Czarny pasek do rubla. Jak bardzo wzrosną dolar i euro?

0
323


Zdjęcia Valeria Шарифулина / TASS

Odpływ inwestorów zagranicznych z rosyjskich wartościowych i санкционные pasji osłabienie rubla. Dolar już droższe 70 rubli, a euro — 80 rubli. Eksperci uważają, że na razie sytuacja z sankcjami nie zostanie rozwiązana, rosyjską walutę będzie лихорадить

Rosyjska waluta słabnie w oczach. W poniedziałek na otwarciu handlu na Moskiewskiej giełdzie kurs dolara ponad ponad 70 rubli. W piątek, 7 września, kurs euro pokonał psychologiczny poziom 80 rubli. Amerykańska i europejska waluta osiągnęła takich wyników po raz pierwszy od marca 2016 roku — wtedy euro kosztował więcej 83 zł, a dolar — ponad 72 zł.

W tym tygodniu pozycję rubla raczej nie poprawi. Rynek oczekuje nowych przesłuchań amerykańskich parlamentarzystów w sprawie kolejnych sankcji przeciwko Rosji, dalszego umocnienia dolara do koszyka głównych walut i wyniki posiedzenia BANKU centralnego federacji ROSYJSKIEJ w kluczowym stawki.

Trzy czynniki wobec rubla

Silne osłabienie rubla rozpoczął się w sierpniu, kiedy amerykańskie władze poinformowały o możliwości wprowadzenia nowego pakietu sankcji przeciwko Rosji. W tym możliwych środków pojawiły się bana na zakup rosyjskiego długu państwowego i wprowadzenie ograniczeń na operacje z największymi polskimi госбанками. To właśnie te obawy i zmusili globalnych inwestorów grać przeciwko rubla, mówi szef ekspertów giełdowych “BCS Broker” Wasyl Карпунин. Dyskusji tych środków przestraszył rynek, w końcu za sierpień rubel stracił około 8% kosztów.

Drugim negatywnym czynnikiem, подкосившим rubel stał się ogólny negatywny stosunek inwestorów do walut krajów rozwijających się. Ich straszą walutowy kryzys w Turcji i Argentynie, który może uruchomić reakcję łańcuchową w innych krajach rozwijających się. “Do tego utrzymują się obawy uczestników rynku, że wszystko to będzie się nasilać rozszerzeniem handlowych celnych w USA w stosunku do CHIN i eskalacją wojny handlowej z innymi partnerami” — dodaje Andrzej Карпунин.

Wszystko to doprowadziło do znacznego odpływu nierezydentów z rosyjskiego długu publicznego (NFZ), co osłabiło złotych. Tak, w zeszłym tygodniu przedstawiciele ministerstwa Finansów i Moskiewskiej giełdy potwierdziły, że udział nierezydentów w rosyjskich wartościowych zmniejszył się z 34% do 27%.

“Rubel spada na tle istotnym sprzedaży rosyjskich obligacji ze strony nierezydentów: rentowność długich odcinków NFZ za tydzień wzrosła o 50 b.p., pokonując ponad 9%” — potwierdza starszy analityk ds. макроэкономике i długu rynków “ATON” Jakow Jakowlew.

Po trzecie, nerwowość rynku daje niepewność wokół dalszej polityki pieniężnej Banku Rosji. Inwestorzy widzą znaczne ryzyko przyspieszenia tempa wzrostu inflacji powyżej poziomu docelowego CBA w 4% już w najbliższym czasie. “Nie dodają optymizmu i komentarze urzędników Rosji o tym, że bank centralny powinien przyjąć bardziej aktywną postawę ograniczających stopę (w momencie, gdy ryzyko inflacyjne, raczej mówią co innego). Zachodni inwestorzy mogli zobaczyć w tym ryzyko “presji na BANK centralny” i przeprowadzić paralele z Turcją” — powiedział Jakow Jakowlew.

Tylko gorzej

W tym tygodniu złotych pozostanie pod presją z powodu umocnienia dolara, jak i z powodu oczekiwań nowych informacji o sankcjach. “Na tym ogólnym negatywnym tle sytuacja rubla może być dodatkowo podsycane kolejnymi слушаниями w Senacie USA na temat możliwości działań” — ostrzegają analitycy Nordea Bank Denis Dawydow i Tatiana Evdokimova.

Krótkoterminowe wsparcie rubla w tym tygodniu może mieć tylko podniesienie stóp BANKU centralnego na posiedzeniu w dniu 14 września. Biorąc pod uwagę wzrost stawek na pieniądzu dłużnym i rynkach, coraz więcej szans, że Bank Rosji mimo wszystko zdecyduje się ją zwiększyć, mówią eksperci. “Lokalnie to byłoby pozytywne dla pln, ale jest mało prawdopodobne okaże się wystarczająca do spadku kursu dolara poniżej 66-68 rubli w przypadku braku osłabienia napięć geopolitycznych. Przypuszczam, że wiele będzie zależeć od konkretnego stanu rzeczy bliżej do piątku, 14 września” — mówi Andrzej Карпунин.

Co do dłuższej perspektywy, to czynnik geopolityczny będzie w najbliższych miesiącach decydującym dla dynamiki rubla, zgadzają się ankietowani przez “Forbes” eksperci. “Rynek potrzebuje jasności w odniesieniu do sankcji przeciwko Rosji, gdy niepewność sama w sobie rodzi ucieczka z rubla” — uważa Andrzej Карпунин. Do wyjaśnienia szczegółów kolejnego санкционного pakietu (która może odbyć się pod koniec września) złotych zostanie znajduje się pod ciśnieniem, pewny i analityk “Finam” Siergiej Kosy. Według jego słów, podczas gdy kurs rubla do dolara pozostanie w zakresie 67-72 rubli.

Dla pary walutowej dolar-złotych eksperci uważają psychologicznie ważny poziom w 72 pln. W przypadku wprowadzenia sankcji w chwili paniki są dopuszczalne i poziomy w 75-76 zł-uważa Andrzej Карпунин.

Zdaniem analityków Райффазенбанка, jeśli nowe sankcje nie dotkną rozliczeń dolarowych rosyjskich banków państwowych, “kurs rubla ustabilizuje się w pobliżu 70 rubli za dolara (przy bieżącym ropy naftowej), choć w momencie ogłoszenia możliwych sankcji na dług publiczny może ruch znacznie powyżej tego poziomu”.

Co do euro, to negatywny scenariusz z twardymi sankcjami może prowadzić do kursu w 84,5-85,5 pln za euro. Jednak, według słów Wasyla Карпунина, dolara w perspektywie średnioterminowej wygląda bardziej bezpiecznej walucie niż euro.