Zdjęcia Stringer / REUTERS
Potencjał Azji Środkowej w celu przyciągnięcia bezpośrednich inwestycji zagranicznych w несырьевые branży osiągnie $40-70 mld euro, szacuje się na BCG
Azja środkowa może stać się nowym фронтиром dla inwestorów w warunkach wzrostu globalnego pesymizmu, uważają autorzy raportu BCG “Inwestycje w Azji Środkowej: jeden region, wiele możliwości”.
Potencjał do przyciągania bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) w несырьевые branży regionu eksperci BCG szacuje się na $40-70 mld Forbes wybrał główne tezy badań.
W poszukiwaniu schronienia
Pesymizm inwestorów dotyczące rynków akcji i otoczenia makroekonomicznego osiągnął w 2017 roku rekordową z 2009 roku poziom: ponad jedna trzecia respondentów (34%) wyrazili sceptycyzm w odniesieniu do potencjału rynku w ciągu najbliższych trzech lat, odnotował ankieta BCG.
Przy tym 57% respondentów zgadza się z tym, że warto inwestować w rynki wschodzące. Избегающие ryzyka inwestorzy będą starać się inwestować w bezpieczne aktywa, ale nowe możliwości uzyskania większej rentowności pojawiają się na tak zwanych rynkach granicznych i Azja Środkowa — w tym, podkreślają, że w BCG.
Skuci jednym łańcuchem
Struktury gospodarek wszystkich pięciu krajów Azji Środkowej podobne: mają bogatych zasobów naturalnych, liczba ludności rośnie, koszt pracy jest niska, ale jakość klimatu inwestycyjnego różni. Kazachstan w rankingu Doing Business zajmuje 36 miejsce, Uzbekistan -74, Kirgistan — 77, Tadżykistan — 123. Turkmenistan w rankingu Doing Business brakuje z powodu braku danych.
Według BCG, udział w Azji Środkowej w światowej gospodarce wzrosła trzykrotnie za 2000-2017 latach. Ale waga regionu na gospodarczej mapie razie pozostaje krytycznie niskim — około 0,3% globalnego PKB. W zakresie wartości to wynosi około 240 miliardów dolarów, co jest porównywalne z wynikami Ameryki Środkowej ($255 mld euro) i Finlandii ($254 mld) (dane EIU).
Według prognoz Azjatyckiego banku, tempo wzrostu gospodarczego w Azji Środkowej wyniesie około 3,9% w 2018 roku mogą przyspieszyć w perspektywie ze względu na przebudowę cen surowców i wspieranie rozwoju regionu poprzez ambitnych projektów w chińskiej i indyjskiej gospodarkach, w tym “Jeden pas — jedna droga”, w ramach którego CHRL planuje rozwijać morskie i lądowe korytarze transportowe do Europy.
W Azji Środkowej żyje około 70 milionów mieszkańców. Pojemność rynku wewnętrznego zużycia tego regionu wyniosła około $150 mld euro w 2017 roku.
W ciągu ostatnich dziesięciu lat spożycie prywatne w krajach Azji Środkowej rósł średnio o 3,4% rocznie — odpowiada to poziomowi Singapuru lub Korei Południowej i było powyżej średniej światowej wynoszącej wzrostu do 1,5%. Wskaźniki zużycia na mieszkańca w CA w 2017 r. na razie pozostają niskie — $2107 — i są porównywalne z Afryki Północnej ($2120) i Indonezji ($2230).
PKB na mieszkańca w Azji Środkowej, na koniec 2017 roku wyniósł $3603. Dla porównania BCG podaje dane po Tajlandii, gdzie mieszka 69 mln osób, a PKB na mieszkańca jest znacznie wyższy i wynosi $6600.
PKB i rosnąca populacja
Kazachstan — największa gospodarka regionu (64% PKB). Według BCG, realny PKB Kazachstanu w 2017 roku wynosił 103 mld usd (w cenach z 2005 roku), PKB na mieszkańca — $25 490: to cztery razy więcej, niż w Uzbekistanie, siedem razy więcej, niż w Kirgizji i w dziewięć razy więcej niż w Tadżykistanie.
Według danych ONZ, w indeksie rozwoju człowieka Kazachstan zajmował 56. miejsce wśród 188 krajów wyżej nie tylko średniego światowego poziomu, ale i średniego poziomu krajów Europy i Azji Środkowej.
Szacuje się, że BCG, Kazachstan może zwiększyć ilość zaangażowanych BIZ w несырьевые branży na $32-52 mld W pierwszej trójce pod względem potencjału inwestycyjnego w Azji Środkowej — Uzbekistan ($7-13 mld) i Kirgistan ($1,3—2 mld).
Wykwalifikowana siła robocza — jeden z kluczowych czynników szybkiego rozwoju gospodarczego Kazachstanu, uważa się w BCG. Teraz liczba ludności kraju wynosi 18 mln mieszkańców, roczny wzrost w ciągu ostatnich kilku lat wynosił 1,5%, a do 2030 roku liczba może osiągnąć 20,3 mln osób. Stosunkowo niskie wynagrodzenia zapewniają przewagę konkurencyjną, Kazachstan, wg kosztów na personel, podkreślają, że w BCG. Według EIU, średnie wynagrodzenie w kraju wynosi $516 w miesiącu: to prawie 50% mniej niż w Chile, Rumunii i Chorwacji.
