RBI rialzo dei tassi sconvolge Narendra Modi di elezione del budget anno di matematica

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Il Primo Ministro Narendra Modi. Il governo mira a intensificare la spesa woo scontenti gli elettori prima di una elezione generale l’anno prossimo senza spooking ombroso gli investitori stranieri (Express photo/Praveen Jain/File)

La banca centrale del primo aumento di tasso di interesse dopo che il Primo Ministro Narendra Modi è arrivato al potere, non poteva venire in un momento peggiore per il governo, alle prese con i vincoli di spesa, elettore scontento rurale roccaforti e aumento dei prezzi del petrolio. Il tasso di incremento, il primo in più di quattro anni, è probabile che sia seguita da uno o due in più di quest’anno, gli economisti di prevedere, spingendo verso l’alto i complessivi costi di indebitamento per il governo e le imprese.

Più alti tassi di interesse sono suscettibili di rendere più difficili per il governo a prendere in prestito dal mercato e ferito un recente ripresa dell’economia, mentre la bagnatura della riscossione delle entrate e di bruciare un grande buco nel governo del disavanzo di bilancio rispetto al budget di destinazione del 3,3 per cento del prodotto interno lordo (PIL).

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Per Modi che rappresenta un doppio smacco, come egli guarda a passo di spesa per corteggiare scontenti gli elettori prima di una elezione generale l’anno prossimo senza spooking ombroso gli investitori stranieri. Il bilancio di matematica sono sempre stimolante sui prezzi del carburante, un indebolimento della rupia e sottomesso investimenti.

“Questo potrebbe essere l’anno peggiore per noi, come budget calcoli sono sotto stress,” un alto funzionario del ministero delle finanze, che ha rifiutato di essere nominato, ha detto a Reuters, aggiungendo che c’era una preoccupazione di almeno un altro aumento di tasso da dicembre.

“L’aumento dei prezzi del petrolio greggio sono già dando notti insonni come il governo potrebbe tagliare le imposte sui carburanti prodotti il più presto possibile,” ha aggiunto il funzionario.

L’economia indiana è cresciuta al 7,7% nei primi tre mesi dell’anno, il ritmo più rapido in quasi due anni. Che sarebbe un impressionante clip per la maggior parte dei paesi, ma sono necessarie per creare abbastanza posti di lavoro per 1 milione di giovani che entrano nel paese della forza lavoro ogni mese.

Sente la pressione

Il governo piani di spesa sono già stati minacciati da battute d’arresto al fiore all’occhiello delle riforme.

Si stima che 1,2 miliardi di dollari-$1,5 miliardi di Air India piano di privatizzazione floppato quando la posta in gioco era la vendita della compagnia di bandiera non è riuscito ad attrarre una sola offerta da parte di settimana scorsa termine, mettendo a rischio la sua Rs 800 miliardi di euro ($11.93 miliardi di euro) cessione di destinazione.

Nel frattempo, il sovrano di 10 anni, il rendimento delle obbligazioni è aumentata di 60 punti base, a partire dall’inizio dell’anno fiscale nel mese di aprile, ed è vicino a un tre anni a causa della mancanza di investitori. Allo stesso modo top-rated imprese, tra cui la Banca Nazionale per l’Agricoltura e lo Sviluppo Rurale, Piccole Industrie Banca di Sviluppo dell’India e del National Housing Bank, hanno rinviato la loro emissione di obbligazioni per piani a causa della mancanza di acquirenti.

Per finire, i detentori stranieri hanno venduto un netto di $4,3 miliardi di Indiani debito finora questo anno, in quanto gli investitori sono cresciuti diffidare delle economie emergenti di fronte a doppia fiscale e deficit di conto corrente e l’aumento dell’inflazione, che potrebbe provocare il surriscaldamento dei rischi.

Il mercato azionario ha tenuto finora, ma alcuni analisti cautela che riguarda oltre un allentamento della disciplina di bilancio in anticipo delle elezioni potrebbe innescare deflussi di capitale.

La Reserve Bank of India (RBI) ha rialzato i repo rate mercoledì dal 25 punti base, al 6,25 per cento — per la prima volta dalla un taglio della stessa dimensione nel mese di agosto dello scorso anno — come i prezzi elevati del petrolio, un brusco calo della rupia e il potenziale più forte di spesa del consumatore minacciato di stimolare l’inflazione oltre il suo 4 per cento obiettivo di medio termine.

“Il rialzo dei tassi spingere verso l’alto l’interesse del governo costo di finanziamento e aggiungere al deficit di pressione di una mano”, ha detto Soumya Kanti Ghosh, capo economista presso la State Bank of India. “E d’altra parte, la nascente ripresa della crescita sul retro del consumo e della domanda anche rallentare il retail, i tassi sui prestiti andrà prima o poi.”

Modi di elezione del bugle

Dopo una battuta d’arresto in una elezione in Uttar Pradesh, la scorsa settimana ha mostrato Modi del calo di popolarità in campagna, dove la maggior parte degli Indiani vivono ancora, il governo ha intensificato i suoi cosiddetti populisti di spesa a favore degli elettori.

Già il governo ha presentato un pacchetto di supporto per lo zucchero agricoltori per mettere un pavimento sotto i prezzi che potrebbe costare circa Rs 40 miliardi di euro ($597 milioni di euro) fuori dal budget.

Ulteriori misure, tra cui un prestito di rinunce agli agricoltori dalle amministrazioni regionali, superiore prezzi minimi di acquisto per le granaglie, i sussidi per il carburante per evitare che i prezzi alla pompa da in forte aumento e superiore a quello preventivato rurale salario payout potrebbe bruciare un grande buco nel disavanzo di bilancio.

Che potrebbe impostare la RBI per un face-off con il governo e anche il prompt di ulteriori aumenti di tasso dopo ha avvertito nella sua dichiarazione politica monetaria che il passaggio dal disavanzo di bilancio tabella di marcia potrebbe spingere i rischi di inflazione.

“L’India combinato di disavanzo di bilancio è già abbastanza alto, dal momento che questo è un anno di elezioni, sia dello stato centrale e governi stanno arrivando con populista spesa passaggi, che farà aumentare il deficit di bilancio e aggiungere alle pressioni di inflazione”, ha detto Un Prasanna, capo economista presso l’ICICI Titoli Primaria Concessionaria. “Questo aumenta la probabilità di ulteriori aumenti di tasso.”

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