S Venkitaramanan hade 1989 uppmanade regeringen att närma multilaterala långivare. (Snabb Arkiv)
Några månader före sin tid, var att slutet på 1989, då finansministern S Venkitaramanan skrev till finansministern och statsministerns kansli under Rajiv Gandhi-led-Kongressen regeringens sikt. Ekonomin var i en enda röra, med underskott i de offentliga finanserna över 8 procent, och det var massor av stam på betalningsbalansen framsidan.
Venkitaramanan råd i huvudsak var att ekonomin var utsatta och därför den politiska ledningen bör överväga närmar sig multilaterala långivare som Internationella valutafonden för stöd eller lån. Hans påstående då, enligt kolleger från den tiden, var att Indien hade tillräckligt med goodwill för att säkerställa multi-laterala stöd utan hårda villkor.
Alla försök att söka ett lån skulle definitivt ha skapat ett politiskt tumult dessa dagar, med tanke på ” sell-out-av-nationella-intressen uppfattning som är knutna till dessa stöd och de villkor som långivare som IMF som ställs på låntagare. PMO svar på Venkitaramanan är att notera var att det fanns ingen anledning att göra en strategi då. Lite senare, Premiärminister Rajiv Gandhi tilldelats Venkitaramanan och Vijay Kelkar — då med Bureau of Industrial Kostnader och Priser (BICP), föregångare till dagens Taxa Kommissionen att utarbeta en agenda för reformer. Även om Kongressen regeringen och Rajiv Gandhi hade tyngts ned av korruption avgifter på Bofors, som de kanske hoppats att partiet skulle behålla makten, och några av de mycket ändringar som behövs kan göras senare.
Dela Denna Artikel
Relaterad Artikel
Denna dag för 25 år sedan, en ovärderlig devalvering
Raghuram Rajan andra RBI Guvernör sedan 1991 med att lämna kontoret utan en mandatperiod på 5 år
I själva verket: Hur govts lovade guld att dra ekonomin tillbaka från randen
Åren av V P Singh, och start-stop tryck för att reformer- FinMin söker lån från världsbanken,IMF att bygga Uttarakhand
- Kamal Nath att förhandla $3 miljarder euro lån med Zoellick
Titta på Video: Vad är det som gör nyheter
Av den tid som kommittén avslutade sitt delårsrapport, men Kongressen förlorade makten i valet 1989. Venkitaramanan, som hade avslutat sin karriär inom statsförvaltningen genom 1990, flyttade till Karnataka som rådgivare till Guvernören under Vd: s regel om det, innan han tog över som Guvernör av Reserve Bank of India i December 1992 — ett möte som kom på baksidan av Rajiv Gandhis stöd, vars stöd var viktigt för överlevnad då Chandra Shekhar regeringen.
I början av 1991, fram till April-Maj, när krisen fördjupas — märkta av Indiska banker, även nekas lån över natten från utlandet, Icke-Resident Indians uttag insättningar och en nedgradering av globala kredit-kreditvärderingsinstitut — det var inte bara finansministern Yashwant Sinha och hans team i Delhi som var på jobbet. I Mumbai på indiens centralbank, Venkitaramanan började arbeta på telefonen med olika centralbanker. Banken för Internationell Betalningsutjämning eller BIS — central bank of central-bankerna — inte skulle hjälpa att säga Indien var inte medlem medan många andra centralbanker och globala långivare inte var villiga att riskera sina pengar med tanke på den då erfarenhet av skuldtyngda länder som Mexico. Det var när Venkitaramanan, efter en mitt i veckan diskussion med sina tjänstemän, fick på telefonen med sin motsvarighet i Bank of Japan och snabbt fixade en tid för lördag. Inom en dag eller två, visum godkännande och andra godkännanden har erhållits från New Delhi och han lyckats övertyga sina kolleger guvernör i behovet av att ge snabbt stöd tillsammans med en annan centralbank som hjälpte sedan — Bank of England.
Och när dessa banker ville säkerhet eller säkerheten i form av fysiskt guld, som hade att transporteras till STORBRITANNIEN, Venkitaramanan lyckades alla, inklusive att få den Indiska tullen inte att insistera på att importera godkännanden eller koncessioner för vissa av rutorna för att transportera guld.
Tid och beslutsamma åtgärder var kritiska då, med tanke på den snabba utarmningen av Indiens reserver i utländsk valuta, som vid den tiden, på lite över $ 1 miljard kronor, var nog kanske för att täcka bara tre veckor av import.
Och det var den sekretess som gäller för verksamheten: den första delen av den utlovade guld (20 ton) hjälpte till att samla in 200 miljoner usd som Indien gick till valurnorna i Maj 1991 efter det tragiska mordet på Rajiv Gandhi. Ytterligare 47 ton guld upp $ 400 miljoner och efterföljande åtgärder av en ny regering ledd av Narasimha Rao markerade stopp för krishantering och brandbekämpning sedan.
Som en kris manager, Venkitaramanan var lysande, enligt många tjänstemän som arbetat med honom under den perioden. Vissa gör dock säga att hans pro-tillväxt och pro – branschens eller företagets ställning också kan ha bidragit till uppbyggnaden av den ekonomiska krisen i mitten och slutet av 80-talet som han själv hade flaggat. Vad de menar är perioden från 1984 till 1988/89, när regeringen följde en expansiv politik, som ledde till tillväxt, men ledde till krisen. Det var den period då Venkitaramanan var finansministern.
Och där han förlorade sin glans var efter den värdepapper bluff 1992: det var mycket kritik och han var tvungen att gå efter en mandatperiod på två år — en av de kortaste i de senaste tre decennierna. Bortsett från, många av Indiens främsta politiker, tjänstemän och ekonomer från den tiden är eniga i sin uppfattning att han var kanske en av de ljusaste tjänstemän som landet har sett. Tillbaka i Tamil Nadu, där han började sin karriär, han främjat många av de företag och institutioner när han bara var vice sekreterare — relativt låg ner i hackordningen. Och det var innovativt tänkande för att säkerställa att statliga medel fanns tillgängliga för staten att spendera!