L’andare e il più elevato aumento nel Marzo del deficit commerciale creato nervosismo sul mercato dei cambi, lunedì, con la rupia caduta 29 paise contro dollaro per chiudere in 65.49, a più di sei mesi di bassa. (Immagine Rappresentativa)
Il 13 aprile, il ministero del Tesoro americano consegnate al Congresso la Relazione semestrale Macroeconomiche e di Cambio delle Politiche dei Principali Partner commerciali degli Stati Uniti di Tesoreria, che sei tra i principali partner commerciali garantisce il posizionamento su “Lista di controllo” per la loro valuta pratiche. Cinque di questi paesi — Cina, Germania, Giappone, Corea e Svizzera, erano già in lista, l’India è stato aggiunto quest’anno. L’andare e il più elevato aumento nel Marzo del deficit commerciale creato nervosismo sul mercato dei cambi, lunedì, con la rupia caduta 29 paise contro dollaro per chiudere in 65.49, a più di sei mesi di bassa.
Che cosa significa il rapporto di dire?
Frequente intervento della banca centrale sul mercato dei cambi significa che l’India ha aumentato i suoi acquisti di valuta estera durante i primi tre trimestri del 2017. Nonostante un forte calo-off di acquisti nel quarto trimestre, al netto annuale di acquisti di valuta estera ha raggiunto $56 miliardi di dollari nel 2017, pari al 2,2% del PIL. Il pick-up in acquisti è venuto in mezzo relativamente forti afflussi di stranieri, sia di investimenti diretti esteri e gli investimenti di portafoglio. Nonostante l’incremento di intervento, la rupia si è apprezzato di oltre il 6% nei confronti del dollaro e di oltre il 3% su una vera e propria base efficace nel 2017. L’India ha avuto un significativo bilaterale di beni di surplus commerciale con gli stati UNITI, per un totale di 23 miliardi di dollari nel 2017, ma il conto corrente è in deficit all ‘ 1,5% del PIL e il tasso di cambio non è considerato essere sottovalutate dal FMI.
Così l’India ha incontrato due dei tre criteri, per la prima volta in questo rapporto — che hanno un significativo bilaterali avanzo con NOI e che hanno svolto persistente su un lato di intervento sui mercati dei cambi. Segretario al Tesoro USA Steven T Mnuchin dice nel rapporto, “continueremo a monitorare e contrastare sleale in materia valutaria, mentre la promozione di politiche e di riforme per affrontare le grandi squilibri commerciali.”
Come fanno le banche centrali di intervenire e perché?
Le banche centrali di intervenire sul mercato dei cambi per ridurre la volatilità del tasso di cambio e, spesso, per costruire riserve di valuta estera o per la gestione di tali riserve. Intervengono per garantire che le loro valute sono né sopravvalutato o sottovalutato. Se la valuta è sopravvalutato, può danneggiare la competitività di un paese in le esportazioni, mentre una moneta sottovalutata, avrà un impatto sull’inflazione. Per esempio, quando la valuta è la presa di coscienza, una banca centrale interviene sul mercato con l’acquisto di cambio — ad esempio, dollari usa o in Euro o in qualsiasi altra valuta — che porta ad un aumento dell’offerta di moneta locale e, a sua volta abbassa il suo valore. Per combattere la svalutazione della moneta, la banca centrale vende valuta estera. Inoltre è fatto per gestire le aspettative nel mercato del forex. In India, la banca centrale — la RBI è intervenuta sul mercato per costruire le riserve, soprattutto dopo il 2013, quando la rupia è venuto sotto attacco. Da allora le riserve sono aumentate.
Perché la RBI è stato l’acquisto di dollari?
