Fot. Getty Images
Odpowiedzialne inwestowanie jest często krytykowany za to, że rzekomo nie przynosi takiego samego dochodu, jako bardziej “niemoralne” załączniki. Ale w nowym świecie zasady działalności gospodarczej będą dyktować właśnie “ideologicznie naładowane” inwestorzy
Wygląda na to, że dominująca jeszcze niedawno paradygmat rynków finansowych “pieniądze dla pieniędzy” odchodzi w przeszłość. Chodzi ani dużo ani mało o ponowne rozpatrzenie całej filozofii działalności inwestycyjnej. Najwięksi inwestorzy instytucjonalni świata prezentują nowy społeczny zapytanie na odpowiedzialne zachowanie. Na rynku podstawową wartością staje się nie zarabianie dywidendy za wszelką cenę, a zarabianie dywidendy z poprawy życia ludzi.
Eksperci McKinsey sformułował nową filozofię лонгтермизма (long-termist), której zwolennicy opowiadają się przeciwko tak zwanej “kwartalnego myślenia” — orientacji na wyniki finansowe firm i rynków za kwartał. Kwartalne raportowanie zabijają ludzkie wartości, twierdzą oni. W pogoni za wzrostem zysków i notowań gospodarka doszła do tego, że życie milionów ludzi pogarsza się, a to nieuchronnie prowadzi do kryzysu. Inwestorom, z punktu widzenia McKinsey, ważne jest myślenie strategiczne: jak zmienić gospodarkę, aby wzrastała zamożność ludzi i pochodził wzrost PKB w stałym czasie.
Kryzys kapitalizmu
Zrównoważone inwestycje, inwestycje skutki (Impaсt Investing), — zyskuje na sile ruch, опирающееся, z jednej strony, na renomowane publiczne i ekspertów organizacji, a z drugiej — na inwestorów instytucjonalnych różnych poziomach: od największych na świecie funduszy do małych firm krajowej lub regionalnej skali.
Koncepcja inwestycji wpływów jest bardzo zbliżona do innego aktywnie rozwijającego się teraz ruch — odpowiedzialnego inwestowania opartego na ESG-czynnikach (Environmental, Social, Governance). Chodzi o wartości zorientowanych załączniki do zmiany na lepsze gospodarczej, społecznej i środowiskowej sytuacji. Innymi słowy, w ramach inwestycji wpływów inwestorzy są inwestowane tylko w firmy, których działalność ma na celu poprawę otaczającego świata.
Koncepcja społecznych i środowiskowych wartości szybko rozprzestrzenia się wśród rekinów rynku finansowego. W zeszłym roku Larry Fink, dyrektor największej na świecie spółki zarządzającej BlackRock, u której w zarządzaniu są więcej $6 bln, napisał list, w którym przyznał, że kapitalizm, oparty tylko na wydajności i rentowności, ruinę.
“Dzisiaj społeczeństwo jest zainteresowane w tym, aby i prywatne, i państwowe firmy decydowali społeczne zadania — napisał inwestor. — Aby odnieść sukces w długim okresie, każda firma powinna nie tylko promować swoje samopoczucie, ale i przynosić korzyści całemu społeczeństwu. Praca firm musi iść na rzecz wszystkich właścicieli firm, akcjonariuszy, pracowników, klientów, a także całego społeczeństwa w ogóle”.
I trudno z nim się nie zgodzić. Klucz do zrównoważonego rozwoju — kompleksowa społeczna i ekologiczna transformacja biznesu, w tym inwestycyjnego.
Rynek wysokich wartości
Na koniec 2017 roku kapitał impact-inwestycji pod kontrolą 229 instytucji finansowych, wyniosły $228 mld euro (wzrost o połowę w porównaniu do 2016 roku). Łączna liczba transakcji w tym zakresie wyniosła około 11 100 w 2017 roku, o 58% więcej niż w 2016 roku.
Według badań GIIN, przemysł wpływu inwestycji znacznie wzrosła na świecie w ciągu ostatnich kilku lat i ma znaczne perspektywy dla wzrostu w przyszłości. Wielkość środków zainwestowanych 225 organizacjami w transakcji na tym rynku, wyniosła $35 mld na koniec 2017 roku i szacuje się, że może wzrosnąć o 8% w bieżącym roku.
Na uwagę zasługuje struktura transakcji na rynku inwestycji wpływów: w zeszłym roku około 41% środków zostało zainwestowanych w instrumenty długu prywatnego kapitału, na narzędzia inwestycji bezpośrednich miał 18%, a na листинговые akcji — 14%. W ten sposób, gigantów giełdowego na rynku były głównymi odbiorcami pieniędzy “inwestorów wpływu”.
Według badania GIIN, 64% inwestorów zamierza uzyskać przychody na poziomie rynkowej stopy procentowej z uwzględnieniem ryzyka 20% byli gotowi do stawki poniżej rynku, choć i zbliżonej do niej, 16% powoływać się tylko na zapisywanie swoich inwestycji.
