Zdjęcia Mike Blake / REUTERS
Według prognozy Bank Of America Merrill Lynch, stopy procentowe pozostaną bez zmian do czwartego kwartału 2019 roku, po czym BANK centralny obniża ją do 7% rocznie, a średnioroczny kurs dolara wyniesie 62 pln
Amerykański konglomerat finansowy Bank Of America Merrill Lynch spodziewa się, że Bank Rosji nie będzie promować kluczową zakład na najbliższym posiedzeniu i zapisuje ją na obecnym poziomie aż do czwartego kwartału 2019 roku, po czym rozpocznie się cykl łagodzenia polityki pieniężnej, powiedział na spotkaniu z dziennikarzami główny ekonomista banku w Rosji i WNP Władimir Осаковский. Przewiduje BofA Merrill Lynch, pod koniec 2019 roku stopy procentowe osiągnie 7%, podczas gdy obecnie wynosi ona 7,5%.
Według Осаковского, obecnie regulatora nie ma powodów do podniesienia stawki — inflacja jest w ramach prognozy BANKU centralnego. “Bank centralny wyraźnie zapisał w swoim komunikacie prasowym, że podejmuje decyzję, na podstawie tego, jak wygląda inflacja dotyczące prognozy regulatora. Teraz indeks cen konsumpcyjnych jest w tych ramach” — mówi Осаковский. Na koniec roku BANK spodziewa się inflacji w 3,8-4,2%, a w przyszłym roku — 5-5,5%, podczas gdy wskaźnik docelowy regulatora wynosi 4%. Według danych Rosstatu, inflacja w listopadzie wyniosła 3,8% w ujęciu rocznym.
“Według naszych prognoz, szczyt inflacji w 2019 roku zostanie osiągnięty w marcu-kwietniu, wskaźnik wyniesie 5,4%. Na koniec przyszłego roku spodziewamy się inflacji 4,5%. To powody, w celu zmniejszenia stawki w czwartym kwartale” — wyjaśnia Осаковский.
Ekonomista zauważa, że planowane CBA wznowienie zakupów walut dla ministerstwa Finansów na wolnym rynku od stycznia nie można traktować jako pretekst do podwyżki stóp pod koniec 2018 roku — to zupełnie nie powiązanych ze sobą czynności. “Jest mało prawdopodobne, bank centralny będzie podbijać do tego, aby “wycisnąć” walutę z gospodarki — krok ten jest mało prawdopodobne” — mówi Осаковский.
Bez uwzględnienia czynnika sankcji średni roczny kurs rubla do dolara w przyszłym roku, według prognozy BofA Merrill Lynch, wyniesie 62 pln. “Mamy bardzo pozytywne spojrzenie na ceny ropy naftowej, które muszą zrównoważyć presję na rubla z powodu zakupu waluty Bank”, — dodaje ekonomista.
Wraz z tym wprowadzenie nowych sankcji może podnieść zmienność rubla i powodować potrzebę podniesienia stóp — może nawet więcej niż o 0,25 punktu procentowego, ostrzega on. “Ale jest mało prawdopodobne, BANK centralny będzie podbijać po prostu w oczekiwaniu na sankcji, konfiguracja których nawet niepewne” — podsumowuje Осаковский.
Pod koniec listopada szef CBA Elwira Nabiullina podczas wystąpienia w Dumie zaznaczyła, że Bank Rosji będzie mógł wznowić zmniejszenie stopę dopiero pod koniec 2019 roku. Według jej słów, regulator będzie musiał zapisywać bardziej asertywnej polityki monetarnej z polityką ze względu na ryzyko przyspieszenia inflacji, związanych z zewnętrznymi i wewnętrznymi czynnikami, takimi jak starań wzmocnienie санкционного ciśnienia i wzrost VAT. Według Набиуллиной, czynnik VAT będzie miało tylko krótkoterminowy wpływ na inflację, ale ponieważ oczekiwania inflacyjne w Rosji nietrwałe, ich wzrost może doprowadzić do zawodów cen konsumpcyjnych.