Den AMERIKANSKE flytte og høyere økning i Mars handelsunderskudd skapte nervøsitet i valutamarkedet på mandag, med rupee fallende 29 paise mot AMERIKANSKE dollar for å lukke på 65.49, en mer enn seks-måneders lav. (Representativt Bilde)
April 13, US Treasury Department levert til Kongressen den halvårlige Rapport om Makroøkonomiske og Foreign Exchange Politikk i Store Handelspartnere av det amerikanske Finansdepartementet, som fant at seks store handelspartnere garanterer plassering på ‘Overvåke Listen” for sin valuta praksis. Fem av disse landene, Kina, Tyskland, Japan, Korea og Sveits har allerede var på listen, India har blitt lagt til dette året. Den AMERIKANSKE flytte og høyere økning i Mars handelsunderskudd skapte nervøsitet i valutamarkedet på mandag, med rupee fallende 29 paise mot AMERIKANSKE dollar for å lukke på 65.49, en mer enn seks-måneders lav.
Hva sier rapporten?
Hyppige inngrep av sentralbanken i den foreign exchange market betyr at India har økt sitt kjøp av valuta over de tre første kvartalene i 2017. Til tross for en kraftig drop-off i kjøp i fjerde kvartal, netto årlig kjøp av valuta nådd $56 milliarder i 2017, tilsvarende 2,2 prosent av BNP. Pick-up i kjøp kom midt relativt sterk utenlandsk tilsig, både av FDI og porteføljeinvesteringer. Til tross for økningen i intervensjon, rupi styrket seg med over 6% mot dollar og med mer enn 3% på en virkelig effektiv basis i 2017. India hadde en betydelig bilateral varer på handelsbalansen med OSS, tilsammen $23 milliarder i 2017, men den nåværende kontoen er i underskudd på 1,5% av BNP og valutakursen er ikke ansett for å være undervurdert av IMF.
Så India møtte to av de tre kriteriene for første gang i denne rapporten — som har en betydelig bilateral overskudd med OSS og ha engasjert i faste, en-sidig intervensjon i valutamarkedene. US Treasury Secretary Steven T Mnuchin sier i rapporten, “Vi vil fortsette å overvåke og bekjempe urettferdige valuta praksis, samtidig som den oppmuntrer til politikk og reformer for å løse store messer ubalanser.”
Hvordan sentralbanker gripe inn og hvorfor?
Sentralbanker intervenerer i valutamarkedet for å redusere volatilitet i valutakursen og ofte for å bygge valutareserver eller for å administrere disse reservene. De gripe inn for å sikre at deres valutaer er verken overvurdert eller undervurdert. Hvis valuta er overvurdert, det kan skade et lands konkurranseevne i eksporten, mens en undervurdert valuta vil ha en innvirkning på inflasjonen. For eksempel, når den valuta er verdsette, en sentralbanken intervenerer i markedet ved å kjøpe valuta — si, USD eller Euro eller annen valuta — noe som fører til en økning i tilbudet av lokal valuta og i sin tur senker sin verdi. For å bekjempe svekkelsen av valutaen, sentralbanken selger valuta. Det er også gjort for å styre forventningene i forex markedet. India ‘ s central bank — RBI har grepet inn i markedet for å bygge landets forbeholder seg retten særlig etter 2013 når rupee kom under angrep. Siden da forbeholder seg retten har steget.
Hvorfor har RBI vært å kjøpe dollar?
Den AMERIKANSKE rapporten sier India har generelt vært en netto kjøper av foreign exchange siden slutten av 2013, når RBI søkt å bygge en sterkere ekstern buffer i kjølvannet av store fremvoksende kapitalstrøm globalt. Før 2013, intervensjon for flere år hadde generelt vært mindre hyppig, og når det hadde skjedd, hadde det vært bred symmetrisk, som for eksempel i løpet av 2007 og 2008, da RBI engasjert i både kjøp og salg av valuta på ulike punkter i midten av flyktige globale finansielle markedene. Den RBI har bemerket at verdien av rupee er bredt marked-bestemt, med intervensjon brukes bare under “episoder av ugrunnet volatilitet”. Foreign exchange intervensjon plukket opp i de tre første kvartalene i 2017, i sammenheng med sterk kapitalinngang, med FDI av $34 milliarder kroner og utenlandsk portefølje flyter av $26 milliarder kroner over de tre første kvartalene av året.