Nowy modny trend
Coraz więcej inwestorów i polityków w krajach rozwiniętych stają się zwolennikami społecznego i “zielonego” (odpowiedzialnej) społeczeństwa. Tak więc, na przykład, w 2014 roku tylko który objął wtedy stanowisko premiera Japonii o zawarciu wystąpił z koncepcją “trzech strzał”, która później otrzymała nazwę “абэномика”.
Te trzy strzały — walka z deflacją, “zielona infrastruktura, wzrost dobrobytu i jakości życia. Jednym z zadań w ramach trzeciej strzały — zwiększenie roli kobiet w biznesie i zapewnienie możliwości rozwoju kariery.
Państwowy inwestycyjny fundusz emerytalny w Japonii (największy na świecie, trzeba zauważyć), wykonując wskazówka premiera, zamówił specjalne agencji rozwoju indeksów na trzy strzały. Dzięki temu narzędziu zasady polityki Abe zmieniał się w zestaw kryteriów, według których fundusz Japonii i prowadzi działalność inwestycyjną.
Na przykład, japończycy opracowali wskaźnik do oceny samorealizacji japońskich kobiet w sektorze przedsiębiorstw. “Indeks ten — mówi zawarciu. — pozwoli nam osiągnąć nasz cel: chcemy, aby kobiety świeciły”.
Inwestycje na sumieniu
W październiku tego roku amerykańska organizacja non-profit, Social Finance poinformowała o decyzji tworząc dwa inwestycyjnych funduszu wpływu na ogólną kwotę 2 mld usd, mających na celu finansowanie instytucji edukacyjnych w Indiach w celu poprawy wyników w nauce uczniów, a także na osiągnięcie Celów zrównoważonego rozwoju ONZ, w tym zapewnienie tanich mieszkań i poprawa jakości opieki zdrowotnej.
We wrześniu 2018 roku międzynarodowej ochrony organizacją Rare powstał fundusz inwestycyjny The Meloy Fund I LP w zakresie $22 mln do wsparcia finansowego firm w zakresie połowów przybrzeżnych, w Indonezji i na Filipinach. Oczekuje się, że fundusz ten będzie miało pozytywny wpływ na życie 100 000 gospodarstw domowych, zajmujących się rybołówstwem, a także poprawi stan przybrzeżnego ekosystemu.
Również we wrześniu tego roku fundusz inwestycji wpływu Health & Wellbeing Challenge Fund, znajdujący się pod zarządem brytyjskiej organizacji non-profit Resonance, udzielił finansowania w wysokości £150 000 firmy Bluescreen IT, specjalizującej się w prowadzeniu seminariów edukacyjnych w zakresie umiejętności obsługi komputera i cyberbezpieczeństwa dla młodych ludzi mających trudności z nauką z powodu różnych psychicznych cech, takich jak adhd czy autyzmu.
Firmy i projekty, którym przyznano inwestowanie, zobowiązani są do przestrzegania wysoki poziom ochrony środowiska i potrzeb społecznych.
Ponadto, przedsiębiorstwa powinny rozwijać infrastrukturę miast, w których żyją, i rozwiązywać problemy społeczne swoich pracowników. W zakresie ładu korporacyjnego są wymagania dotyczące obecności kobiet, a także przedstawicieli mniejszości narodowych w zarządach firm.
Temu w ZSRR?
Te nowe podejścia przypominają to, co jest dobrze znane w czasach ZSRR, prawda?
Paralele i dość oczywiste. W Związku Radzieckim istniały zasady, według których przedsiębiorstwa powinny były mieć własną infrastrukturę społeczną — zapewniać pracowników mieszkaniami, wycieczkami na kurorty, mieć własne domy wypoczynkowe, pionierskie obozu dla dzieci pracowników. Przedsiębiorstwa wspierali miejscowości, w których znajdowały się do tej pory jeszcze моногорода serwisowany nowymi elektrowniami.
W latach 1990-tych, powiedziano nam, że wszystko jest źle, że trzeba dbać wyłącznie o własne interesy, o zysku. Ale po ćwierć wieku świat wraca do wartości, które były bliskie naszemu społeczeństwu.
Niestety, w Rosji od 1990 roku otrzymała dystrybucja inna ideologia: trzeba myśleć tylko o zysku, “zrzucić” z równowagi социалку, a ludzie niech myślą o sobie sami. W dużej mierze taka filozofia gospodarcza u nas powszechne i dziś, choć wielu przedsiębiorców zdaje sobie sprawy, że to droga donikąd.
W krajach dojrzałej gospodarki przez ciernie finansowego kapitalizmu teraz kiełkuje nowy system społeczny, w: zrównoważony rozwój, masowe dobrobyt, eliminacja konfliktów społecznych. Czas i Rosji kierować nowych punktów odniesienia jak w polityce, tak i w działalności inwestycyjnej.