Politica monetaria

Commento: La Wundermedizin non c’è

La Banca centrale Europea può, con la sua Politica dei tassi di interesse Sostanzialmente fare niente, dice Rolf Wenkel. Perché somministrato parte non testata Medicina per i Pazienti completamente diversi Sintomi.

Raramente è stato così facile e sicuro per un Commentatore tedesco, su una Decisione di politica monetaria della Banca centrale Europea einzudreschen. Perché egli si trova, per così dire, in erlauchter Società. I vertici delle Casse di risparmio, delle banche cooperative locali, delle Assicurazioni e della maggior parte dei Wirtschaftsforschungsinstitute avuto la BCE, già Prima avvertito, i Tassi di interesse ancora più sicura. Era una Strada pericolosa, così unanime Tenore.

Il Tasso di interesse storicamente bassi di ora 0,15 per Cento è Fondamentalmente un Esproprio del Risparmio in Europa, sostengono, perché i tassi di interesse sui depositi di Inflazione essere mangiate. Mantiene questo Stato di più, minacciando che in Futuro anche di enormi Lacune nella capacità di Previdenza per la vecchiaia. Gli Assicuratori possono, semplicemente, non sono più i Tassi di rendimento per i loro Clienti per la Pensione hanno promesso.

Che appena tedesca rappresentanti di associazioni particolarmente forte lamentieren, non è un caso. Infatti, proprio i Tedeschi, che sono i loro Soldi ancora molto conservatrice, il Libretto di affidare, dove è attualmente, infatti, difficilmente Ricavi – con un’Inflazione dell ‘ 1,1% nel mese di Aprile. Ma la BCE non significa che i Tedeschi, quando i Zinsentscheidung incontra. Ci sono ancora altri 17 Paesi dell’Euro, e molti di loro stanno per niente bene. In Francia, la seconda Economia più grande d’Europa, la stagnazione Economica, in Italia, Finlandia, paesi Bassi, Portogallo, Cipro e Grecia si restringe anche di più.

Si, non si sarebbe accettare che l’Inflazione a lungo rimane basso, aveva il Capo della BCE Mario Draghi, che ancora di recente, nel portoghese di Sintra detto, dove quasi tutte le autorità monetarie di questo Mondo, che si erano riuniti. In altre Parole, Draghi vuole una possibile Deflazione, un crollo dei Prezzi, una Stagnazione incontrare e l’Economia dei Paesi della Periferia meridionale lazio.

La Domanda rimane, se davvero qualcosa. Una Riduzione del tasso di riferimento per 0,1 Punti percentuali in modo da non congiunturale, di Impulso di mettere più, questo sono gli Esperti sono d’accordo. Politica non può essere nazionale Politica sostituire. C’è anche tra gli Esperti del settore che da tempo non identificato, che la BCE contro una presunta minaccia di Deflazione e di combattimento. Solo in Portogallo, Cipro, Slovacchia e Grecia calo dei Prezzi e dei Salari. E questo si può fare anche come Processo di Allineamento interpretare come un Ritorno sulla Strada rocciosa di una maggiore Competitività.

Completamente nuovo e unerprobt è, invece, la Medicina delle penali dovute per le Banche, quando il Denaro presso la Banca centrale, parcheggio gratuito, piuttosto che all’Economia, sotto Forma di Crediti di trasmettere. È chiaro che Draghi spera: Mentre in Italia appena una delle 100 medie imprese attraverso knauserige Banche si lamenta, in Spagna, circa un Quarto di tutte le Imprese di Finanziamento, in Portogallo, e addirittura un Terzo.

Anche qui, al Sud, di essere aiutato, mentre nel Nord, nel migliore dei Casi non serve a nulla. Perché le Banche potrebbero sì, ma anche l’Idea di Riserve solo Importo della Riserva di legge – sono comunque tenuti. Poiché ogni ulteriore parcheggiato Euro penali dovute significa, non l’eccesso di Liquidità. Ma che significa una Carenza di Fondi sul mercato Interbancario. Si rischia forse il Ritorno del famoso credit crunch, come all’epoca della crisi Finanziaria globale del 2008.

Tre cose ci si può Klimmzügen imparare che la BCE attualmente compie, per la Periferia meridionale della zona euro per aiutare. In primo luogo, Il Instrumentenkasten è limitato, non ci sono Wundermedizin, ovunque le stesse benefica avrebbe Conseguenze. La si vede, in secondo luogo, anche al tasso di Cambio: Poco dopo la BCE-Riunione del consiglio è sceso il tasso di cambio dell’Euro per un paio di Punti percentuali. Ma se ci fosse la D-Mark, dovrebbe essere drasticamente, mentre la Dracma, Pesete, Lira e Escudo massiccio svalutare dovrebbero. Molto diversa è la Situazione economica dei Paesi dell’eurozona, che una Decisione di politica monetaria, tutti fanno una ragione.

In terzo luogo, e forse il Peggiore: La BCE tenta il Diavolo con il Belzebù scacciare. Storicamente bassi Tassi di interesse che rende sempre più difficile adeguato rendimento, anche per le Banche, il cui Modello di business è il classico Pane-e-Burro-di Business orientato, quindi, a concedere Prestiti e i Depositi dei loro Clienti da gestire. Una persistente Ertragsschwäche potrebbe le Banche indurre una maggiore esposizione al Rischio – creando così nuove Bolle possono formare, cioè esattamente il Contrario, quello che una Banca centrale vuole in realtà.