Zdjęcia Siergieja Фадеичева / TASS
Ankietowani przez “Forbes” analitycy optymistyczne — w całości sankcje wezmą mało prawdopodobne. Ale jeśli to się stanie, można czekać na załamanie na rynkach i trudności w realizacji LNG projektów wewnątrz Rosji
Wieczorem czasu moskiewskiego 13 stycznia było wiadomo o nowym projekcie środków ograniczających w odniesieniu do Rosji. Санкционная retoryka jeszcze nigdy nie była taka sztywna. Oprócz sankcji wobec banków i długu publicznego, autorzy sierpniowych “piekielnych sankcji” (projektu DASKA) Lindsey Graham i Bob Menendez teraz oferują nałożyć sankcje na inwestycje w LNG-projekty w Rosji i za granicą, “oligarchów, działających w interesie Władimira Putina”, a także karać za wsparcie rozwoju zasobów ropy naftowej w Rosji. “Forbes” zapytał ekspertów, na ile prawdopodobne jest to, że sankcje zostaną podjęte, a jeśli będą, czym to się skończy dla rynków i projektów w dziedzinie TECH?
Wezmą czy nie
Ankietowani przez “Forbes” analitycy sceptycznie odnoszą się do prawdopodobieństwa przyjęcia sankcji, przynajmniej w takiej postaci, w jakiej są one zgłoszone w projekcie ustawy Grahama — Menendeza. Pomimo faktu, że jakieś sankcje, najprawdopodobniej wezmą, prawdopodobieństwo ich realizacji w całości jest dość mała (jeśli, oczywiście, nie dojdzie do żadnych komplikacji w “gorących punktach” lub dochodzenie w sprawie rosyjskiej interwencji w wybory nie doprowadzi do “szokujące wyniki”), mówi główny ekonomista “Ekspert RA” Anton Табах.
Sankcje mogą dotknąć poszczególnych banków, szczególnie pracujących z оборонзаказом. Scenariusz z zakazem na zakup nowych emisji długu publicznego na tyle realny, nie jest zbyt krytyczny, mówi szef dyrekcji ds. operacji z akcjami BCS Global Markets Oleg Ачкасов. Past inicjatyw legislacyjnych niektórych autorów DASKA 2.0 często kończyły się niczym. “Ryzyko wprowadzenia sankcji przeciwko wiodących rosyjskich banków i długu publicznego nadal bardzo małe”, — optymistą analityk GK “Finam” Siergiej Kosy.
“Grozić sankcjami można długo, a wprowadzić tylko raz, po czym STANY zjednoczone pozostanie mniej dźwigni nacisku na politykę rosyjską” — wyjaśnia dyrektor ds. analizy rynków finansowych i makroekonomii “Alfa-Kapitał” Władimir Bragin.
Główny autor nowego санкционного pakietu, senator Lindsey Graham nie jest zbyt szczęśliwy w realizacji swoich inicjatyw — w 2017 roku z 13 projektów tylko jeden stał się prawem. A w styczniu 2018 r. ministerstwo Finansów USA ostrzegał o negatywnych konsekwencjach ewentualnych sankcji wobec rosyjskiego długu publicznego.
Możliwość upadku
Jeśli sankcje wezmą w całości, konsekwencje będą ponure i walutowego, i dla rynku akcji. Dolara indeks RTS szybko prosyadet na 15-20%, rubel będzie tańsze o 10-15%, krzywa NFZ ruszy na 1,5-2% w górę, BANK centralny zwiększy kluczową zakład na 3 punkty procentowe, modeluje sytuację dyrektor “Univer Capital” Antoni Jaskier (przy tym zauważa, że prawdopodobieństwo wprowadzenia sankcji dla samego dysku scenariusz niski). Nawet tłumaczenie dawno анонсировавшихся sankcji wobec banków i długu publicznego z “papierowego” formatu w rzeczywiste ograniczenia w stanie usadzić rosyjską walutę do 70-73 rubli za dolara, ostrzega główny analityk “BCS Premier” Anton Покатович. O wiele bardziej poważne będą konsekwencje od ograniczeń dla sektora energetycznego — w takich realiach kurs rubla może się odłączyć do poziomu 75-80 zł, a w perspektywie dewaluacja będzie trwać, wskazuje Покатович. Ponadto, pod ciśnieniem okaże się surowcowej eksport — główny składnik wzrostu gospodarczego w Rosji, co może prowadzić do pogłębienia stagnacji w gospodarce, a potem i do recesji.
Stres-scenariusz doprowadzi do upadku rosyjskiego rynku akcji na 5-6% w ciągu 1-3 dni, pod wpływem, bez względu na osłabienie rubla, okażą się a także firmy, w wyniku czego indeks Мосбиржи prosyadet silniejszy, niż po kwietniowych sankcji, a nawet mocniej, niż w 2014 roku-uważa wiceprzewodniczący zarządu Loko-Banku Andrzej Люшин.
Ryzyko dla “Новатэка”
Cios dla sektora energetycznego może mieć nie tylko negatywne макроэффект, ale i stworzyć trudności jest dość konkretnych projektów, a nie tylko “poza granicami Rosji”, o których mowa w amerykańskim projekcie ustawy, ale i wewnątrz kraju. Według dyrektora East European Gas Analysis Michała Корчемкина, z powodu przyjęcia sankcji mogą cierpieć projekty бункеровочных terminali LNG na Bałtyku. Ponadto, mówi ekspert, istnieje poważne ryzyko, że w kategorii “Investment in Polish LNG projects outside Poland” trafi budowa zbiornikowców do zakładu skraplania gazu ziemnego “Jamał LNG” o mocy 16,5 mln ton rocznie (kontrolowane “Новатэком”). Tankowce klasy Yamalmax w Rosji nie są budowane. “Na razie nie mówi się o rzekomych ograniczeń w odniesieniu do “potoku Północnego — 2″. Jednak nie ma wątpliwości, że o tym projekcie nie zapomną” — powiedział Korchemkin.
Pierwszy wicepremier i rozwoju gospodarczego już zapowiedział, że pomoc państwa, jeśli “Novatek” w realizacji swoich LNG projektów zmierzy się z problemami. Oprócz działającej od ponad roku temu “Jamał LNG”, “Novatek” przygotowuje się do realizacji drugiego LNG-projekt — “Arctic CNG-2”. “Aby zmniejszyć konkurencję, oczywiście, nasi partnerzy tzw. postanowili nie zapomnieć i ten sektor swoimi sankcjami. Jeśli ten pakiet sankcji będzie działać, jeśli takie decyzje zostaną podjęte i jeśli inwestorzy zagraniczni będą reagować na te sankcje, nie wykluczam, że nasze środków publicznych, w tym środków FNB, jak to było po raz pierwszy, mogą być zaangażowane w ten projekt (“Arctic CNG — 2″)”, — powiedział Kudrin na polach Rosyjskiego forum inwestycyjnego w Soczi.
Właśnie stopniowe zwiększenie ciśnienia i punktowe uderzenia w poszczególnych firm, które stanowią największe zagrożenie dla amerykańskiej firmy w konkurencji o rynki, w tym europejski rynek gazowy, będą głównym scenariuszem санкционного zachowania Waszyngton uważa Люшин z Loko-Banku.