På höjden av Indiens betalningsbalans krisen 1991 och i upptakten till att, Deepak Nayyar var Chef Ekonomisk Rådgivare till tre regeringar — två kortlivade och kära som leds av V P Singh och Chandra Shekhar och senare, under de första månaderna av Narasimha Rao-ledda regeringen. För mycket av denna period, finansdepartementet var engagerad i brandbekämpningsåtgärder, med tanke på de allvarliga utsikterna för en suverän standard. Nayyar var regeringens viktigaste man som han fört förhandlingar med Internationella valutafonden (IMF) och världsbanken.
LÄS – | 25 år, Manmohan Singh har en besvikelse: I kris, vi ska agera. När det är över, tillbaka till status quo
Nayyar, som började sin karriär i IAS, vänster tidigt för att göra akademisk karriär. Men han tillbaka till regeringen som ekonomisk rådgivare i Handel Ministeriet, som i mitten av 1980-talet leddes av V P Singh. Efter sin tid som chef för ekonomiska rådgivare, Nayyar tjänstgjorde som Vice-Rektor på Delhi University. Han är nu professor emeritus i nationalekonomi, Jawaharlal Nehru-Universitetet.
I denna intervju att Den Indiska Snabb, han säger att det var “lite val” men för att genomföra reformer av 1991. Talar av vägen framåt, Nayyar säger regeringen bör koncentrera sig på “tre lugna kriser” i ekonomin — jordbruk, industri och infrastruktur. Redigerat utdrag:
Dela Denna Artikel
Relaterad Artikel
- Chawla,Sawhney rad kan kasta skugga över val av ny hälso-chef
Titta på Video: Vad är det som gör nyheter
Hur har din roll att spela ut under din tid i regeringen från 1989 till 1991?
Jag tjänstgjorde som chef för ekonomiska rådgivare inom finansdepartementet med tre på varandra följande regeringar. Den makroekonomiska krisen sprang djupt. Och krishantering i ekonomin var vår överväldigande oro på den tiden. Det var en svår period och en avgörande roll.
LÄS | Trots alla reformer, de fattiga i Indien fortsätter att vara inte bara dålig men berövas grundläggande bekvämligheter: Yashwant Sinha
Den externa skuldkrisen, som dykt upp i slutet av 1990-och början av 1991, förde Indien nära standard på sina internationella förpliktelser. Betalningsbalansen situationen var nästan ohanterlig. Rädslan för acceleration av inflationen skymtade stora. Den underliggande finansiella krisen var akut. Detta sammanföll med politisk instabilitet. En kort tidsperiod av fyra månader, November 1990-Mars 1991, bevittnat falla av två regeringar. Eu: s Budget inte kunde presenteras som planerat i februari 1991. Detta följdes av en långvarig politisk interregnumet i upptakten till valet, som hölls i Maj-juni 1991, med mordet på en före detta premiärminister Rajiv Gandhi) i mitten av det valet.
Som ekonom har jag alltid jobbat på makroekonomisk teori och politik. Men, i praktiken, min tid visade sig vara en upplevelse för två livstider. Jag återvände till den akademiska världen rikare upplevelse och belåtna med resultatet. Vi hade avvärjt standard. Ekonomin i kris stabiliserades. Och det var början på ett mycket bättre tider framöver.
LÄS – | Vi är fortfarande inte en helt öppen, konkurrensutsatt ekonomi… för mycket statlig inblandning: Chidambaram
Vad var det en stor utmaning var du tvungen att övervinna under denna period?
Utmaningen var att hantera krisen på kort sikt och återgår ekonomin till en väg mot hållbar tillväxt med prisstabilitet på medellång sikt. Det skattesystem, formade av den konkurrensutsatta politik på populism och cynisk politik av mjuk alternativ genom 1980-talet, var helt enkelt ohållbar. Den externa skuldkrisen och betalningar situationen var akilleshälen för ekonomin. Vi var särskilt utsatta för tre skäl: kortfristiga skulder var cirka $6 miljarder, varav sek 2 miljarder rullade över varje 24 timmar med övernattning upplåning på de internationella kapitalmarknaderna, och enastående ENGÅNGSPOSTER insättningar, med mer än 10 miljarder dollar, var benägna att kapitalflykt, medan valutareserven var bara $1 miljarder som inte var tillräckligt för att finansiera import även för ett par veckor, för att inte tala skuldbetalningar. Utsikterna för standard hängde över våra huvuden.