Kazachstan już stał się głównym kierunkiem dla inwestycji zagranicznych: w latach 2008-2017 łączna wartość BIZ w nowe projekty w kraju osiągnął $82 mld, ale dominowały one w branżach surowcowych (na węgiel, ropa naftowa i gaz stanowiły 54% łącznego napływu bezpośrednich inwestycji zagranicznych w ciągu 10 lat, udział metali i kopalin wyniosła prawie 10%).
Po kryzysie 2008 roku Kazachstan rozpoczął zakrojone na szeroką skalę programy rozwoju innowacji i produkcji przemysłowej. Według kazachskiego rządu, w 2017 roku dwie trzecie wzrostu (4%) przypadało na несырьевые branży.
Jak i sąsiednie kraje, Uzbekistan zależy od cen surowców i stanu gospodarki głównych partnerów handlowych. W 2016 roku w gospodarce Uzbekistanu uderzyła recesja w Rosji, która jest drugim co do wielkości partnerem handlowym Taszkentu, spowolnienie wzrostu gospodarczego w Chinach i spadek cen na podstawowe artykuły eksport towarów w kraju — gaz, miedź i bawełna. Jednak młode i rosnąca populacja kraju oferuje największy wewnętrzny rynek zbytu w regionie (jego liczebność — 32,6 mln osób, co jest porównywalne z Malezją lub Maroko).
W przeciwieństwie do Kazachstanu i Uzbekistanu, Kirgizji nie ma znaczących zasobów ropy naftowej i gazu, które mogłyby wspierać wzrost gospodarczy. Ale w ostatnich latach PKB rósł w tempie około 4% w ujęciu realnym i osiągnął w roku 2017 $4,2 mld euro (w cenach stałych z 2005 roku), удвоившись w porównaniu z rokiem 2000. Według danych banku Światowego, киргизская gospodarka stała się odporna na zewnętrznym шокам. Udział przemysłu szacuje się na 32% PKB.
Realny PKB Tadżykistanu wzrosła z $1,5 mld usd w roku 2000 do $4,4 mld w 2017 roku. Eksperci BCG oczekują wysokiego tempa wzrostu w 2018-2021 latach dzięki pomocy państwa. W 2017 roku agencja ratingowa Moody ‘ s wskazywało na słabość niektórych instytucji w gospodarce i niski poziom rezerw walutowych, jednak “bez względu na poważny stres dla systemu bankowego, rząd i bank centralny utrzymują względną stabilność gospodarczą”.
Trzy filary dla Azji Środkowej
Priorytetowymi dziedzinami dla inwestycji w Azji Środkowej BCG uważa przetwórstwo produkcji rolnej, нефтехимию i turystyka. W ocenie BCG, również недоинвестированы sektory it, usługi finansowe, branża budowlana, budowa maszyn i przemysł chemiczny.
Dziedzictwo przeszłości
Inwestycje w krajach Azji Środkowej historycznie były koncentruje się w branżach surowcowych i stanowiły około 59%. Ale w większości krajów regionu idą szeroko zakrojone reformy, które mają na zmniejszenie zależności gospodarki od ropy naftowej i innych surowców na rynkach. Na przykład, rząd Uzbekistanu realizuje działania w celu zwiększenia otwartości gospodarki dla inwestorów zewnętrznych, a Kazachstan postawił na pozyskanie globalnych inwestycji poprzez stworzenie międzynarodowego centrum finansowego “Astana”, podczas gdy analogiczny projekt буксует w Rosji.
Chińscy turyści — priorytet
Bliskość Chin i Rosji może sobie pozwolić, aby zrealizować potencjał turystyczny krajów Azji Środkowej, uważa się w BCG.
Według światowej rady turystyki, wydatki turystów z chin w latach 2015-2017 rosły średnio o 8,5% rocznie do $261 mld, a ich liczba osiągnęła 135 mln osób rocznie. Rosyjscy turyści stali się mniej wydawać za granicą, co wynika głównie z dewaluacji rubla, a na mapie turystyki masowej Azji Środkowej nadal nie ma, zauważa BCG.
Ciężar ryzyka
Inwestycje w фронтирные kraju, do których należą Azja Środkowa, wiążą się z wysokim ryzykiem, w porównaniu z rozwiniętymi i rozwijającymi się rynkami, solidarni ankietowani przez “Forbes” eksperci.
W Azji Środkowej wyróżniają cztery kluczowe ryzyka: polityczne napięcie, uzależnienie od sąsiednich gospodarek, zmienność cen surowców i zagrożenia bezpieczeństwa. Dzięki strategii głównych światowych banków centralnych równowagę sił w gospodarce światowej stał się zmieniać, ale wynik walki o inwestycje trudne do przewidzenia, wnioskują analitycy EIU.