Autorité de régulation du marché de Sebi a défini un proxy conseiller toute personne qui fournit des conseils, par tous les moyens, à des investisseurs institutionnels ou un actionnaire d’une société, à l’égard de l’exercice de leurs droits dans la société. (Illustration: CR Sasikumar)
Le 30 juillet, à l’assemblée générale annuelle de HDFC, celle de l’Inde du bien à la tête des entreprises, basée aux etats-unis proxy global des sociétés de consultation institutional Shareholder Services (ISS) et Glass Lewis a conseillé de grands investisseurs institutionnels à voter contre la ré-élection au Conseil de les fidèles Deepak Parekh, Bimal Jalan et Bansi Mehta. L’indignation et les exigences pour les étrangers proxy entreprises réglementées ont suivi.
Qui sont les proxy des entreprises ou des institutionnels, des sociétés de consultation?
Autorité de régulation du marché de Sebi a défini un proxy conseiller toute personne qui fournit des conseils, par tous les moyens, à des investisseurs institutionnels ou un actionnaire d’une société, à l’égard de l’exercice de leurs droits dans la société, y compris des recommandations sur l’offre au public ou une recommandation de vote sur l’ordre du jour. Proxy consultatifs des entreprises de recherche et de déterrer des informations sur l’entreprise, ses administrateurs, et les promoteurs, et de conseiller les investisseurs institutionnels, qui ont investi dans des centaines d’entreprises, et de ne pas disposer d’informations détaillées sur chacun d’entre eux — sur le vote des résolutions mises aux voix par la direction dans les assemblées générales annuelles. L’inde a trois domestiques proxy entreprises: InGovern, les Intervenants de l’Autonomisation des Services, des Investisseurs Institutionnels et des Services Consultatifs (Aii). ISS et Glass Lewis, trop, sont en Inde.
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Ce qui s’est passé à la HDFC AGA?
ISS et Glass Lewis, qui contrôle environ 97% de la proxy consultatifs de l’industrie aux états-unis, conseillé contre la réélection de l’ancien RBI Gouverneur Bimal Jalan, expert-comptable Bansi Mehta, et Deepak Parekh. Jalan et Mehta opté pour le droit de vote pour l’élection des Administrateurs Indépendants après, il est devenu clair que les deux firmes Américaines et une entreprise du pays avait conseillé aux investisseurs de voter contre, et qu’ils ne seraient pas en mesure de sécuriser les 75% des voix. Deepak Parekh, Président de HDFC et une figure bien connue dans les entreprises Indiennes, gratté avec 77.3% des votes après la résolution recommandant sa réélection en tant que Directeur non-exécutif a été mis aux voix.
Pourquoi les étrangers proxy entreprises donne ce conseil aux investisseurs?
ISS a dit que, en plus de leur fonction d’Administrateur de la société, Parekh et Mehta sont actuellement des Administrateurs à six et huit entreprises publiques, respectivement. “Les investisseurs pourraient être concernés, si les Administrateurs sont en mesure de s’acquitter de leurs responsabilités de fiduciaire lorsqu’ils sont en service sur un grand nombre de Conseils d’administration, comme dans ce cas. Alors que les exigences de chaque Conseil d’administration varient, et la capacité de chaque personne varie, en maintenant l’équivalent de plus de six fonctions d’Administrateur dans des sociétés cotées en bourse peuvent le rendre difficile pour un Directeur de consacrer suffisamment de temps aux affaires de chaque entreprise. Dans cette perspective, un vote CONTRE l’élection de Deepak Shantilal Parekh et Bansidhar Sunderlal (Bansi) Mehta est justifié”, a indiqué la compagnie. Il a conseillé aux investisseurs de voter contre Jalan “étant donné qu’il a assisté à moins de 75% du Conseil d’administration et les réunions du comité au cours de la dernière année fiscale, sans explication satisfaisante”.
HDFC Président Deepak Parekh, lors de l’inscription de la cérémonie de HDFC AMC au NSE lundi. (Photo: Pradip Das)
Comment proxy les entreprises réglementées?
Intérieur de consultation sur les procurations des entreprises sont régies par Sebi, qui dit que le proxy conseiller doit divulguer la nature de la recherche impliqués dans une recommandation particulière, et la mesure et/ou l’efficacité de ses contrôles et procédures afin d’assurer l’exactitude des données de l’émetteur. “Proxy conseiller est tenu de maintenir le dossier de recommandations de vote et de les fournir à la SEBI sur demande”, explique le régulateur. Étrangères de consultation sur les procurations des entreprises ne sont pas réglementées dans l’Inde et dans la plupart des autres juridictions.
Qu’est-ce que la critique de l’étranger de consultation sur les procurations des entreprises en Inde?
Kotak Mahindra Vice-Président et le rapport de Uday Kotak a dit, “Nous avons vu la concentration de vote par l’intermédiaire de proxy global advisory services, conduisant à la concentration des droits de vote dans les mains de quelques agences mondiales. Cette question est la base même de bien exécuter, largement répandue entreprises et diversifié de la propriété.” J N Mehta, MD de l’Indien proxy ferme SES a dit: “Il devrait y avoir un champ de jeu de niveau. Indien de consultation sur les procurations des entreprises sont régies par Sebi. Pourquoi pas les entreprises étrangères d’être introduite en vertu de la réglementation, aussi?”
Quelles sont les perspectives à l’égard de ces entreprises aux états-unis?
Même aux États-unis, la citadelle de proxy entreprises, il y a une pression pour une législation pour les amener en vertu du règlement. L’Entreprise de Réforme de la Gouvernance et de la Loi sur la Transparence 2017 (RH 4015) — qui aurait besoin de proxy consultatif sur les entreprises à s’inscrire auprès de la US Securities and Exchange Commission, de divulguer les conflits d’intérêts potentiels et des codes d’éthique, et à faire connaître leurs méthodes pour la formulation de proxy recommandations — a été soumis au Sénat pour examen après l’approbation par la Chambre des Représentants le 21 décembre 2017.
Glass Lewis a déclaré que le projet de loi montre un manque de compréhension de la façon de consultation sur les procurations entreprises de développer leurs activités de recherche et de recommandations, de communiquer avec les entreprises et les autres parties prenantes, et de gérer et divulguer les conflits d’intérêts, même s’ils divulguer publiquement des informations sur ces sujets.
Le New York Stock Exchange et le Nasdaq ont fait pression pour des réformes au privé proxy entreprises. Toutefois, les actionnaires des groupes d’activistes ont été opposés à un renforcement de la réglementation, en disant ces sociétés jouent un rôle important dans la gouvernance de l’écosystème.
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