Zdjęcia Jean-Paul Pelissier / Reuters
Rosja do tej pory nie przedstawiono na światowym rynku ekologicznych finansów, co pozbawia jej wpływu na światowym poziomie i hamuje rozwój rosyjskiej branży finansowej
Na światowych rynkach finansowych “zielona” pandemia: eko-finanse przez wiele lat pozostają jednym z najbardziej rozwijających się segmentów. Według вышедшему w końcu lipca globalnego raportu “zielonym” finansów Climate Bonds Initiative (CBI), międzynarodowej ORGANIZACJI pozarządowych w dziedzinie eko-finansów, wielkość emisji “zielonych” obligacji za sześć miesięcy 2018 roku wyniósł 74,6 mld i znacznie przewyższyła za pierwsze półrocze ubiegłego roku.
Certyfikujące organizacjami używany kilka definicji “zielonych” obligacji. W praktyce to obligacje emitentów w zakresie alternatywnych źródeł energii, przyjaznych dla środowiska rodzajów transportu, tworzenia inteligentnych budynków i niektórych innych kierunków związanych z ochroną środowiska, zrównoważonym rozwojem, wykonaniem Paryskich klimatach umów.
W czerwcu 19 emitentów z 14 krajów przeprowadzili 44 emisji “zielonych” obligacji. Najwyraźniejszy przykład — noclegi wartościowych spółki Bazalgette Tunnel Limited obsługuje projekt stworzenia Londyńskiego kolektora. Łączna wielkość produkcji wyniosła £175 mln ($236,6 mln). Od maja obligacje dopuszczone do obrotu na Londyńskiej giełdzie papierów wartościowych. Ich oceny zdolności kredytowej — Baa1 u Moody ‘ s i BBB+ S&P. dostali od S&P Global Ratings najwyższy “zielony” wynik — 95 na 100 możliwych.
Czyj rynek
Na rynku zielonych obligacji ważną rolę odgrywają takie instytucje finansowe, jak amerykański hipoteczny konglomerat Fannie Mae, kontroluje większą część rynku nieruchomości w USA. Domy zużywają energię, i Fannie Mae finansuje projekty, które pozwalają wykorzystać odnawialne źródła energii i inne inteligentne technologie.
Ważnymi graczami są i światowych fundusze emerytalne. Jeśli spojrzymy na strukturę ich załączników, to zobaczymy, że inwestycje w projekty “zielonej” infrastruktury stale obecne w ich portfelach, a ich udział wzrasta.
Tak fundusz Emerytalny nauczycieli Ontario — jeden z największych inwestorów infrastrukturalnych w świecie, kupił papieru największego i najlepszego słownika wodociągowe w Ameryce Południowej, a także największego na świecie zakładu опреснению wody, znajdującego się w Australii.
Każdego roku na eko-finansowym rynku pojawiają się nowi gracze — finansowe i niefinansowe organizacji, a także wszystkie nowe kraje. W 2018 roku na rynku zielonych obligacji po raz pierwszy pojawiły się emitentów z Islandii, Indonezji i Libanu. W rezultacie łączna liczba krajów, w których zostały wydane takie obligacje, osiągnęła 48.
W ciągu ostatnich dwóch lat bardzo aktywny w eko-segment rynku finansowego Chiny: jego udział w zakresie wszystkich odcinków drugiego kwartału 2018 roku — 80%.
Chiny aktywnie współpracuje z globalnymi korporacjami. W czerwcu tego roku Apple poinformowała o utworzeniu funduszu China Clean Energy Fund dla inwestycji w czystą energię Chin. Planowana kwota środków funduszu wyniesie 300 mln dolarów
Bardzo aktywne na tym rynku w ostatnim czasie kraje Europy Wschodniej i byłego związku radzieckiego. W maju tego roku po raz pierwszy zwrócił środki na rynku zielonych obligacji dla projektów rozwoju energooszczędnego budownictwa mieszkaniowego mała Litwa.
Ale ogromny Rosji na rynku nie ma — ani w jakim charakterze.
Formuła wpływu
Brak Rosji na finansowym eko-rynku jest dość niebezpieczne, biorąc pod uwagę, że “zielone” finanse nie jest po prostu jeszcze jeden z licznych branżowych segmentów, są kluczowym elementem tzw. inwestycji wpływów: inwestycji, nie tylko dla zysku, ale dla zmiany środowiska człowieka.
Ci, którzy są zgodne z zasadami takiego inwestowania, otrzymują wsparcie w różnych formach. Aby to zrobić, trzeba przejść certyfikację na zgodność ekologiczne kryteria.
Jej spędzają renomowanych konsultingowe, inżynierskich, prawne i audytorskie spółki na podstawie specjalnych wytycznych i podręczników. Do procesu weryfikacji i certyfikacji “zielonych” obligacji aktywnie łączą się agencje ratingowe.
Obligacje, które podane oznaczenie “zielonych”, notowane są na specjalnych sekcjach giełd papierów wartościowych, otrzymują pierwszeństwo ze strony największych instytucji finansowych, mają możliwość pozyskać środki w obniżonych cenach. Często z takich projektów jest dostępny dofinansowanie oprocentowania ze strony rządów i banków centralnych.
