Zdjęcia Natalii Селиверстовой / RIA novosti
Regulator podniósł stawkę o 25 punktów bazowych, do 7,75% w skali roku. W ten sposób większość analityków nie mogli przewidzieć rozwiązanie CBA
Bank Rosji na posiedzeniu w dniu 14 grudnia decyzj kluczową zakład o 25 punktów bazowych, do 7,75% w skali roku, wynika z oficjalnego komunikatu na stronie internetowej regulatora.
Wynik spotkania był nieoczekiwany — analitycy do ostatniego nie można określić, jakie działania podejmie regulator. Tak, większość ekonomistów ankietowanych przez agencję Bloomberg 12 grudnia, zakłada się, że BANK centralny pozostawi zakład bez zmian. Jednak przewaga była niewielka — za taki wynik zdarzeń głosowało 26 analityków z 42.
Jak podkreślono w komunikacie na stronie internetowej regulatora, aktualny wzrost stawki nosi aktywne charakter i ma na celu ograniczenie inflacji ryzyka, które pozostają dość wysokie, zwłaszcza w krótkim okresie.
“Utrzymuje się niepewność co do dalszego rozwoju warunków zewnętrznych, a także reakcje cen i oczekiwań inflacyjnych na zbliżające się wzrost podatku VAT. Poprawa stopę pozwoli zapobiec stabilne mocowanie inflacji na poziomie, znacznie przekraczającym cel Banku Rosji” — wyjaśniono w komunikacie CBA.
Regulator przewiduje roczną inflację w przedziale 5-5,5% na koniec 2019 roku z powrotem do docelowego poziomu 4% w 2020 roku. W przyszłości Bank Rosji będzie podejmować decyzje o możliwych wzrostach stopę, na podstawie dynamiki inflacji i wzrostu gospodarki dotyczące prognozy, a także biorąc pod uwagę zewnętrzne ryzyka i reakcji na nich rynków finansowych. W przyszłym roku BANK spodziewa się wzrostu PKB o 1,2–1,7%, a w kolejnych latach — przyspieszenie jego dynamiki.
W komunikacie BANK centralny określa, że prognoza inflacji uwzględnia przyjęte regulatorem decyzję o wznowieniu zakupów walut obcych na krajowym rynku w ramach budżetu zasady z 15 stycznia 2019 roku.
Nagły wzrost
Według JPMorgan Chase & Co., które prowadzi Bloomberg, rosyjski BANK centralny stał się w tym roku jednym z najbardziej nieprzewidywalnych regulatorów: prognozy analityków kluczowy tempie rozchodzą się z ostatnim decyzją Banku Rosji w średnio dwa razy częściej niż w innych krajach rozwijających się.
Tak, na posiedzeniu we wrześniu bank centralny nieoczekiwanie dla rynku podniósł stopę o 25 punktów bazowych, do 7,5% w skali roku, co było pierwszym wzrostem za cztery lata. Jednak następnie na posiedzeniu w październiku regulator już opuścił zakład bez zmian.
Utrzymujące się ryzyko sankcji i konieczność ochrony złotych może zmusić BANK centralny zwiększyć zakład, zakładali wcześniej ekonomiści. “Podczas gdy konfiguracja środków ograniczających niezrozumiała, aby ocenić ich wpływ na inflację jest bardzo trudne” — wyjaśniał ekspert rynku akcji “BCS Broker” Siergiej Гайворонский. Z nim zgadzała i główny ekonomista Nordea Bank Tatiana Евдокомива, według którego, “warunki zewnętrzne kilka pogorszyły się od czasu poprzedniego posiedzenia Banku Rosji pod koniec października”.
Jak wiadomo, to właśnie проинфляционные ryzyko są dla CBA podstawowym wskaźnikiem, na który regulator kieruje się przy podejmowaniu decyzji o obniżeniu lub podwyższeniu stawki. Podczas wystąpienia w Dumie 21 listopada szef Banku centralnego Elwira Nabiullina tłumaczyła, że Bank Rosji musiał ostro reagować na wzrost oczekiwań inflacyjnych i właśnie z tego powodu — aby nie dopuścić do rozwijania się инфляционной spirali” — BANK centralny był zmuszony zwiększyć zakład we wrześniu.
Проинфляционные ryzyko zachowały się i w grudniu. Od początku roku wzrost inflacji, według danych Rosstatu, już wyniósł 3,7%, podczas gdy media markt BANK centralny odpowiada na rysunku 4% w skali roku. Zdaniem Siergieja Гайворонского, na podstawie wyników 2018 roku tempo inflacji nieznacznie przekracza poziom docelowy.
Wśród argumentów przeciwko zwiększenia stawki analitycy w przeddzień posiedzenia nazywano konieczność ocenić sytuację już po rozpoczęciu nowego roku, więc jak na razie “dynamika czynników wewnętrznych w pełni wpisuje się w oczekiwania regulatora i rynku”, powiedział główny ekonomista BCS Global Markets Władimir Tichomirow. Od przyszłego roku wchodzi w życie środek w celu podniesienia podatku VAT z 18% do 20%, co według szacunków BANKU centralnego, doda do inflacji około 1 punktu procentowego.