Rynki finansowe przeżywają dziwną epoce: niemal wszystkie globalne klasy aktywów są przereklamowane, niektóre – szalenie
Dziś średni współczynnik cena/zysk dla akcji należących do MSCI All-Country World Index, 25% wyższa, niż 10 lat temu — w przeddzień poprzedniego globalnego kryzysu. Zysk na akcję w ramach tego samego indeksu nadal niższa niż w 2007 roku. Wysokiej jakości obligacji w Niemczech i Japonii w obrocie pod zerowe lub ujemne stawki. Chociaż nawet przy obecnym słabym wzroście gospodarki, dla sprawiedliwości trzeba dać około 2% rocznie (co odpowiada spadek cen na 5-15% od obecnych poziomów, w zależności od дюрации).
W innych rozwiniętych krajach sytuacja jest nieco lepiej. A średnie zadłużenie nawet u firm z rankingu inwestycyjnym blisko 10-letniego maksimum. Akcje zaufania nieruchomości (Real Estate Investment Trusts) formalnie ocenione z rabatem 10% od wartości netto aktywów. Ale ta zniżka wychodzi tylko z powodu tej samej niższej stopy wolnej od ryzyka stopy, i zamieni się w nagrodę przy wzroście stawek przynajmniej na jeden punkt procentowy. Ceny większości towarów poważnie przekracza koszty produkcji, która stale się zmniejsza.