Fot. Getty Images
Od czasu do czasu w systemie bankowym występuje niedobór walut. Z czym to się wiąże i jakie ryzyko niesie deficyt dolarów?
Niedobór płynności walutowej w systemie bankowym może wystąpić w życie dwóch okoliczności. To albo zwiększony popyt na walutę, albo konieczność spłaty dużych zobowiązań. Najbardziej dotkliwy jest ryzyko niedoboru płynności walutowej może pojawić się przy połączeniu obu czynników. Teraz polityka BANKU centralnego ma na celu девалютизацию bankowych i sald, jednak oficjalne statystyki pokazują, że zmniejszenie aktywów walutowych wyprzedza zmniejszenie pasywów walutowych.
Pozyskiwanie tańszych pasywów walutowych dla finansowania rubli warto aktywów — to normalna strategia banków, jednak ten trend przyczynia się do zwiększenia ryzyka braku płynności walutowej. Innymi słowy, na rynku może wystąpić niedobór walut. Jednak w sektorze bankowym na tyle dobrze rozwinięte narzędzia świadczenia pieniędzy na różnych kanałach, więc takie sytuacje nie mają systemowego charakteru, a dotyczą głównie poszczególnych uczestników.
Dlaczego banki nie mają waluty latem
Okresy braku waluty, banki, trudno przewidzieć. Sezonowość na rynku walutowym — pojęcie warunkowe. Z jednej strony, rzeczywiście istnieją czynniki, takie jak, na przykład, letni zmniejszenie salda bilansu płatniczego, który występuje z powodu zmniejszenia eksportu surowców energetycznych, co prowadzi do osłabienia napływu waluty na rynek wewnętrzny.
Również może gwałtownie wzrosnąć popyt na walutę, w przeddzień długich weekendów, co szczególnie wyraźnie widać w okresach wysokiej zmienności.
Z drugiej strony, każda sezonowość z czasem może нивелироваться efektywności rynku finansowego. Jeśli wahania na rynku walutowym łatwo przewidzieć — jego uczestnicy będą dążyć do przyjęcia korzyści z zajęć zmian, że zmniejszenia wpływu wahań sezonowych oferty tej czy innej waluty.
W tym samym czasie popytu na walutę można zauważyć cykliczność, która jest określana przez czynniki zewnętrzne. Na przykład, od lutego 2017 roku reguła budżetowa zobowiązuje ministerstwo Finansów kupić walutę na rynku, gdy cena ropy przekroczy 40 dolarów za baryłkę marki Urals. Taka sytuacja prowadzi do komplikacji w zakresie rozliczeń walutowych zobowiązań dla banków, nie posiadających rezerwy wysokosprawnej aktywów.
Ponieważ wahania ceny ropy obejmują i komponentu cyklicznego charakteru, saldo płynności walutowej również podlega pewnym cyklom. Obserwowane w 2018 roku znaczne przekroczenie wartości ropy naftowej na poziomie 40 dolarów za baryłkę określa jak szeroką skalę skupu walut ministerstwa finansów, jak i gotowość do organów rozporządzenia finansowego odzyskać płynność walutową na rynku.
Bez dolarów
Dla banków zarówno nadmiar, jak i niedobór płynności walutowej — to źródła wysokiego ryzyka, które wywierają presję na kapitał, albo wymagają rozproszenia środków pieniężnych z bieżącej działalności, aby utrzymać “poduszki bezpieczeństwa”. W tym świetle, planowanie potrzeb w walucie odbywa się w sposób ciągły, co pozwala zmniejszyć ryzyko nagła jej utrata.
W rezultacie wpływ zmian popytu i podaży na rynku walutowym pozostaje ograniczona. Z punktu widzenia operacji pasywnych to niewiele różni się od sytuacji, kiedy banki muszą płacić za rubla zobowiązania.
Lista narzędzi do zarządzania płynności walutowej jest bardzo szeroki. Banki, na przykład, mogą pozyskać środki poprzez swap walutowy z BANKU centralnego, wykorzystać mechanizm REPO, pozyskując środki przez National clearing center (DLR) lub innych uczestników rynku finansowego pod zastaw papierów wartościowych. Istnieje również możliwość przyciągnąć dolary na rynku międzybankowym.
Jednak pomimo rozwoju narzędzi pozyskiwania płynności walutowej, w sytuacji, gdy istnieje ryzyko wystąpienia jej niedoboru, banki będą dążyć do ograniczenia aktywne transakcje w walucie obcej. Między innymi, to mocno wpłynie na ryzyku płynności niefinansowych organizacji — ograniczenie przez banki kredytów walutowych ograniczy ich możliwości refinansowania dotychczasowych zobowiązań, jak i pozyskiwania nowych środków.
Prezent od Skarbu państwa
Na początku lipca szef skarbu państwa Powieść Артюхин powiedział o tym, że jesienią jego urząd przystąpi do realizacji transakcji swap walutowy na Moskiewskiej giełdzie. Teraz skarb państwa jest ograniczona w wyborze sposobów wykorzystania dostępnych w jego posiadaniu płynności walutowej. Umieszczanie jej na depozytach można tylko w ograniczonej liczbie banków, przy czym środki te nie odnoszą się aktywnie w systemie na rynku międzybankowym, — jest to związane z kryzysem zaufania do instytucji kredytowych do siebie, jak i z nakazów ograniczeniami.
Swap — jest to elastyczne narzędzie, które pozwala dostosować jego stosowanie pod konkretne potrzeby uczestników rynku finansowego. Zasadniczo, swap — jest to specjalne pożyczki, gdzie oprogramowanie występuje w innej walucie. Dzięki temu dostęp do płynności walutowej otrzyma szerszego kręgu banków w porównaniu z tymi, które mają prawo pozyskać środki budżetowe na swoje depozyty. Częściowo takie narzędzie będzie konkurować transakcji REPO z centralnym kontrahentem, gdzie jako zabezpieczenia są papiery wartościowe.
Oprócz zwiększenia płynności, swapy mogą pomóc bankom w zarządzaniu otwartej pozycji walutowej, tak jak jest to jeszcze narzędzie ochrony ryzyka. Od swapów, które planuje wykorzystać skarb państwa, czekają na stosunkowo większej okresu istnienia, co, w szczególności, daje bankom możliwość umieszczenia środki w walucie na dłuższy okres, w przypadku pojawienia się zapotrzebowania na takie środki.
Na tle девалютизации operacji bankowych w zwiększeniu dostępu banków do płynności walutowej skarbu państwa mogą być zainteresowani niefinansowe organizacji. Zaufanie do banków w przypadku szerokiej gamy źródeł waluty obcej pozwoli im z większą ochotą nadal kredytów takich klientów.
redakcja poleca
Kontrola na dobre. Dlaczego налоговикам trzeba dać dostęp do kont rosjan