność kursu i pochodzącą cyfrową transformację. Głównym zmartwieniem u 55% osób podróżujących służbowo, gotowych pozbyć się części aktywów, powoduje napięcia geopolityczne.
W badaniu ernst & young zaznacza się wyraźna aktywność na rynku M&A i wzrost wolumenu transakcji w walucie w pierwszej połowie 2018 roku. Jednak liczba tych transakcji w tym okresie zmniejszyła się. To przede wszystkim dotyczyła rosyjskich firm przejętych przez zagranicznych inwestorów: zmniejszyła się i ilościowe i wskaźniki wartości. “Nadmiar ofert na rynku i trudności w ocenie atrakcyjności inwestycyjnej aktywów zmniejszają zainteresowanie fuzje i przejęcia”, — podkreślono w dokumencie.
Według agencji Thomson Reuters, która prowadzi RBC, kwota transakcji na rynku M&A z udziałem rosyjskich firm wzrosła w ciągu pierwszych sześciu miesięcy bieżącego roku ponad dwukrotnie i wyniósł 13,5 mld euro (rekordowy wynik ostatnich czterech lat). Przy tym została ustalona minimalna liczba transakcji w ciągu ostatnich 10 lat — 499. Zagraniczne firmy wnioskowali o 15% mniej transakcji związanych z nabyciem rosyjskich aktywów. Wartość tych transakcji spadła o 11%.
73% ankietowanych rosyjskich biznesmenów uważa, że sytuacja na krajowym rynku fuzji i przejęć w ciągu najbliższych 12 miesięcy poprawi się. Jest to o wiele lepsze nastroje, które miały miejsce w ankiecie rok temu (kwiecień 2017 r.) — 51% i pół roku temu (październik 2017 roku) — 54%. Jednak tylko 32% przedsiębiorców Rosji planują zakup aktywów w ciągu najbliższego roku. Głównym zagrożeniem dla tego (49%) nazwany brak wysokiej jakości aktywów. 33% respondentów посетовали na wzmocnienie regulacji ze strony organów państwowych oraz kadry zarządzającej. Jeszcze 15% stwierdziło, że nie można uzyskać finansowanie dla takich transakcji.
Jak by nie było, 84% firm gotowy do konkurencyjnej walki o ciekawych transakcji. Przyczyniają się do tego, zdaniem Aleksieja Iwanowa, korzystne zmiany, wzrost wydajności i dostępności kredytów. “Pozostało jeszcze trochę poczekać, poczekać na porannej зорьки i jak tylko nadejdzie moment, zaciąć трофейную szczupaka. Przecież Rosja jest tak bogata w zasoby, co, jak mówił bohater Anatolija Папанова w filmie “Wygląd strony”, “zgryz będzie tak, że klient zapomina o wszystkim!” — pisze analityk.
Większość menedżerów (77% respondentów w Rosji) pewność, że rząd zamierza zwiększyć inwestycje w różne projekty infrastrukturalne, że będzie mieć мультиплицированное wpływ na wzrost PKB i stymulować wzrost rentowności firm. Ernst & young w swoim badaniu przypomina o oświadczeniach Rosyjskiego funduszu inwestycji bezpośrednich (РФПИ) o tym, że wspólnie z partnerami wzrastają w 2018 roku inwestycje infrastrukturalne i zaawansowane technologicznie projekty w Rosji i gotowi zaangażować do tego ponad 7 bln rubli.
74% ankietowanych szefów firm podkreślali, że inwestycje państwa w infrastrukturę mają znaczący wpływ na tempo wzrostu ich firm. Jeszcze 13% nazwali to wpływ decydujący, podkreślając, że ich wzrost jest zagrożone bez takich inwestycji.
W sumie 58% rosyjskich respondentów uważa, że stan rosyjskiej gospodarki poprawia się (16% badanych wierzyli, że w październiku ubiegłego roku). 2% pewności w odwrotnej kolejności (50% pół roku temu).
Grupa ernst & young przeprowadziła badanie rosyjskich biznesmenów w kwietniu 2018 roku, kiedy został ogłoszony kolejny pakiet amerykańskich sankcji. W badaniu wzięło udział 60 przywódców rosyjskich firm z 14 sektorów gospodarki.