Q1FY19: effet de Base, la maîtrise des coûts que l’Inde Inc post de bons chiffres

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Alors qu’une base favorable a aidé l’Inde Inc rapport une assez bonne série de résultats pour les trois mois de juin, une grande partie de l’amélioration dans le nombre est aussi le résultat des entreprises maîtrisant les coûts. Mieux les volumes ont permis aux entreprises de s’extraire d’exploitation plus l’effet de levier, mais la concurrence est de les priver du pouvoir de fixation des prix et une élévation des coûts des matières premières va continuer à faire pression sur les marges. Le redressement de l’industrie des métaux — en particulier de l’acier a gonflé les chiffres globaux. JSW Steel, par exemple, a rapporté près de 100 pour cent sauter des bénéfices d’exploitation sur beaucoup mieux de ses réalisations. Hindalco baiia (bénéfice avant intérêts, amortissement et impôts) a augmenté d’environ 18% y-o-y. Ces chiffres, selon les analystes, sont attendus à modérée au cours des prochains trimestres.

Pour un exemple de 1.054 entreprises (à l’exclusion des banques et de la finance), les ventes nettes ont sauté une puce de 20% de plus en un an. Avec le total des dépenses passe par un ralentissement de 19%, la marge bénéficiaire d’exploitation a progressé de près de 80 points de base, y-o-y poussez l’ebitda de 26%. Avec les intérêts, amortissement et impôts de toutes les augmenter que modérément, le bénéfice net de l’échantillon sont aussi une bonne 26% y-o-y. Bien que les prix des matières premières demeurent élevés, les plus gros volumes—et dans quelques cas à des hausses de prix ont été en mesure d’absorber l’augmentation des coûts. Le ratio de matières premières ont progressé de seulement 97 points de base, y-o-y, la plus petite augmentation d’au moins quatre trimestres.

Alors que la consommation de la demande, c’est de voir une nette hausse avec les effets de demonetisation et de TPS en train de disparaître, le cycle d’investissement n’est pas juste encore. Alors que Larsen et Toubro (L&T) entrées de commandes dans Q1FY19 ont affiché une forte hausse de 37% y-o-y, le carnet de commandes à la fin du mois de juin était en hausse de 3% seulement.

Les analystes fait observer que Siemen du carnet de commandes a été appauvri avec pas trop de grosses commandes à venir. Avec le secteur privé n’est pas encore en mode d’investissement, des sociétés d’ingénierie sont aussi en difficulté. Le Thermax la direction a indiqué qu’il n’existe pas actuellement de grosses commandes à partir de n’importe quel secteur en vue.

FMCG sociétés ont toutes fait état d’une forte augmentation du volume d’ — Q1FY18 était la pré-TPS trimestre au cours duquel les entreprises restée la lumière sur stock. Peintures asiatiques a bien fait avec autonome volumes estimés ont bondi de 13 à 14% y-o-y. Ce fut une constante trimestre de Hindustan Unilever, les volumes ont augmenté de près de 12%, mais sur un aplatie de base et des marges a augmenté de 100 points de base y-o-y après ajustement pour la TPS; des analystes estiment que la reprise de la demande est modeste. Maruti Suzuki a enregistré un ensemble de nombres avec des revenus en hausse de 28% y-o-y dirigée par une forte croissance des volumes et d’une riche gamme de produits. Mahindra et Mahindra de l’automobile du segment volumes ont augmenté de 20% y-o-y tout de tracteur, les volumes ont augmenté de 19% y-o-y dans Q1FY19. Une vive concurrence dans le deux-roues de l’industrie, cependant, vu Bajaj Auto et HeroMotoCorp rapport très modestes.

Au cours du trimestre juin, les deux sociétés déçu de la Rue; Bajaj Auto, les bénéfices d’exploitation ont été en dessous des estimations, grâce à une légère détérioration du mix produits et des remises plus importantes visant à faire croître la part de marché qu’il a fait. Mais la force de 39% y-o-y montée en vélo volumes n’était pas assez pour compenser la baisse des Asp dans le marché de la maison. Le tarif de la guerre a ravagé les lignes de fond des sociétés de télécommunications. Ciment entreprises ont été en mesure de pousser à travers les volumes, mais les réalisations n’ont augmenté que légèrement compte tenu de la capacité abondante. Les entreprises transformé en un assez bon show, surtout Tata Consultancy Services a aidé en partie par la dépréciation de la roupie.

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