Denna formidabla ekonomiska utmaningen var att jämföra den med en fortsatt politisk osäkerhet. Det var brandbekämpnings-dag-för-dag, överlevande månad-för-månad, medan du arbetar på lösningar och en strategi för vad som behövde göras när en regering var på plats. Det var en övning i multi-tasking. Vi lyckades få $1.8 miljarder euro från IMF, under den första kredit delen och Kompenserande och Oförutsedda Finansiering (för att hjälpa till att möta den ökade kostnaden för petroleum import) i januari 1991, efter hårda förhandlingar som ledde jag, nästan utan villkor. Detta under förutsättning att vissa andning tid, men inte för länge. Cash marginaler på import var upp till en jättestor 200 procent i Mars 1991. Guld värt $200 miljoner, som konfiskerats från smugglare, såldes i April 1991. Men det var inte tillräckligt.
Den nya regeringen tillträdde den 24 juni 1991. Ja, inom en månad, viktiga beslut fattades. Under denna händelserika månad, några av oss har arbetat nästan 24×7. Justeringar i den växelkurs rupee meddelades den 1 juli och 3, 1991. Guld från reserv tillgångar RBI, att höja med $400 miljoner euro, skulle skickas ut till valv av Bank of England strax därefter. Den 24 juli, 1991, meddelandet om industripolitik meddelade dramatiska förändringar på morgonen, medan Eu: s Budget som presenterades för Riksdagen tillkännagav långtgående beslut i kväll. Ungefär då, jag var också i uppdrag att förhandla fram ett Standby-avtal med IMF och den Strukturella Anpassningen Lån med världsbanken, som båda avslutades i September 1991.
Det måste sägas att varje regering som kom till makten i mitten av 1991 skulle ha gjort ungefär samma sak. De ritningar som fanns. Det var lite val. Handlingsutrymmet var försumbar. Det var dock endast möjligt för en vald regering med ett mandat från folket. Och det hände eftersom Premiärminister Narasimha Rao var mest avgörande i denna inkarnation.
Hur mycket politiska stöd var det för ekonomiska reformer på den tiden?
Det politiska stödet till ekonomiska reformer var minimal. Det fanns inget samförstånd även i det styrande partiet, låt vara att hela det politiska spektrumet, om vad som behövde göras. Det var mer karaktären av ett fullbordat faktum. Tystnad innebar att varken samtycke eller godkännande. Men det var två stödjande faktorer. För en, det fanns en medvetenhet bland politiker i hela parter, som inte nödvändigtvis innebär en förståelse av krisen i ekonomin. För en annan, det politiska systemet var lite trött av instabilitet och konflikter, så att oppositionspartierna var helt enkelt inte beredd att ta ner regeringen och tvinga ännu en omgång av valet. De reformer som var kris-driven snarare än strategi. Även så, Narasimha Rao förtjänar mycket beröm för de skickliga politiska ledningen.
Var du nöjd med vad som öppnades när du var en del av det politiska beslutsfattandet?
De offentliga finanserna i Eu-Budgeten för 1991-92 var behövligt. Det visade sig vara en väg-setter. Den industriella politiken för att ta bort hinder för inträde för nya företag och gränser för tillväxten i storlek av befintliga företag var både nödvändigt och önskvärt, men konkurrensen lag kom mer än ett decennium senare. Handelspolitik reformen var mycket som behövs utan sin takt skada den industriella sektorn, som förvärras av bristen på en effektiv anti-dumpning lagar. Reformer av offentliga sektorn var inte mer än tillgångar-försäljning, vilket innebar att sälja flaggskeppen och hålla tramp fartyg. Reform av finanssektorn avstått från över-förordningen, men inte skapa strukturer för reglering och styrning så att bedrägerier ökat i antal. I summan, jag hade farhågor om naturen eller sekvens av förändring. Dessutom, strukturella reformer infördes, men de institutioner och regler som är nödvändiga för att reglera marknaderna var inte infört förrän långt senare.
