Życie bez dolarów. Czy banki uratować walutowe depozyty rosjan

0
20


Zdjęcia Akos Stiller / Bloomberg via Getty Images

Z uwagi na szczególną uwagę MEDIÓW na jednym tylko zdaniu rozdziału VTB Andrzeja Костина, można odnieść wrażenie, że dzieje się delikatny monitorowanie opinii publicznej — czy rosjanie walutowych ograniczeń na tle wielu niepopularnych działań podejmowanych po wyborach prezydenckich

Wywiad Andrzeja Костина, szef jednego z największych rosyjskich banków w stosunku do możliwych skutków nowej rundy sankcji — w największych nowości połowy września 2018 roku. Konkretów na razie bardzo mało, ale jego wypowiedzi na temat ewentualnej konwersji depozytów walutowych spowodowały gwałtowną reakcję w MEDIACH. Mimo, że Andrzejowi Костину z przymusu musieli odpowiadać na zbyt ogólne pytanie dziennikarza, jego oświadczenie wyrwane z kontekstu i zaczęli używać do różnych spekulacji.

W końcu 2008 r. w sprawie możliwości walutowych ograniczeń przy najgorszym scenariuszu mówić nie była podjęta. Wyrosło całe pokolenie, które nie odbywało się poprzez wymuszenie konwersji i było przekonane, że rosyjska gospodarka, pomimo wielu trudności okresu przejściowego i istotne branżowe dysproporcji (przykładów to można bardzo dużo, przynajmniej ten sam sektor bankowy), porusza się do stosunków rynkowych.

Ministerstwa i urzędy, a także bank centralny wielokrotnie wyrażania się, że będą uciekać się do nierynkowych środków tylko w razie wyraźnej potrzeby. Jednak ze względu na tak szczególną uwagę dziennikarzy tylko do jednego słowa bankiera, można odnieść wrażenie, że dzieje się delikatny monitorowanie opinii publicznej — czy rosjanie walutowych ograniczeń na tle wielu niepopularnych działań podejmowanych po wyborach prezydenckich.

Duże rosyjskie banki jeszcze z marca 2014 roku zostały zmuszone wypracować plan “B” na wypadek наиболеее negatywnych skutków geopolitycznych wydarzeń z tego okresu. Od tego czasu санкционная spirala z wielu nowych powodów to przez przeziębienie bardzo mocno. Jednak poszczególne amerykańskie elity i establishment omawiają nowe ograniczenia, które mogą nosić bezprecedensowy charakter.

MEDIA puściły się w burzliwe dyskusje — “What if…?” W przypadku realizacji samego dysku skryptu z teoretycznie możliwych, wszystko rosyjscy obywatele, państwo i sektor przedsiębiorstw będą całkowicie odcięci od bezgotówkowych rozliczeń dolarowych. Nawet jeśli ktoś za 10 lat, które upłynęły od ostatniego globalnego kryzysu, zapomniałem mantrę o wysokim stopniu globalizacji i integracji, podręczniki ekonomii przypominają nam, że Rosja to “mała otwarta gospodarka”. Wszelkie zewnętrzne wstrząsy natychmiast odbijają się na podstawowych makroekonomicznych wskaźników: kurs rubla (aż do pojawienia się “czarnego” rynku walutowego), inflacji i dochodach ludności, a po jakimś czasie — i na rynku pracy. W najgorszym scenariuszu może to doprowadzić do gospodarczej i społecznej katastrofy.

Na razie za wcześnie dawać oceny i prognozy, ponieważ niezrozumiałe dokładne parametry ograniczenia i wyjątki, bo amerykański biznes przy określonym scenariuszu może również ponieść straty (nie jest katastrofalny, ale odpowiedni utraty wyróżniającego się na rynku). Jest oczywiste, że w bardzo dużym transakcji (np. rosyjskich gigantów naftowych) nadal utrzyma się teoretyczna możliwość, aby ominąć sankcje przez szereg azjatyckich i bliskowschodnich banków. Finansowa dla samych stanach ZJEDNOCZONYCH w takich sztywnych ograniczeń będzie pod znakiem zapytania i prawdopodobnie ostateczna wersja wprowadzanych sankcji będzie przedmiotem wewnątrzpolitycznego sprzedaży i lobby biznesu w samych stanach ZJEDNOCZONYCH.

Gotowość do siły мажору

Jeśli jednak dojdzie do skrajnych środków, od banków komercyjnych, najprawdopodobniej nie starczy waluty do wykonania zobowiązań. Zgromadzone międzynarodowe rezerwy Banku Rosji teoretycznie mogą pokryć znaczną część zobowiązań walutowych, ale tutaj istnieje szereg problemów.

Po pierwsze, część rezerw międzynarodowych zainwestowane w instrumenty, które w pewnych okolicznościach mogą okazać się za mało płynne — amerykańskich dłużne papiery, kwity depozytowe, złoto.

Po drugie, gdy poszczególne analitycy prowadzą zestawienie rezerw międzynarodowych federacji ROSYJSKIEJ i walutowych depozytów ludności, nie biorą pod uwagę, że Bank Rosji nie ma znaczne rezerwy dolarów w gotówce, więc nawet technicznie, powłoka nie może się odbyć.

Wreszcie, po trzecie: rezerwy i determinację do ich stosowania nie są nieograniczone. Oprócz depozytów ludności, istnieje bardzo duże zadłużenie zagraniczne (głównie z sektora przedsiębiorstw) i zwykłe płatności zagranicznych handlu operacji. Nawet jeśli pojawi się wola polityczna wspierać ich zasobami Banku centralnego, jego ogromnych rezerw i tak ledwo starcza na kilka dzielnic. Ponadto, gotówkowe obroty i transportu przez granicę znajdują się teraz w kompetencji ЕАЭС — dyskutować w takim kontekście można tylko losu depozytów.

A jednak, nadal prawdopodobieństwo realizacji najbardziej negatywnych scenariuszy sankcji nie jest bardzo wysoka: do korei północnej, a nawet do Iranu nam jeszcze bardzo daleko. Wszyscy zdają sobie sprawę, że podobne sankcje przeciwko Rosji zwrócą się dużymi stratami dla obu stron, a więc nadzieja na lepszą pozostaje.