De nieuwe wet die in Mei 2016 biedt voor resolutie of liquidatie van een noodlijdende onderneming, die is bedoeld om de NCLT binnen een wettelijk kader.
De eerste grote resolutie onder India ‘ s nieuwe Insolventierecht en faillissementsrecht ging door vorige week, met Tata Steel de aankondiging van de overname van Bhushan Staal, een ontwikkeling die Piyush Goyal, staande in als Minister van Financiën voor Arun Jaitley, beschreven als een “historische doorbraak” in de oplossing van zaken uit het verleden van de banken. Een aantal anderen van onder de 12 belangrijkste wanbetalers waarvan de gevallen RBI had verwezen naar de Nationale Wet van het gerecht (NCLT) voor resolutie, te, naar verwachting verslag van de voortgang in de komende maanden als inschrijvers pitch voor hun vermogen.
De nieuwe wet die in Mei 2016 biedt voor resolutie of liquidatie van een noodlijdende onderneming, die is bedoeld om de NCLT binnen een wettelijk kader. Sinds de wet werd gemeld in November 2016 meer dan 800 gevallen zijn toegelaten, en over de vier keer dat het aantal aanvragen is afgewezen. De Orders voor de resolutie of liquidatie van zijn doorgegeven in 200 gevallen, vooral voor liquidatie. Langs de weg, als promotoren geprobeerd om het spel van het systeem, de regering heeft gewerkt om bewuste wanbetalers, en degenen van wie de accounts werden geclassificeerd als slechte leningen te bieden tenzij ze hun leningen terugbetaald. De regering geeft toe dat het in uncharted territory hier, en Jaitley vertelde Parlement januari van dit jaar dat de uitvoering van de wet werd een ‘learning experience”, en dat de regering zou blijven om het te wijzigen.
De economische impact
Er zijn duidelijke tekenen van een gedragsverandering onder promoters en haar directie na de wet geschopt. Met de aanscherping van de regels door de regulator, en met de banken hebben tot vernietiging van meer fondsen ter dekking van verliezen, bedrijven en initiatiefnemers zijn versluiering om ervoor te zorgen betalingen. In het verleden, geldschieters waren comfortabel met de steun van zekerheden activa (zoals grond, aandelen, enz. — terwijl het goedkeuren van leningen. Nu, de kasstromen van bedrijven zijn in toenemende mate de belangrijkste determinant, en promoters worden gedwongen om meer van hun kapitaal om te zorgen voor wat bekend staat als “meer huid in het spel”, dat is, een sterker bewijs van hun toewijding.
Lees | het Eerste onder insolventie code: Bhushan Staal gekocht door Tata Steel
Capaciteitsbeperkingen
De 180-dagen venster voor de voltooiing van de resolutie proces is ambitieus — het is 12 maanden in het verenigd koninkrijk bijvoorbeeld. De wet is bekritiseerd, en vragen gerezen over de kwaliteit van het nieuwe ras van de insolventie-professionals de opdracht om het beheren van de zaken van verontruste bedrijven in de tussentijd. Het is om te worden bewaard in gedachten, echter, dat de rechterlijke vertragingen in het verleden ook, hebben bijgedragen tot de zwelling van de slechte leningen, en dat veel van die op de NCLT banken gaan door middel van hun eigen leerprocessen. Veel van de problemen, inderdaad, niet vanwege de wet, maar vanwege de capaciteitsbeperkingen in het ontwikkelen van kwaliteit resolutie professionals, het toevoegen van meer banken, en in het besturen van institutionele verandering en het gedrag van kredietverstrekkers. Recente ervaring leert dat bankiers die stemt ermee in af te zien van een deel van hun contributie — of genoegen nemen met een “haircut” — blijven een reden hebben om te vrezen actie door het onderzoeken van de bureaus, de aanwezigheid van een oversight committee afwijking.
De uitdagingen
Over het volgende jaar of twee, van deze wet wordt gezien als een van de erfenissen van deze regering. Maar op de middellange termijn kan dit goed te testen banken en de overheid met nieuwe uitdagingen. Het saldo is gekanteld in de richting van de kredietverstrekkers voor nu, maar de initiatiefnemers zijn steeds meer bezig om hun schulden aan de banken, het inzamelen van geld uit de markt voor bedrijfsobligaties of via het buitenland leningen, in plaats van. De laatste jaren is in India corporate bond markt heeft een veel hogere volumes, met meer bedrijven aan te tikken voor fondsen. Maar als beleidsmakers welkom deze verschuiving weg van de banken, zullen ze ook rekening moeten houden met de uitdaging van een goede kredietnemers migreren naar de markt of naar andere vormen van lenen. Het vacuüm gecreëerd door de openbare banken die nu de controle van 70% van de activa in India, wordt weerspiegeld in de uitbreiding van de Niet-Bancaire Financiering van Bedrijven en hun kredietverlening van de portefeuilles.
Voor de overheid, de uitdaging is om te doen herleven investering — een formidabele taak in deze omgeving, met banken die gebukt gaan onder schuld, een fiscaal regime dat veel ondernemers zien als onvriendelijk en instabiel, en een sfeer van waargenomen promotor bashing. De zorg is ook dat de banken en de industrie zijn gewogen naar beneden in een tijd van sterke wereldwijde groei; het contrast is met 2004-08, toen India was in staat om te profiteren van deze groei. Weinigen zullen het oneens zijn met wat de nieuwe wet beoogt te bereiken — ‘creative destruction’ — maar de pijn zou kunnen duren langer dan verwacht.
shaji.vikraman@expressindia.com
Voor al het laatste Uitgelegd Nieuws, download Indian Express App