Om du satt i regeringen nu, i en liknande roll, vad skulle du arbeta för?
Vid denna tidpunkt, regeringen bör koncentrera sin uppmärksamhet på tre lugna kriser i ekonomin — i jordbruk, industri och infrastruktur — som går djupt och tornar upp sig som bindande begränsningar för vår ekonomiska utveckling.
Krisen i jordbruket är mycket värre än den var på 1960-talet. I själva verket, BNP per capita i jordbrukssektorn har gått mindre än en tiondel som i den icke-jordbrukssektorn under de senaste 25 åren. Det är agrara nöd på landsbygden i Indien, där måttlig ekonomisk tillväxt har skett i samband med försumbar sysselsättning. Men ändå, det är fortfarande den enda källan till försörjning att mer än två tredjedelar av vår befolkning. Och nästan tre fjärdedelar av våra fattiga lever i byar.
Krisen inom industrin är märkbara även om osynliga. Sedan 1990, Indiens andel av tillverkningen mervärde i, och tillverkad för export från, världen har minskat stadigt, medan andelen av tillverkningen i Indiens BNP har minskat med 4 procentenheter. Detta tyder på början av en avindustrialisering. Vi behöver att industrialisera av uppenbara skäl. Det är vägen till att skapa sysselsättning och en källa till ekonomisk tillväxt. Men att återuppliva industrin kräver samordnade insatser som sträcker sig över penningpolitiken, valutapolitiken, handelspolitik, industriell teknik och politik politik.
Krisen i infrastruktur stirrar oss i ansiktet. Den fysiska infrastrukturen — makt, vägar, transporter, hamnar och kommunikation — är synnerligen otillräckligt. En del av det knakar i sömmarna. En del av det är på gränsen till kollaps. Detta skulle kunna strypa våra framtida utsikter. Den ideologiska tron på magiska marknader har lett till ett för tidigt tillbakadragande av Staten från offentliga investeringar i infrastruktur, men privata investeringar, oavsett om de är inhemska eller utländska, har helt enkelt inte kommit. Det är dags att ifrågasätta denna tro. Offentliga verksamheter och statliga stöd är viktigt.
Vad bör Indien gör i termer av reformen under de kommande 25 åren?
Jag tror att utbildning och hälso-och sjukvård måste vara vårt fokus under de kommande 25 åren. Pedagogiska möjligheter är för få. Lärandet är dålig. Hälso-och sjukvård för personer som är gles. Indikatorer på hälsa är sämre än i de flesta länder. Den offentliga servicen är helt enkelt inte tillräckligt och det som finns är inte tillräckligt bra. Ändå är detta vad som kommer att forma våra medarbetares välbefinnande och framtiden för vår ekonomi. Hälsa och utbildning är inte bara konstitutiva som den primära ändarna av utveckling, men också avgörande medel för att mobilisera våra mest förekommande resurs, människorna, för utveckling. Det är dags att agera här och nu.
Vad innebär de reformer som de senaste två åren att innebära för dig?
De reformer som är på mikro-nivå med fokus på genomförande. Detta är viktigt, särskilt om det förbättrar möjligheter för Staten, eftersom effektiva marknader behöver effektiva regeringar. Men det måste erkännas att reformer är medel och inte mål i sig själva. Det viktigaste målet för utvecklingen är att utrota fattigdom och förbättra levnadsvillkoren för människor. I denna strävan måste man inrikta sig på arbetsmarknaden. Det är den enda hållbara lösningen för långvarig fattigdom. Jobb kan också driva på tillväxten eftersom samma personer som utgör resurser på utbudssidan ge marknader på efterfrågesidan. Därför makronivå och den stora bilden är lika viktiga. Det är dags att tänka stort och tänka länge, om var vi skulle vilja Indien för att vara år 2040 och hur får vi det. Detta behöver mycket mer än reformer. Det behöver bra regeringar och en utvecklande Staten.
Denna månad är det den 25: e året av den historiska reformer i gång en oåterkallelig process av att öppna den Indiska ekonomin. Den Indiska Snabb talar till dem som upplåst kraften i förändringen för att fråga vad som då – och vad som nu.