På hvilket grunnlag er et land som heter a ‘currency manipulator’?
De tre forutsetninger for å bli navngitt currency manipulator er: et handelsoverskudd på over $20 milliarder kroner med OSS et underskudd på driftsbalansen overskudd på 3% av BNP, og vedvarende foreign exchange kjøp av 2% pluss av BNP over 12 måneder. Alle tre gjelder for India. “Mens det ikke har vært en dramatisk økning i handelsbalansen med OSS, RBI akkumulerte reserver ved å absorbere kapitalinngang til innenlandske kapitalmarkedet. Dette forsiktig synes uberettiget vurderer at India går et underskudd samlet, basert på 36 valuta REER (ekte effektive valutakursen), rupee er fortsatt overvurdert,” sa Abhishek Goenka, administrerende DIREKTØR, IFA Global.
Hva om rupee? Vil denne rapporten fra det AMERIKANSKE Finansdepartementet påvirke valuta?
Den rupee falt 29 paise mot AMERIKANSKE dollar for å lukke på 65.49 på mandag. Imidlertid, forex forhandlere ikke forvente et kraftig fall som RBI så rekvisitter opp rupee ved å selge dollar. Til tross for pick-up i intervensjon, rupi verdsatt 6.4% mot dollar i løpet av 2017, mens den ekte effektive valutakursen fortsatte også sin generelle oppadgående trend fra de siste årene, verdsette med 3,1%. I sin siste analyse, IMF opprettholdt sin vurdering om at det rupee er moderat overvurdert. Den RBI siste årsrapport vurdert rupi å være “tett justert til virkelig verdi over lang sikt”.
Hvordan har India s valutareserver har flyttet?
I henhold til nyeste RBI data, som ble utgitt sist fredag, India, forex reserver økte med $503.6 million til å trykke et rekordhøyt av $424.86 milliarder kroner i uken som endte den 6. April 2018. Av dette i utenlandsk valuta reserver var $399.776 milliarder kroner. Direkte intervensjon har støttet en jevn økning i utenlandsk valuta reserve nivåer. Ved utgangen av 2013, utenlandsk valuta reserver var $268 milliarder kroner, eller 2.3 ganger kortsiktige utenlandsgjeld, 6 måneder av import dekke, og 14% av BNP.
Hvordan er analytikere ser på dette Overvåking Liste over det AMERIKANSKE Finansdepartementet?
Indranil Sen Gupta av Bank of America Merrill Lynch Global Research sier, “Vi fortsetter å forvente at RBI til å hente inn valutareservene hvis det kan, til tross for å bli satt på US Treasury Rapporten currency manipulator se listen. Det bør fortsette å satse på en asymmetrisk politikk for å kjøpe forex når dollaren svekkes og at Rs 65-66 per dollar når den styrker.” Den RBI er forex reserver er utilstrekkelig: import dekke, på 11 måneder, kjører godt under pre-globale finanskrisen nivå av 14 måneder, andel av porteføljen investeringer har hoppet til 120% av forex reserver fra pre-krisen nivå på 70%. “For det andre, ser vi RBI forex intervensjon på $15bn/ 0.6% av BNP i FY19 — noe som er godt under 2% av BNP som kreves for å bli navngitt currency manipulator — med underskudd på driftsbalansen satt til å stige til 1,9% av BNP når portefølje tilsig er langsom,” Merrill Lynch sier.
For alle de nyeste Forklart Nyheter, last ned Indian Express App