Il rapporto dice che CI India è stata generalmente un acquirente netta di valuta estera dal momento che la fine del 2013, quando la RBI ha cercato di costruire un più forte esterno del buffer nella scia dei grandi mercati emergenti deflussi a livello globale. Prima del 2013, intervento per diversi anni ha, generalmente, sono state meno frequenti, e quando si era verificato, era stato sostanzialmente simmetrica, come per esempio durante il 2007 e il 2008, quando la RBI impegnati, sia per gli acquisti e vendite di valuta in vari punti nel mezzo della volatilità dei mercati finanziari globali. La RBI ha notato che il valore della rupia è sostanzialmente determinata dal mercato, con l’intervento solo in occasione di “episodi di indebito volatilità”. Cambi raccolti nei primi tre trimestri del 2017, in un contesto di forti afflussi di capitali, con IED di 34 miliardi di dollari e di portafoglio esteri flussi di $26 miliardi di euro nei primi tre trimestri dell’anno.
Su quale base è un paese chiamato un ” manipolatore di valuta’?
I tre pre-condizioni per essere denominato in valuta manipolatore sono: un surplus commerciale di oltre 20 miliardi di dollari con gli stati UNITI, un disavanzo di conto corrente avanzo del 3% del PIL, e persistente acquisti di valuta è del 2%, più del PIL di oltre 12 mesi. Tutti e tre si applicano per l’India. “Mentre non c’è stato un drammatico aumento del surplus commerciale con gli stati UNITI, la RBI riserve assorbendo gli afflussi nei mercati dei capitali. Questa attenzione sembra ingiustificato considerando che l’India corre un disavanzo commerciale complessivo, basato su 36 valuta REER (tasso di cambio effettivo reale), la rupia è ancora sopravvalutato”, ha detto Abhishek Goenka, CEO, IFA Globale.
Che cosa circa la rupia? Questo rapporto del Tesoro americano impatto moneta?
La rupia è scesa 29 paise contro dollaro per chiudere in 65.49 lunedì. Tuttavia, i commercianti di forex non aspettatevi una forte caduta come la RBI poi sorregge la rupia vendendo dollari. Nonostante il pick-up di intervento, la rupia apprezzato il 6,4% contro il dollaro di oltre il 2017, mentre il tasso di cambio effettivo reale è altresì proseguita la generale tendenza rialzista degli ultimi anni, valorizzando il 3,1%. Nella sua ultima analisi, il FMI ha mantenuto la sua valutazione che la rupia è abbastanza sopravvalutato. La RBI relazione annuale più recente valutato il rupee di essere “strettamente allineato al suo fair value a lungo termine”.
Come l’India riserve in valuta estera spostato?
Secondo le ultime RBI dati, uscito lo scorso venerdì, in India le riserve valutarie sono aumentate di $503.6 milioni di toccare un record di $424.86 miliardi nella settimana che si è conclusa il 6 aprile 2018. Di questo, riserve in valuta estera sono stati di $399.776 miliardi di euro. L’intervento diretto è supportato da un costante aumento delle riserve valutarie livelli. Alla fine del 2013, riserve in valuta estera sono stati di $268 miliardi (+2,3 volte a breve termine del debito estero, 6 mesi di importazione di copertura, e il 14% del PIL.
Come sono gli analisti la visualizzazione di questa Lista di controllo del Tesoro degli stati UNITI?
Indranil Sen Gupta Bank of America Merrill Lynch Global Research, dice, “Noi continuiamo ad aspettare la RBI di recuperare le riserve di valuta estera, se è possibile, pur di essere messo su il Tesoro del Rapporto valuta manipolatore della lista di controllo. Dovrebbe continuare a perseguire un asimmetrico politica di acquisto di forex quando il dollaro si indebolisce e permettendo Rs 65-66 per il dollaro quando si rafforza.” La RBI, forex riserve sono scarse: l’importazione di copertura, a 11 mesi, è ben al di sotto del pre-crisi finanziaria globale a livello di 14 mesi, la quota di investimenti di portafoglio ha raggiunto il 120% del forex riserve di livello pre-crisi del 70%. “In secondo luogo, vediamo RBI forex intervento a $15bn/ 0,6% del PIL nel FY19 — che è ben al di sotto del 2% del PIL richiesto per essere denominato in valuta manipolatore con il deficit di conto corrente destinato a salire all ‘ 1,9% del PIL portafoglio afflussi di rallentamento,” Merrill Lynch dice.
Per tutte le ultime Spiegato News, download Indian Express App