Zdjęcia Dmitrija Серебрякова / TASS
Zmienność rynków jest dobre dla jednych inwestorów, ale jest zabójcza dla innych. Co zrobić konserwatywny inwestorom do końca roku i jakie narzędzia wybrać?
W warunkach strukturalnej nadwyżki w sektorze finansowym, który jest oceniany przez Bank Rosji w 4 bln rubli, duże banki nie są gotowi dać rentowność lokat powyżej 7-8% rocznie. Warunki tych depozytów będą wystarczająco sztywne, — duże kwoty 3 mln zł i na okres noclegów od roku. Na początku września, według danych Banku Rosji, średnia stawka 10 największych banków wynosiła 6,61% w skali roku.
Ale po decyzji BANKU centralnego zwiększyć kluczową zakład do 7,5% trend na wzrost rentowności depozytów automatycznie wzrosła. W Rosji nie jest wykluczona inflacja na poziomie 4,2% na koniec roku i 5,5% w 2019 roku. Z obowiązującymi stawkami właściciele depozytów jak najmniej, aby chronić się przed inflacją. Ale co z tymi, którzy chcą gwarantowane pokonać inflację? Zobaczymy, jakie klasy aktywów nadają się do tego najlepiej.
Wydajność — w kompleksie
Wydajność nieco wyższe depozytów dają “ludowe” NFZ (giełda) o stałym купонным dochodem — średnia rentowność pierwszego wydania NFZ-N w ciągu trzyletniego okresu wynosi 8,5% w skali roku. Ale dostać ją można, tylko czekając na spłatę obligacji. Wcześniejsza wyjście z “ludowych” obligacji ryzykuje okazać się podwójne prowizji za otwarcie i zamknięcie rachunku maklerskiego, a także pozbawieniem części kuponu dochodu.
Zakup NFZ-N nieźle komponuje się z ich zakupem na indywidualne rachunki inwestycyjne (IIS). W ten sposób można otrzymać gwarantowaną stopę zwrotu za koszt podatkowy odliczenia, ale kwota załącznika zostanie ograniczona do 1 mln rubli.
Właścicielom JOZUEGO warto pamiętać, że pomimo zwiększenie maksymalnej kwoty dotacji do 1 mln zł z możliwością corocznie ją zwiększyć na podobną ilość, odliczenie podatku od wniesionego do tej pory jest od kwoty 400 000 zł. Nawet inwestując 1 mln zł, klient otrzyma odliczenia od podatku w wysokości ponad 52 000 rocznie.
Według stanu rynku w tej chwili, konserwatywnego inwestora swoje portfolio JOZUEGO lepiej rozłożyć między NFZ (40%), akcje (30%) i obligacji (20%). Według Moskiewskiej giełdy, większa część obrotów handlu JOZUEGO dziś idzie na akcje. Jednak prognozy na giełdzie do końca 2018 r. są sprzeczne. Coraz większa niepewność związana z możliwością zaostrzenia sankcji ze strony USA. Rosyjskie akcje w takich warunkach są uznawane za aktywa o podwyższonym ryzyku, więc tym, którzy poważną część portfela JOZUEGO zainwestował w akcje, lepiej ją skrócić. Analitycy największych banków w Rosji mówi się także swoim klientom: “Iнвестиции w akcje rosyjskie — na własne ryzyko”. Rynek NFZ, wręcz przeciwnie, może mobilizować regulatora. Rentowność NFZ we wrześniu już przekroczyła 9%.
A jak u nich?
Jeśli z polskimi papierami niepewności w 2018 roku na tle wprowadzonych lub oczekiwanych sankcji, to inwestycje w rynki zagraniczne wyglądają bardziej atrakcyjne. Z europejskimi i amerykańskimi akcjami, walutami, kontraktami terminowymi, obligacjami skarbowymi, ETF można pracować przez zachodnich lub rosyjskich pośredników. Cudzoziemcy bardzo aktywnie polują na rosyjskimi klientami i procedura otwarcia międzynarodowego rachunku maklerskiego jest dość prosta. Podczas pracy z polskimi brokerami i kodeksu karnego warto pamiętać, że opłata za usługę będzie wyższa, niż przy otwarciu konta u dużego zachodniego brokera.
W zeszłym roku indeks S&P 500 dodał prawie 20%. Od początku tego roku wahania sięgały 10% w obie strony. Nie jest wykluczone, że w 2018 roku wybije ponad 3000, co daje realną szansę zarobić na amerykańskich akcjach. Innym rozwiązaniem inwestycji może być zakup amerykańskich papierów skarbowych. Od grudnia 2015 roku FED siedem razy wzmagał kluczową zakład z czerwca wynosi 1,75-2%. Rentowności 10-letnich papierów skarbowych 17 maja osiągnęła maksimum w ciągu ostatnich siedmiu lat — 3,11% w skali roku. Po tym jak w sierpniu szef FED Jerome Powell potwierdził zapisywanie zasad racjonalnego zwiększenia stawki, rentowność 10-letnich obligacji skarbowych również przekroczyła 3%. Sądząc po wypowiedzi szefa FED, w najbliższych latach może się zdarzyć jeszcze kilka rund zwiększenia stawki, więc zakup obligacji o stałym dochodzie największej gospodarki świata — to dobry pomysł.
Kupuj walutę
Nie zapomnij o gotówce. Jak to się mówi, cash — to też pozycja. Konserwatywnego inwestora rozsądnie zapisywać w rublach 50% kwoty, którą jest gotów wydać w przyszłym roku, a resztę rozłożyć na walutę. Do końca roku istnieje duże prawdopodobieństwo umocnienia dolara. Pomimo bezprecedensowego wzrostu ceny ropy Brent, to zjawisko krótkotrwałe. STANY zjednoczone, Arabia Saudyjska, zjednoczone emiraty ARABSKIE i inne kraje są w stanie zrekompensować utratę irańskiej ropy naftowej na rynku. Najprawdopodobniej wkrótce wznowi trend na spadek, a do końca roku Brent będzie kosztować w przedziale $65-70/baryłkę. Ponadto, wszystkie działania prezydenta Donalda Trumpa skierowane na wzmocnienie amerykańskiej gospodarki. Nawet wyjście z jądrowa “transakcji” z Iranem można traktować jako polityczny i ekonomiczny ruch, który doprowadzi do nowych, bardziej korzystne dla USA warunków.