Den AMERIKANSKA flytta och högre stiga i Mars underskott i handeln skapade oro på valutamarknaden på måndag, med rupee fallande 29 paise mot den AMERIKANSKA dollarn för att stänga på 65.49, en mer än sex-månaders lägsta. (Representativ Bild)
April 13, US Treasury Department levereras till Kongressen halvårsvisa Rapport om Makroekonomiska och Utländsk Politik Utbyte av Viktiga Handelspartner i Usa Treasury, som fann att sex största handelspartners motivera placering på Övervakning Lista ” för sin valuta praxis. Fem av dessa länder — Kina, Tyskland, Japan, Korea och Schweiz — var redan med på listan, Indien har lagts till i år. Den AMERIKANSKA flytta och högre stiga i Mars underskott i handeln skapade oro på valutamarknaden på måndag, med rupee fallande 29 paise mot den AMERIKANSKA dollarn för att stänga på 65.49, en mer än sex-månaders lägsta.
Vad gör rapporten säga?
Ofta ingripanden av centralbanken på valutamarknaden innebär att Indien har ökat sina inköp av utländsk valuta under de tre första kvartalen av 2017. Trots en kraftig minskning av inköp under det fjärde kvartalet, netto årliga inköp i utländsk valuta uppgick till $56 miljarder under 2017, vilket motsvarar 2,2% av BNP. Pick-up i inköp kom mitt relativt starka inflödet av utländskt, både av utländska DIREKTINVESTERINGAR och portföljinvesteringar. Trots ökningen av intervention, rupee uppskattat med över 6% mot dollarn och med mer än 3% på ett riktigt effektivt sätt i och med 2017. Indien hade en betydande bilaterala handeln med varor överskott med OSS, totalt $23 miljarder under 2017, men bytesbalansen ett underskott på 1,5% av BNP och den valutakurs som inte anses vara undervärderade av IMF.
Så Indien träffade två av tre kriterier för första gången i denna rapport — som har en betydande bilaterala överskott med OSS och som har deltagit i långvarig, ensidig intervention på valutamarknaderna. Finansminister Steven T Mnuchin säger i rapporten: “Vi kommer att fortsätta att övervaka och bekämpa illojal valuta metoder, och samtidigt uppmuntra till politik och reformer för att hantera stora obalansen i handeln.”
Hur gör centralbankerna ingripa, och varför?
Centralbankerna intervenera på valutamarknaden för att minska volatiliteten i växelkursen och ofta för att bygga upp valutareserver eller för att hantera dessa reserver. De ingripa för att se till att deras valutor är varken övervärderad eller undervärderad. Om valutan är övervärderad, det kan skada ett lands konkurrenskraft i exporten samtidigt som en undervärderad valuta kommer att ha en inverkan på inflationen. Till exempel, när valutan är att uppskatta, en centralbank intervenerar på marknaden genom att köpa utländsk valuta — USD eller Euro eller någon annan valuta — vilket leder till en ökning i utbudet av lokal valuta och i sin tur sänker dess värde. För att bekämpa depreciering av valutan, central bank säljer utländsk valuta. Det är också gjort för att hantera förväntningar i forex marknaden. Indiens centralbank, RBI har ingripit på marknaden för att bygga upp landets reserver särskilt efter 2013 när rupee kom under attack. Sedan dess reserver har ökat.
Varför har RBI varit att köpa dollar?
Den AMERIKANSKA rapporten säger att Indien har i allmänhet varit nettoköpare av utländsk valuta sedan slutet av 2013, när RBI försökte bygga upp ett starkare yttre buffert i kölvattnet av den stora nya marknaden utflöden globalt. Före 2013, intervention för flera år hade i allmänhet varit mindre frekventa, och när det hade skett, hade det varit i stort sett symmetrisk, som till exempel under 2007 och 2008, när RBI engagerad i både inköp och försäljning av utländsk valuta på olika punkter i mitten av flyktiga globala finansiella marknaderna. Indiens centralbank har noterat att värdet av den rupee är i stort sett marknadsmässigt, med interventioner som används endast under “episoder av onödig volatilitet”. Valutainterventioner plockas upp i de tre första kvartalen år 2017, i samband med starka kapitalinflöden, med utländska DIREKTINVESTERINGAR på 34 miljarder usd och utländska portfölj flöden av $26 miljarder euro under de tre första kvartalen av året.
På vilka grunder är ett land som heter en “valuta manipulator’?
De tre förutsättningarna för att vara namngivna valuta manipulator är: ett handelsöverskott på över $20 miljarder euro med OSS, ett underskott i bytesbalansen ett överskott på 3 procent av BNP, och ihållande utländsk valuta köp av 2% plus av BNP över 12 månader. Alla tre som gäller till Indien. “Även om det inte skett en dramatisk ökning i handelsöverskott med OSS, RBI ackumulerade reserver genom att absorbera inflöden till inhemska kapitalmarknader. Denna försiktighet verkar obefogad med tanke på att Indien driver ett underskott i handeln generellt, baserat på 36 valuta REER (real effektiv växelkurs), rupee är fortfarande övervärderade,” sade Abhishek Goenka, VD, IFA Globala.
Vad om rupier? Kommer denna rapport av det AMERIKANSKA Finansdepartementet påverkar valuta?
Den rupier föll 29 paise mot den AMERIKANSKA dollarn för att stänga på 65.49 på måndag. Men, forex återförsäljare inte förvänta sig en kraftig nedgång som RBI sedan rekvisita upp rupee genom att sälja dollar. Trots pick-up-interventionen, den rupee uppskattat 6,4 procent mot dollarn under 2017, samtidigt som den reala effektiva växelkursen har också fortsatt sitt allmänna trenden från de senaste åren, uppskattar med 3,1 procent. I sin senaste analys, IMF behållit sin bedömning att rupier är måttligt övervärderad. RBI: s senaste årsredovisningen bedömt rupier för att vara “nära anpassas till verkligt värde över lång sikt”.
Hur har Indien valutareserv flyttat?
Enligt senaste RBI data, som släpptes förra fredagen, Indien forex reserver ökade med $503.6 miljoner att röra en rekordnivå på $424.86 miljarder under den vecka som slutade den 6 April 2018. Detta valutareserven var $399.776 miljarder kronor. Direkt ingripande har stöd för en stadig ökning av valutareserven nivåer. I slutet av 2013, utländsk valuta reserver $268 miljarder kronor eller 2,3 gånger externa kortfristiga skulder, 6 månaders import täcka, och 14% av BNP.
Hur är analytiker att visa denna Övervakning Lista över US Treasury?
Indranil Sen Gupta av Bank of America Merrill Lynch Global Forskning säger, “Vi fortsätter att förvänta oss RBI att ta igen valutareserver om det kan, trots att sätta på OSS Treasury Rapport valuta manipulator titta på listan. Det bör fortsätta att föra en asymmetrisk politik köp forex när dollarn försvagas och att låta Rs 65-66 per dollar när det stärker.” RBI forex reserver är otillräcklig: import omfattar, vid 11 månader, kör väl under pre-globala finansiella krisen nivån på 14 månader, andel av portföljen investeringar har hoppat till 120% av forex reserver från nivån före krisen på 70%. “För det andra måste vi se RBI forex intervention på $15 miljarder/ 0,6% av BNP i FY19 — vilket är väl under 2% av BNP som krävs för att bli namngiven valuta manipulator — med underskott i bytesbalansen att stiga till 1,9% av BNP vid portfölj inflöden bromsar,” Merrill Lynch säger.
För alla de senaste Förklarade Nyheter, ladda ner Indiska Snabb App