Pochi mesi prima che il suo mandato era quello di finire nel 1989, l’allora ministro delle finanze S Venkitaramanan ha scritto al ministro delle finanze e alla presidenza del consiglio dei ministri durante il Rajiv Gandhi-led di governo del partito del Congresso del termine. L’economia era in disordine, con il disavanzo di bilancio, ben oltre l ‘ 8%, e c’era un sacco di sforzo sulla bilancia dei pagamenti anteriore.
Venkitaramanan consigli essenzialmente era che l’economia è vulnerabile e quindi, la leadership politica deve prendere in considerazione si avvicina multi-laterale istituti di credito come il Fondo Monetario Internazionale per assistenza o di un prestito. La sua tesi, secondo i colleghi di quel tempo, era che l’India ha abbastanza di buona volontà a garantire multi-laterale assistenza senza rigida condizionalità.
Qualsiasi tentativo di cercare un prestito avrebbe certamente creato un politico tumulto di quei giorni, dato il ‘sell-out-di-nazionali-interessi percezione collegato a tale assistenza e le condizioni di cui istituti di credito come il FMI ha imposto dei debitori. Il PMO risposta a Venkitaramanan nota era che non c’era bisogno di fare un approccio quindi. Un po ‘ più tardi, il Primo Ministro Rajiv Gandhi ricevuto Venkitaramanan e Vijay Kelkar — quindi con l’Ufficio di presidenza dei Costi Industriali e dei Prezzi (BICP), l’antesignana dell’odierna Commissione Tariffaria — per preparare un’agenda per le riforme. Anche se il governo del partito del Congresso e Rajiv Gandhi era stato appesantito dalla corruzione oneri Bofors, che forse sperava che il partito avrebbe mantenere il potere e alcune delle le necessarie modifiche possono essere svolte più tardi.
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Da tempo il comitato ha concluso la sua relazione, tuttavia, il Congresso ha perso il potere nelle elezioni del 1989. Venkitaramanan, che aveva finito il suo servizio civile di carriera dal 1990, si è trasferito nel Karnataka un consulente del Governatore durante un Presidente di regola, prima della presa in consegna come il Governatore della Reserve Bank of India, nel dicembre del 1992, un appuntamento che è venuto sul retro di Rajiv Gandhi supporto il cui supporto è stato fondamentale per la sopravvivenza dell’allora Chandra Shekhar governo.
All’inizio del 1991, fino ad aprile-Maggio, quando la crisi si è aggravata — segnato da banche Indiane anche essere negato durante la notte indebitamento all’estero e Non Residenti Indiani prelievo e di un downgrade da parte di global agenzie di rating del credito — non era solo il Ministro delle Finanze Yashwant Sinha e la sua squadra a Delhi che è stato sul posto di lavoro. A Mumbai, in RBI, Venkitaramanan ha iniziato a lavorare al telefono con varie banche centrali. La Banca per i Regolamenti Internazionali o BIS — la banca centrale delle banche centrali — non dire l’India non era un membro, mentre molte altre banche centrali globali e finanziatori non erano disposti a rischiare i loro soldi dato allora l’esperienza dei debiti in paesi come il Messico. Che è stato quando Venkitaramanan, dopo una settimana di discussione con i suoi funzionari, ha preso il telefono con il suo omologo nel, la Banca del Giappone e rapidamente fissa un appuntamento per il sabato. Entro un giorno o due, il visto di approvazione e di altre autorizzazioni sono state ottenute da New Delhi e riuscì a convincere i suoi compagni di governatore della necessità di fornire assistenza rapida insieme con un’altra banca centrale che ha contribuito poi — la Banca d’Inghilterra.
E quando queste banche ha voluto garanzie e la sicurezza, in forma di oro fisico, che doveva essere trasportato in UK, Venkitaramanan gestito il tutto, compreso ottenere l’Indiano doganale di non insistere sull’importazione di autorizzazioni o licenze per le scatole per il trasporto di oro.
Il tempo e l’azione decisa critica poi, dato il rapido esaurimento dell’India riserve in valuta estera, che ora, a poco più di $ 1 miliardi di euro, è stato abbastanza, forse, per la copertura di appena tre settimane di importazioni.
E c’era la segretezza delle operazioni: la prima tranche di pegno oro (20 tonnellate) ha contribuito a raccogliere 200 milioni di dollari in India è andato a votare a Maggio 1991 dopo il tragico assassinio di Rajiv Gandhi. Un altro 47 tonnellate di oro raccolto $ 400 milioni, e le successive misure da un nuovo governo guidato da Narasimha Rao ha segnato la fine per la gestione delle crisi e di lotta antincendio.
Come gestore delle crisi, Venkitaramanan era brillante, secondo molti funzionari che hanno lavorato con lui durante quel periodo. Alcuni, anche se dicono che il suo pro-crescita e pro – settore aziendale o posizione potrebbe anche avere contribuito a creare la crisi economica della seconda metà degli anni ‘ 80 che lui stesso aveva segnalato. Ciò a cui fanno riferimento è il periodo dal 1984 al 1988/89, quando il governo ha seguito una politica di espansione, che ha rilanciato la crescita, ma hanno portato alla crisi. Che era il periodo in cui Venkitaramanan è stato il ministro delle finanze.
E in cui ha perso la sua lucentezza era dopo i titoli truffa del 1992: non c’era molto critica e ha dovuto passare dopo un periodo di due anni — la più lunga degli ultimi tre decenni. A parte questo, molti di India, politici, funzionari e gli economisti dell’epoca sono unanimi nell’affermare che egli è stato forse uno dei più brillanti funzionari che il paese abbia mai visto. Indietro nel Tamil Nadu, dove ha iniziato la sua carriera, ha promosso molte aziende ed istituzioni, quando lui era solo un vice segretario — relativamente basso in pecking order. E che è stato il pensiero innovativo per garantire che i fondi del governo Centrale sono stati disponibili per lo stato a spendere!