Zdjęcia Stoyan Nenov / Reuters
Ministerstwo finansów, być może zrezygnuje z planów umieszczenia w ciągu najbliższych trzech lat euroobligacji na $13 mld Przyczyną jest zagrożenie rozszerzenia sankcji, prowokujące do inwestorów zagranicznych domagać się wyższej stopy zwrotu w walucie obcej długu Rosji, uważają ekonomiści
Ministerstwo finansów może odstąpić od pozyskania środków na zewnętrznym rynku długu poprzez umieszczenie euroobligacji w 2019 roku, powiedział dziennikarzom wiceszef resortu Siergiej Сторчак. Jego zdaniem, ministerstwo Finansów rozważa taką możliwość, ale ostateczna decyzja zostanie podjęta w zależności od koniunktury na rynku, przekazuje TASS.
Jak wcześniej oświadczył minister finansów i rozwoju gospodarczego, urząd ma zamiaru w 2019 roku umieścić papier na 7 mld dolarów, a w 2020 i 2021 roku — o pojemności 3 miliardów dolarów ostatni raz ministerstwo Finansów, przydzielał euroobligacje w marcu, realizując papieru w celu repatriacji kapitałów — wersje “Rosja-29” na $1,5 mld i “Rosja-47” $2,5 mld Z funduszy $3,2 mld skierowane były na wykup starych euroobligacji. Przy tym popyt na rosyjskie euroobligacji był prawie dwa razy więcej ofert. Podstawową część wartościowych kupili inwestorzy z wielkiej Brytanii i USA.
Nie ma sensu
W sumie w obiegu znajdują się euroobligacji ministerstwa Finansów na $53 mld, duża część z nich to wydanie “Rosja-30”, który na 98% wykupiony w interesie samego resortu, mówi analityk “Alor Broker” Eugeniusz Корюхин.
Teraz ministerstwa Finansów nie ma potrzeby wychodzić na zewnętrzny rynek pożyczek, pewien dyrektor generalny “kodeksu karnego Satelita — Zarządzanie kapitałem” Aleksander Losev. “Ponieważ ministerstwo Finansów co miesiąc kupuje walutę w ramach budżetu zasady, a projekt budżetu już сверстан z nadwyżką, sensu w zwiększeniu walutowego długu nie ma” — wyjaśnia finansista.
W sierpniu na tle zwiększonej zmienności kursu rubla BANK centralny wprowadził moratorium na zakup waluty dla resortu do końca września, później regulator przedłużył do końca roku. Jest to jednak decyzja Banku centralnego nie ma wpływu na wykonanie planu zakupów walut w ramach budżetu zasady, w którym władimir putin: zyski dodatkowe od ropy naftowej ponad 40 dolarów za baryłkę są wysyłane do rezerwy — tylko teraz źródła środków w celu doładowania konta skarbu państwa Bank Rosji określa samodzielnie, powiedział wcześniej RBC.
Akcja budżetu zasady pozwoliło монетарным władz tworząc poduszkę bezpieczeństwa na wypadek gwałtownego spadku cen ropy-podkreśla Eugeniusz Корюхин. Ponadto, nadwyżka budżetu za okres od stycznia do sierpnia wyniosła już 3,1% PKB.
“Poziom zewnętrznego długu publicznego w Rosji wynosi mniej niż 4% PKB, jest to jeden z najniższych wskaźników na świecie. Więc logika w przypadku braku bezpośredniego potrzeby składania euroobligacji u ministerstwa Finansów” — mówi analityk.
Strach przed sankcjami
Główną przyczyną rezygnacji z noclegów euroobligacji w przyszłym roku mogą zostać zwiększone санкционные ryzyko, zgadzają się ankietowani eksperci. Ministerstwo finansów nie jest gotowy wyjść na rynek, niepokojąco skonfigurowany z powodu groźby sankcji, i zapłacić inwestorom wysoką premię za ryzyko, wyjaśnia Losev.
Wypowiedziami na temat ewentualnej rezygnacji z noclegów euroobligacji ministerstwo Finansów mógł ostrzec rynek, że nie będzie pożyczał za wszelką cenę, sugeruje starszy analityk BCS Global Markets Maria Radczenko.
“Myślę, że z podobnym wnioskiem władze dają sygnał dla rynku, że w przypadku wzrostu zysków (na przykład, jeśli są realizowane ryzyko sankcji) rezygnują z lokalizacji” — komentuje ekspert.
Wcześniej minister finansów i rozwoju gospodarczego już oświadczył, że Rosja gotowa jest zrezygnować z wykorzystania obligacji federalnych kredyt do końca roku. “Stan finansów państwa pozwala to zrobić, to teraz nie ma potrzeby zajmować za wszelką cenę” — mówi Radchenko.
Czy w stosunku do Rosji zastosowane sankcje, które skomplikują tego rodzaju pożyczki w przyszłości — pytanie otwarte. “Zobaczymy, co powiedzą zagranicznych i europejscy koledzy w odniesieniu do sankcji, a potem już będzie można wyciągać ostatecznych wniosków noclegowe euroobligacji Rosji” — podkreśla Eugeniusz Корюхин.
Według Marii Radchenko, oświadczenie Siergieja Сторчака nie będzie to miało żadnego wpływu na rynek rosyjskich euroobligacji. Niemniej jednak, ponieważ z punktu widzenia niezawodności i wydajności trudno znaleźć na rynku coś lepszego rosyjskich euroobligacji, dla inwestorów anuluj lokalizacji może stać się przykrą niespodzianką, podsumowuje Корюхин.