Wiosną tego roku ogłoszono o Green Bond Pledge — inicjatywy największych organizacji non-profit w obszarze “zielonych” finansów. Inicjatorzy — CBI, a także Mission 2020, organizacja Międzynarodowa w zakresie ujawniania informacji na temat węglowych emisji CDP, amerykańska klimatyczna organizacja Global Climate Lobby i inne. Prawie co tydzień słyszymy o nowych, którzy dołączyli do projektu publicznych, prywatnych i instytucjach publicznych.
Według inicjatywy, bez wyjątku, wszystkie projekty infrastrukturalne powinny stać się “zielonymi” — inaczej nie będą udostępniane inwestycji. Należy przy tym pamiętać: “zielonymi” w rozumieniu uczestników inicjatywy.
Na cudzym zasad
“Zielone” finanse rozwijają się już ponad 10 lat, a ich ideologia powstają bez udziału Rosji. W szczególności, formułuje się twardy a nie miękki ścieżkę dekarbonizacji — na nim twierdzą kraju-konsumenci ropy naftowej.
Udział w dialogu jest bardzo ważne, tym bardziej, że przed nami nikt nie zamyka drzwi i nie blokuje “незападные” podejścia. Na przykład, Brazylia w ostatnim czasie aktywnie włączył się w dialog na temat zasobów leśnych. I już latem tego roku CBI zaczęła prowadzić konsultacje z uczestnikami rynku w sprawie zatwierdzenia norm szczególnych — leśnych “zielonych” obligacji.
My sami nie uczestniczymy w dyskusji na temat kryteriów i zasad z powodu zamieszania z osobami odpowiedzialnymi. Choć Rosja ma coś do powiedzenia, biorąc pod uwagę rolę tego kraju w światowej ekologii i doświadczenie w rozwiązywaniu problemów ekologicznych.
W Rosji największe na świecie zapasy słodkiej wody. Posiadamy największą ilość gruntów rolnych, nie zatrutych pestycydami, jeden z największych na świecie ilość zasobów leśnych.
Kraj największy sektor w Arktyce, w tym laboratorium warunków klimatycznych na naszej planecie. Mamy niemałe doświadczenie udanej polityki ochrony środowiska — i zsrr, i postsowieckich.
Głos Rosji w eko-sferze finansowej jest ważny jeszcze i dla tego, aby wdrożyć się do nas światowy rynek finansowy. Jeśli nasza gospodarka jest zbliżona do pierwszej dziesiątce największych, to rosyjski rynek finansowy nie wchodzi nawet do pierwszej setki. Według Światowego indeksu konkurencyjności rosyjski rynek finansowy poniżej turkmeński. Rozwój eko-sektora finansowego naprawi sytuację, da dodatkowe źródła mniej kosztowne, niż w Rosji, pieniędzy dla krajowych “zielonych” projektów.
Zielona reforma
Rozwijać swój własny, krajowy system zielonych finansów jest ważne i do transformacji kraju. Duże projekty infrastrukturalne prawie zawsze związane z wpływem na środowisko. Wymagania te należy sformalizować.
U nas i teraz эмитируется wiele, w rzeczywistości, “zielonych” wartościowych, ale nie są one oznakowane i nie są zróżnicowane na rynku finansowym jak eko-papieru, nie mają specjalny status i przywilejów.
Niedawno zaproponowany unikalny projekt w zakresie małej energetyki — wymiana silników diesla CHP na stacji pracujących na układów — czy obligacje takiego projektu nie można uznać za “zielonymi”? Oleju napędowego na północy kosztuje 30 razy droższe niż na dużej ziemi — jego wymiana daje zdumiewający ekonomiczny i ekologiczny efekt.
Obligacje projektów recyklingu odpadów, obligacje, związane z projektami zaopatrzenia w wodę i odprowadzania ścieków, z projektami nowoczesnego ogrzewania, efektywność energetyczną —to wszystko de facto “zielone” papieru: muszą zakupić odpowiedni status, ubiega się o wsparcie.
Jeśli emisja obligacji korporacyjnych jest oceniane jako “zielona”, takich obligacji muszą być dostarczone dotacje rządowe. Ponadto, emitenci powinni otrzymać oficjalny certyfikat “zielonych”, aby móc publicznie mówić o swoim statusie ekologicznym i uzyskać poparcie społeczne.
Duży potencjał zaangażowanie środków publicznych w finansowanie przez obligacje odpowiednich regionalnych i lokalnych projektów, których emitentami mogą być zarówno władze, jak i firmy, w tym w ramach koncesji, umów i umów PPP.
Ważne decyzje w sprawie wydania “zielonych” obligacji w ramach kompleksowego partnerstwa publiczno-prywatnego. Na przykład, istnieją regiony, które są zainteresowane w redukcji budżetu i inwestycji na olej napędowy w celu zapewnienia im odległych dzielnic.
Jeśli masz projekt, decydujący ten problem, i w niego gotowy wejść biznes, соинвесторами takiego projektu mogą wystąpić kilka zainteresowanych podmiotów federacji. Budżety kilka poziomów mogą udzielić gwarancji i tanich inwestycji.
Na wyjściu — wiele miliardów dolarów projekt z ogromnym społecznym i ekologicznym efektem. Ale obligacji pożyczki tego rodzaju, aby stać się atrakcyjne, muszą конструироваться i wypuszczać na specjalnych norm i poważne przywilejów ze strony państwa.